特朗普宣布對(duì)大部分國家的高額關(guān)稅暫停90天，然而卻對(duì)亞洲大國征稅總幅度提高至145%，引發(fā)市場對(duì)全球貿(mào)易關(guān)系的再度擔(dān)憂。美國WTI原油期貨價(jià)格下跌2.28美元，收于60.07美元，跌幅達(dá)3.7%；

布倫特原油下跌2.15美元，至63.33美元，跌幅3.3%，回吐前日漲幅；市場原先因特朗普暫停關(guān)稅而反彈，如今再次下跌，顯示投資者對(duì)政策可信度喪失信心。

“特朗普的政策反復(fù)無常讓能源市場措手不及，尤其是在全球需求本就承壓的背景下?！薄獡?jù)市場調(diào)查顯示

在亞洲大國對(duì)美國商品額外征收84%關(guān)稅的背景下，美國對(duì)該國的原油出口在3月驟降至日均11.2萬桶，較去年同期減半。

船運(yùn)數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Kpler指出，該國可能將進(jìn)一步壓低自美國原油進(jìn)口，以反制美方壓力；Ritterbusch and Associates表示，此舉可能使美國庫存持續(xù)累積，形成供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)；

美國EIA數(shù)據(jù)顯示，上周原油庫存激增260萬桶，遠(yuǎn)超預(yù)期140萬桶；庫存激增疊加出口下滑，令油價(jià)短線內(nèi)無力反彈。

美國能源信息署（EIA）周四下調(diào)了2025年與2026年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并同時(shí)警告稱，若貿(mào)易局勢持續(xù)惡化，石油需求增長將顯著放緩。

該機(jī)構(gòu)還下調(diào)了對(duì)全球石油消費(fèi)增速的預(yù)測，暗示未來原油價(jià)格將繼續(xù)承壓；麥格理分析師表示，本周美國原油庫存可能再次上升，將成為油價(jià)短期內(nèi)的主要下行壓力來源；

這也反映出市場對(duì)高關(guān)稅與全球經(jīng)濟(jì)放緩之間的因果聯(lián)系已有更深認(rèn)知。“關(guān)稅不僅會(huì)損害出口，更重要的是，它通過需求萎縮機(jī)制對(duì)能源市場產(chǎn)生系統(tǒng)性沖擊?！薄湼窭砟茉捶治鰣F(tuán)隊(duì)

技術(shù)面顯示油價(jià)在60美元附近的支撐正在減弱，若后續(xù)數(shù)據(jù)未能改善，可能進(jìn)一步測試58美元或更低區(qū)域。布倫特與WTI合約雙雙形成“吞沒陰線”，短線趨勢轉(zhuǎn)空；RSI和MACD指標(biāo)已進(jìn)入超賣區(qū)域，但買盤未見明顯增強(qiáng)；

目前來看，除非庫存或出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)意外改善，否則油價(jià)仍存下行空間。

編輯觀點(diǎn)：
當(dāng)前國際油價(jià)波動(dòng)背后，反映的是市場對(duì)全球貿(mào)易政策極端不確定性的深度焦慮。特朗普“暫停+加碼”式的做法雖然短期穩(wěn)定對(duì)非中經(jīng)濟(jì)體的關(guān)系，但也對(duì)全球供應(yīng)鏈和能源消費(fèi)信心造成打擊。

若油市庫存持續(xù)上升，而全球制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，油價(jià)在60美元下方運(yùn)行將可能成為新常態(tài)。