周四（3月20日），美元指數(shù)于北美早盤時(shí)段延續(xù)反彈勢(shì)頭，已交投于104.00關(guān)口附近。近期，美聯(lián)儲(chǔ)在利率決議中維持借貸成本不變，并確認(rèn)2025年可能有兩次降息的預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)寬松節(jié)奏的猜測(cè)。與此同時(shí)，部分權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，美國(guó)10年期國(guó)債收益率圍繞4.20%波動(dòng)。

基本面分析

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在本周的講話中強(qiáng)調(diào)，任何關(guān)稅推動(dòng)的通脹上揚(yáng)都將是暫時(shí)的，但通脹總體走勢(shì)仍然存在諸多不確定性。此外，他提及衰退概率有所上升但尚未到達(dá)高位，這在一定程度上緩解了市場(chǎng)的恐慌情緒。根據(jù)CME FedWatch工具顯示，市場(chǎng)對(duì)5月維持利率在4.25%-4.50%的概率高達(dá)80.5%，而6月降息的概率也有71.1%，反映出市場(chǎng)對(duì)2025年寬松周期的前瞻期待。

在最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)預(yù)估將小幅上升至22.4萬(wàn)（前值22.0萬(wàn)），續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)或?qū)⒃鲋?89萬(wàn)（前值187萬(wàn)）；同時(shí)間段發(fā)布的費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)則或從18.1大幅回落至8.5。若這些數(shù)據(jù)明顯偏弱，將印證美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂，從而可能打壓美元進(jìn)一步上行空間。隨后公布的2月成屋銷售預(yù)計(jì)下滑至395萬(wàn)套（前值408萬(wàn)套），也將為判斷經(jīng)濟(jì)景氣度提供額外線索。整體來(lái)看，市場(chǎng)正在觀望美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否真正轉(zhuǎn)弱，并借此評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策走向。

技術(shù)面分析師解讀：

四小時(shí)圖：震蕩區(qū)間上沿臨考驗(yàn)
美元指數(shù)在周內(nèi)持續(xù)在103.00至104.00區(qū)間內(nèi)整理，目前價(jià)格上探至104附近。移動(dòng)平均線呈現(xiàn)分化：MA14在103.49，MA55在103.63，200日均線則遠(yuǎn)在106.06上方，暗示中長(zhǎng)期趨勢(shì)依舊偏弱。斐波那契回撤方面，若后市進(jìn)一步上行，需留意0.618回撤位104.8960，突破該水平方有機(jī)會(huì)打開更大上漲空間。



相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）已逼近60上方，反映短期動(dòng)能有所增強(qiáng)，但尚未進(jìn)入極端超買區(qū)域。若后續(xù)公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，可能推動(dòng)美元指數(shù)向上挑戰(zhàn)104.35一線的日內(nèi)阻力；若數(shù)據(jù)疲軟，則警惕指數(shù)再度滑回103.18一帶支撐區(qū)域。

日線圖：關(guān)注長(zhǎng)期均線壓制
美元指數(shù)整體走勢(shì)自觸及110.1699高點(diǎn)后持續(xù)回落，并于近期在103.19低點(diǎn)上方尋得一定支撐。當(dāng)前價(jià)位約在104附近，離104.3056的短期壓制并不遠(yuǎn)。日線MA14（104.07）與MA200（104.9854）在上方形成“均線密集帶”，且MA55（106.9583）高位壓制更為明顯，說(shuō)明若想逆轉(zhuǎn)日線級(jí)別的下行趨勢(shì)，仍需更多買盤動(dòng)能配合。



指標(biāo)方面，RSI在37左右徘徊，顯示多頭仍有一定優(yōu)勢(shì)空間，但離50水平線尚有距離，短期動(dòng)能不算十分強(qiáng)勁。MACD則在零軸下方，尚未出現(xiàn)明顯金叉，這意味著多空雙方分歧猶存。后市若指數(shù)能強(qiáng)勢(shì)企穩(wěn)在104.30至105.00上方，將有機(jī)會(huì)緩解中長(zhǎng)期下行壓力，否則仍需警惕再次回落至103.00下方的風(fēng)險(xiǎn)。

后市展望

結(jié)合基本面和技術(shù)面來(lái)看，若美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金、制造業(yè)指數(shù)與房屋銷售等數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，將增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫的判斷，進(jìn)而抑制美元進(jìn)一步攀升；若后續(xù)有利好數(shù)據(jù)，則美元指數(shù)短線或可順勢(shì)上破到104.35區(qū)間。中期來(lái)看，在美聯(lián)儲(chǔ)可能于2025年啟動(dòng)降息周期的大背景下，美元指數(shù)或先行震蕩筑底，待通脹預(yù)期與經(jīng)濟(jì)動(dòng)能進(jìn)一步明朗后，再?zèng)Q定其走向。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路透報(bào)道展開。