周五（7月18日），美元指數(shù)（DXY）盤中跌至98.33，下跌0.30%，美元從98.70附近的關(guān)鍵50日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線（SMA）回撤。繼7月從低點(diǎn)96.377穩(wěn)步反彈后，美元指數(shù)在50日均線下方遇阻，未能突破近期高點(diǎn)98.950。交易員目前將97.664視為下一個(gè)技術(shù)支撐位，該水平為短期回撤的50%斐波那契位。



美聯(lián)儲(chǔ)緊縮敘事是否正在失去動(dòng)能？

上周美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期且初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降，短暫提振了美元，削弱了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的預(yù)期。交易員目前預(yù)計(jì)2025年剩余時(shí)間降息幅度約為45個(gè)基點(diǎn)，較本周初的50個(gè)基點(diǎn)略有下調(diào)。此次預(yù)期調(diào)整源于6月通脹數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）月度漲幅創(chuàng)五個(gè)月新高，這為美聯(lián)儲(chǔ)推遲更深幅度降息提供了支撐。

然而，投資者情緒依然脆弱。特朗普新通過(guò)的減稅和支出方案引發(fā)了對(duì)財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂，同時(shí)總統(tǒng)持續(xù)批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾未能更快降息，為市場(chǎng)前景注入了新的政治不確定性。

歐元和英鎊上漲但仍將錄得周線跌幅

盡管周四美元走弱，但歐元和英鎊本周仍可能收跌。歐元兌美元（EUR/USD）最新上漲0.4%，報(bào)1.1643；英鎊兌美元（GBP/USD）上漲0.26%，報(bào)1.3453。追蹤美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)本周仍上漲0.5%，過(guò)去兩周累計(jì)上漲1.4%。不過(guò)，受3月和4月政策不確定性引發(fā)的深度拋售影響，該指數(shù)今年迄今仍下跌9.15%。

消費(fèi)者信心小幅上升，通脹預(yù)期回落

密歇根大學(xué)7月初步報(bào)告顯示，消費(fèi)者信心指數(shù)升至61.8，為五個(gè)月來(lái)最高，但同比仍低6.9%。盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況指標(biāo)改善，但通脹預(yù)期大幅降溫：一年期通脹預(yù)期從5.0%降至4.4%，長(zhǎng)期通脹預(yù)期降至3.6%，為2月以來(lái)最低。通脹擔(dān)憂的緩解可能抑制對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息的押注，但支撐整體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的主題。

市場(chǎng)展望：美元指數(shù)面臨阻力，支撐位關(guān)注97.66


（美元指數(shù)日?qǐng)D 來(lái)源：易匯通）

從技術(shù)面看，美元指數(shù)仍受制于下行的50日均線，多次嘗試突破近期高點(diǎn)均告失敗。除非美元指數(shù)能明確收于6月末高點(diǎn)99.421上方，否則上行動(dòng)能仍將受限。

短期焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向97.664支撐位能否守住。若跌破該水平，可能進(jìn)一步下探7月初低點(diǎn)96.377。隨著基本面利好減弱且政治風(fēng)險(xiǎn)上升，美元多頭的操作空間正逐漸收窄。

北京時(shí)間00:24，美元指數(shù)報(bào)98.3912/4108，跌幅0.24%。