英國央行周四（3月20日）預(yù)計將維持利率不變，以應(yīng)對全球經(jīng)濟不確定性和國內(nèi)政策變化的雙重挑戰(zhàn)。美國總統(tǒng)特朗普的貿(mào)易關(guān)稅政策、英國雇主即將加稅以及財政大臣即將公布的預(yù)算計劃，均使英國經(jīng)濟前景充滿變數(shù)。盡管通脹率持續(xù)高于2%的目標(biāo)，英國央行仍可能選擇謹慎行事，避免過早降息。



1. 全球經(jīng)濟不確定性：貿(mào)易關(guān)稅沖擊
特朗普計劃于4月2日宣布對多國征收進口關(guān)稅，這一舉措令全球經(jīng)濟增長和通脹前景更加不明朗。英國央行在2月將指標(biāo)利率下調(diào)至4.5%時已強調(diào)，將在進一步降息時保持謹慎。隨著貿(mào)易關(guān)稅風(fēng)險的加劇，英國央行本周料將選擇維持利率不變，以觀察其對英國經(jīng)濟的潛在影響。

2. 國內(nèi)政策變化：雇主加稅與財政預(yù)算
英國雇主的社會保障繳費將于4月6日上調(diào)，這可能推高物價并抑制就業(yè)增長。此外，財政大臣里夫斯將于下周公布最新預(yù)算，預(yù)計將宣布削減公共支出計劃。這些政策變化使英國經(jīng)濟前景更加復(fù)雜，央行可能會選擇觀望以評估其影響。

3. 通脹壓力：央行面臨考驗
英國央行預(yù)計今年晚些時候通脹率將從1月的3%升至3.7%，部分經(jīng)濟學(xué)家甚至預(yù)測可能達到4%。盡管薪資增長對長期通脹壓力的威脅有限，但高通脹仍將考驗央行的政策靈活性。周四公布的勞動力市場數(shù)據(jù)將提供更多線索。

4. 市場預(yù)期：降息步伐放緩
路透調(diào)查顯示，61位經(jīng)濟學(xué)家均預(yù)測英國央行3月將維持利率不變，下一次降息可能在5月，隨后在8月和11月進一步調(diào)降。金融市場定價也反映出，投資者預(yù)計今年僅會降息兩次，每次0.25個百分點。

5. 外部因素：歐元區(qū)投資計劃
德國主要政黨宣布了一項5000億歐元的基礎(chǔ)設(shè)施和國防投資計劃，歐盟也推出了一項1500億歐元的國防計劃。這些大規(guī)模支出有望促進歐元區(qū)經(jīng)濟增長，從而間接惠及英國經(jīng)濟。

總結(jié)
在貿(mào)易戰(zhàn)、國內(nèi)加稅和財政政策的多重壓力下，英國央行周四大概率會選擇維持利率不變，以觀察經(jīng)濟形勢的進一步發(fā)展。盡管通脹壓力持續(xù)存在，但央行采取“謹慎和適時”的策略，旨在平衡經(jīng)濟增長與通脹風(fēng)險。未來，貿(mào)易關(guān)稅的進展、國內(nèi)政策的效果以及歐元區(qū)經(jīng)濟的變化，將成為影響英國央行貨幣政策路徑的關(guān)鍵因素。在全球經(jīng)濟不確定性加劇的背景下，英國央行的“觀望”策略可能成為應(yīng)對復(fù)雜局面的最佳選擇。