澳大利亞統(tǒng)計局周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月就業(yè)人數(shù)意外下降5.28萬，其中全職崗位減少3.57萬，遠超市場預期的增加3萬。此前，儲備銀行（RBA）上月將現(xiàn)金利率下調(diào)25個基點至4.1%，以應對通脹放緩趨勢。

然而，最新就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)澳元走軟，三年前期政策敏感債券收益率延續(xù)跌勢，市場對短期降息的押注顯著升溫。

國家澳大利亞銀行策略師羅德里戈·卡特里爾表示：“就業(yè)數(shù)據(jù)頭條引發(fā)澳元小幅下跌，但從政策角度看，RBA不會因此感到不安。失業(yè)率保持在4.1%，符合央行6月預期4.2%的預測。”

盡管就業(yè)人數(shù)下降，失業(yè)率穩(wěn)定在4.1%，主要因勞動參與率從67.2%降至66.8%。這一變化表明，勞動力市場韌性雖存，但已顯露疲態(tài)。

就業(yè)報告發(fā)布后，貨幣市場對RBA 5月降息的預期從此前的五五開升至77%，并完全計價2026年第一季度再降兩次息。此前市場對后兩次降息的概率僅為80%。澳元匯率承壓，三年前期債券收益率下滑，反映出投資者對經(jīng)濟前景的擔憂加劇。

據(jù)市場調(diào)查經(jīng)濟學家詹姆斯·麥金太爾分析：“我們預計就業(yè)市場將進一步走弱。但除非所有指標明確惡化，RBA不會急于大幅降息?！?/I>

RBA行長米歇爾·布洛克上月降息后仍持謹慎態(tài)度，強調(diào)勞動力市場持續(xù)緊張可能重新點燃通脹壓力。下一政策會議將于3月31日至4月1日召開，屆時就業(yè)數(shù)據(jù)的后續(xù)影響將備受關(guān)注。

全球市場正受到特朗普政府貿(mào)易擔憂情緒的沖擊，美國對歐洲、加拿大及亞洲大國的關(guān)稅威脅擾亂了經(jīng)濟預期。美聯(lián)儲周三維持利率在4.25%-4.50%，并預計年內(nèi)降息兩次，美元走軟為澳元提供了外部壓力。

澳大利亞就業(yè)市場的意外疲軟，正值總理安東尼·阿爾巴尼斯領導的工黨政府備戰(zhàn)5月中旬大選之際，反對黨自由-國家聯(lián)盟因生活成本上升問題在民調(diào)中略占上風。

財政部長吉姆·查爾默斯表示：“今日數(shù)據(jù)反映了勞動力市場的預期軟化。盡管經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)，民眾壓力猶存，但我們?nèi)员３至诉^去50年最低的平均失業(yè)率?！?/I>

過去兩年，澳大利亞就業(yè)市場在高借貸成本和經(jīng)濟疲軟下表現(xiàn)出意外韌性，年就業(yè)增長率仍達1.9%。但2月數(shù)據(jù)揭示，年齡較大的工人重返崗位減少，成為就業(yè)下降的關(guān)鍵因素。

統(tǒng)計局勞動統(tǒng)計負責人比約恩·賈維斯指出：“2月老年工人就業(yè)減少是主要原因，這與2024年該群體就業(yè)高位形成對比。”

就業(yè)報告還顯示，全職崗位減少3.57萬，兼職崗位下滑1.7萬；年度就業(yè)增長為1.9%；欠就業(yè)率降至5.9%。這些數(shù)據(jù)表明，盡管總體失業(yè)率未變，勞動力市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整正在發(fā)生。

參與率下降可能是暫時現(xiàn)象，但若持續(xù)，可能迫使RBA重新評估政策立場。

編輯觀點
澳大利亞2月就業(yè)意外下滑打破了勞動力市場長期以來的強勁勢頭，澳元與債券收益率的雙降反映了市場對經(jīng)濟放緩的敏感反應。

RBA或?qū)⒃诙唐趦?nèi)維持觀望，但若參與率持續(xù)低迷，降息節(jié)奏可能加快。疊加全球貿(mào)易擔憂情緒的不確定性，澳大利亞經(jīng)濟面臨內(nèi)外雙重考驗，投資者需密切關(guān)注央行與數(shù)據(jù)的博弈結(jié)果。