在美聯(lián)儲決定如預(yù)期維持利率不變之后，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上重點討論了特朗普政府的關(guān)稅：關(guān)稅在美聯(lián)儲最新預(yù)測中被考慮了多少，已經(jīng)產(chǎn)生了什么影響，以及推高通脹、降低增長、損害就業(yè)和影響利率的可能性有多大，甚至使美國經(jīng)濟陷入衰退。



1、第一個問題直接涉及特朗普的貿(mào)易關(guān)稅已經(jīng)在多大程度上改變了經(jīng)濟環(huán)境。鮑威爾很早就為對話定下了基調(diào)，他堅持認為形勢首先是不確定的。

他表示：“要準確評估有多少通脹來自關(guān)稅，將非常困難。你可能已經(jīng)看到，今年頭兩個月商品通脹大幅上升。試圖追溯到實際的關(guān)稅增加，什么是關(guān)稅，什么不是，非常非常具有挑戰(zhàn)性?！?br>
他承認：“答案顯然是，其中一部分，很大一部分來自關(guān)稅。但我們將努力，其他預(yù)測者也將努力，試圖找到最佳途徑，將非關(guān)稅通脹與關(guān)稅通脹區(qū)分開來。”

2、當(dāng)被問及為什么盡管關(guān)稅迫近，但美聯(lián)儲最新的長期通脹預(yù)期和利率路徑似乎沒有變化時，鮑威爾同意，在現(xiàn)階段美聯(lián)儲認為關(guān)稅的影響可能是暫時的，而不是長期的。

這位美聯(lián)儲主席表示：“我認為這是基本情況，但正如我所說，我們真的無法知道。我們將不得不看到事情的實際進展。事實上，沒有太大的變化，我認為部分原因是你看到增長走弱但通脹走高，所以它們在某種程度上抵消了。而且，坦率地說，在這種高度不確定的環(huán)境中，當(dāng)涉及到改變一些東西時，會有一點惰性?！?br>
3、當(dāng)被問及新政府的政策在多大程度上體現(xiàn)在各種經(jīng)濟指標上時，鮑威爾表示，有證據(jù)表明它們已經(jīng)體現(xiàn)出來，但現(xiàn)在準確地確定或量化影響還為時過早。

他說：“只是在早期階段，才過了幾個月。過去兩個月，我們已經(jīng)有兩個非常強勁的商品通脹數(shù)據(jù)，這是非常出乎意料的。我認為很難追溯到具體的關(guān)稅問題。這要么是噪音，要么會卷土重來，這也是很有可能的，但如果這種情況持續(xù)下去，那么一定是與人們在關(guān)稅之前購買或者在關(guān)稅之前提價有關(guān)。”

他補充說：“這類事情發(fā)生了，而且很難捕捉到，因為其中很多都是間接的?！?br>
4、當(dāng)被問及加州大學(xué)洛杉磯分校Anderson預(yù)測中心時，這位美聯(lián)儲主席表示，今年出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的可能性很大。

鮑威爾回答說：“經(jīng)濟衰退的可能性總是無條件存在的。如果你回顧過去幾年，它可能在任何時候都在四分之一的范圍內(nèi)。如果你看一下外界的預(yù)測，其中一些預(yù)測在一定程度上提高了衰退的可能性，但仍然處于相對溫和的水平，仍在傳統(tǒng)的范圍內(nèi)?！?br>
他補充道：“如果你回顧兩個月前，人們還在說經(jīng)濟衰退的可能性極低，所以它有所變化，但并不高?！?br>
5、當(dāng)被問及進一步闡述他的斷言時，即通脹預(yù)期上升的很大一部分是由于關(guān)稅，鮑威爾指出，美聯(lián)儲青睞的2025年通脹指標的預(yù)期進展陷入停滯。

他表示：“在經(jīng)濟預(yù)測概要（SEP）中，你將看到今年核心通脹沒有進一步進展，我們有點停滯不前，橫向走。我們不希望人們寫下多少來自關(guān)稅，多少不是。我們知道其中一部分來自關(guān)稅，我們知道關(guān)稅即將到來，所有預(yù)測者都認為關(guān)稅通脹會影響核心CPI通脹，它就在里面?！?br>
他補充說：“我不能告訴你有多少?！?br>
6、鮑威爾主席被問及美聯(lián)儲在聲明中刪除“委員會判斷實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標的風(fēng)險大致處于平衡狀態(tài)”這句話的做法，以及這是否表明美聯(lián)儲現(xiàn)在更關(guān)心通脹或就業(yè)。

他回答說：“實際上，它并不是指這兩件事。這真的不是什么信號，我想說，現(xiàn)在關(guān)于風(fēng)險更重要的事情是……與會者廣泛提高了對風(fēng)險的估計，不僅是對不確定性的風(fēng)險，還有對經(jīng)濟增長、就業(yè)和通脹任務(wù)的風(fēng)險?，F(xiàn)在，這比它們是否處于平衡狀態(tài)更為突出?！?br>