日本經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁+政策轉(zhuǎn)向預(yù)期強化日元吸引力

周四亞盤，日本公布的3月核心機械訂單年率增長13.0%，遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的-1.6%，為近20年來最高水平。這一關(guān)鍵資本支出領(lǐng)先指標(biāo)強化了市場對日本經(jīng)濟復(fù)蘇的信心，并引發(fā)對日本央行年內(nèi)繼續(xù)加息的預(yù)期。

“如此強勁的資本支出數(shù)據(jù)，加上工資上漲背景下的通脹壓力，使市場對日本政策正常化的預(yù)期持續(xù)升溫?！薄獡?jù)市場調(diào)查顯示

日本央行已暗示可能在年內(nèi)再次加息，這與其他主要央行趨于暫停加息形成鮮明對比，使得日元在全球貨幣中相對更具吸引力。

美財政隱憂與地緣緊張疊加，美元兌日元承壓下行

美國總統(tǒng)特朗普推進“大而美麗的法案”，預(yù)計將在未來十年增加3至5萬億美元財政赤字，引發(fā)投資者對美國財政健康的廣泛擔(dān)憂。此外，全球貿(mào)易摩擦再度升溫。

與此同時，美聯(lián)儲官員表達了對經(jīng)濟前景的擔(dān)憂，市場普遍預(yù)期2025年將有更多降息行動，這進一步削弱美元吸引力。避險資金流入傳統(tǒng)安全資產(chǎn)，日元因而受益。

“隨著美國財政赤字與債務(wù)前景愈發(fā)嚴(yán)峻，避險貨幣日元成為市場重要對沖選項。”——分析師觀點

從技術(shù)角度看，USD/JPY在144.40附近遇阻，該區(qū)域同時是4小時圖50%回撤位與200期均線的重合點，是關(guān)鍵阻力。若無法突破，短線或繼續(xù)承壓。

當(dāng)前匯價已經(jīng)接近61.8%斐波那契回撤位143.20附近，若有效跌破該區(qū)域，將打開下行空間至143.00、142.35甚至142.00一線。日線動能指標(biāo)轉(zhuǎn)空，而4小時相對強弱指標(biāo)（RSI）接近超賣，表明短期內(nèi)可能出現(xiàn)一定整理，但整體趨勢偏弱。

市場關(guān)注今日即將公布的全球PMI初值、美國初請失業(yè)金和成屋銷售數(shù)據(jù)，這些都可能影響美元表現(xiàn)。若數(shù)據(jù)進一步證實美國經(jīng)濟放緩，美元兌日元下行壓力將增強。

此外，日本與美國的貿(mào)易談判也將開啟新一輪部長級磋商，若取得進展，可能有助于穩(wěn)定雙邊關(guān)系，亦可能間接支撐日元。

編輯觀點：

當(dāng)前USD/JPY面臨多重基本面與技術(shù)面壓力，日本本土數(shù)據(jù)向好加速市場對加息路徑的定價，而美國財政與通脹前景日益承壓使美元面臨持續(xù)拋壓。

在避險情緒主導(dǎo)市場的大背景下，日元作為傳統(tǒng)避險貨幣或?qū)⒗^續(xù)受到追捧。技術(shù)面如確認(rèn)跌破143.20則不排除測試142.00區(qū)域，短期仍需關(guān)注美日宏觀數(shù)據(jù)交互影響。