美聯(lián)儲(chǔ)正處于近年來最為動(dòng)蕩的時(shí)期，內(nèi)部政策分歧、外部政治壓力以及全球經(jīng)濟(jì)的不確定性交織，其貨幣政策和領(lǐng)導(dǎo)層更迭成為全球財(cái)經(jīng)市場焦點(diǎn)。



美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒近期公開表示愿在聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）會(huì)議上投反對(duì)票以推動(dòng)7月降息，與此同時(shí)，特朗普對(duì)現(xiàn)任主席杰羅姆·鮑威爾持續(xù)施壓，下任主席人選動(dòng)態(tài)也加劇了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性和未來政策走向的擔(dān)憂。

沃勒的“反對(duì)票”，意在角逐下任美聯(lián)儲(chǔ)主席？

7月17日，沃勒在活動(dòng)中明確支持7月FOMC會(huì)議將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，理由是通脹接近2%目標(biāo)且上行風(fēng)險(xiǎn)有限，他認(rèn)為不應(yīng)等勞動(dòng)力市場顯著惡化才行動(dòng)，這與副主席米歇爾·鮑曼立場一致。沃勒的表態(tài)在社交平臺(tái)上引發(fā)熱議，有分析認(rèn)為他此舉既反映對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的判斷，也可能是為角逐下任美聯(lián)儲(chǔ)主席鋪路。

美國6月零售銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但通脹預(yù)期上升，沃勒認(rèn)為降息可緩解經(jīng)濟(jì)放緩壓力并避免通脹過熱，沃勒公開“反對(duì)票”可能加劇FOMC內(nèi)部分裂。

彭博社指出，沃勒的表態(tài)反映了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)特朗普政策預(yù)期的分化，“鴿派”認(rèn)為經(jīng)濟(jì)放緩跡象支持降息，而部分委員擔(dān)憂特朗普政策推高通脹迫使美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率，這使得7月會(huì)議結(jié)果充滿懸念。

鮑威爾成為特朗普的“靶子”

特朗普自2025年初重返白宮，就不斷批評(píng)鮑威爾。4月要求美聯(lián)儲(chǔ)立即降息并威脅解職，7月2日又在社交平臺(tái)要求鮑威爾“立即辭職”并呼吁國會(huì)調(diào)查其政策失誤，這加劇了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂。鮑威爾自2018年上任以來，經(jīng)歷了特朗普第一任期的批評(píng)和拜登時(shí)期的短暫喘息，2022年拜登提名其連任，但特朗普回歸后他再次成為靶子。

雖美國法律規(guī)定總統(tǒng)無權(quán)直接解除美聯(lián)儲(chǔ)主席職務(wù)，鮑威爾也強(qiáng)調(diào)會(huì)工作至2026年5月任期結(jié)束，不過Polymarket數(shù)據(jù)顯示，鮑威爾年內(nèi)被免職的概率大幅上升，創(chuàng)下美聯(lián)儲(chǔ)百年歷史上在任主席面臨的最大政治危機(jī)。近期，美聯(lián)儲(chǔ)總部大樓裝修案也被特朗普用作攻擊鮑威爾的“抓手”，雖裝修案本身可能不足以動(dòng)搖其位置，但特朗普可能通過提名新主席或施壓FOMC內(nèi)部“盟友”來邊緣化鮑威爾。

下任主席熱門人選

隨著鮑威爾任期臨近尾聲，下任美聯(lián)儲(chǔ)主席的角逐已展開?！度A爾街日?qǐng)?bào)》列出四位熱門人選：

凱文·沃什：7月17日接受采訪時(shí)呼吁美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行“體制更迭”，批評(píng)鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)下的政策存在“信譽(yù)赤字”，建議美聯(lián)儲(chǔ)與財(cái)政部加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，暗示支持特朗普低利率訴求，其鷹派背景和親市場立場使其成為熱門人選，但激進(jìn)改革主張可能引發(fā)市場波動(dòng)。

凱文·哈西特：作為特朗普經(jīng)濟(jì)顧問，主張通過降息和放松監(jiān)管刺激經(jīng)濟(jì)增長，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)優(yōu)先支持特朗普的“美國優(yōu)先”經(jīng)濟(jì)議程，其立場與特朗普高度一致，但缺乏美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部經(jīng)驗(yàn)可能限制其影響力。

斯科特·貝森特：作為財(cái)政部長，在貿(mào)易和貨幣政策上與特朗普保持同步，支持降息緩解關(guān)稅對(duì)消費(fèi)者的沖擊，同時(shí)強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)需維持一定獨(dú)立性以穩(wěn)定市場預(yù)期，其平衡立場使其成為“折中”人選，但市場對(duì)其貨幣政策經(jīng)驗(yàn)存疑。

克里斯托弗·沃勒：作為FOMC票委，公開支持7月降息并表示不惜投反對(duì)票推動(dòng)政策轉(zhuǎn)向，社交平臺(tái)上有觀點(diǎn)認(rèn)為他是在向特朗普“示好”以爭取主席提名，其鴿派立場與鮑曼形成“降息聯(lián)盟”，但他強(qiáng)調(diào)政策分歧是“健康的經(jīng)濟(jì)學(xué)爭論”以淡化政治動(dòng)機(jī)。路透社分析認(rèn)為，特朗普傾向選擇能配合其經(jīng)濟(jì)政策的主席，沃什和哈西特因政治忠誠度更具優(yōu)勢，沃勒的內(nèi)部經(jīng)驗(yàn)和溫和立場可能使其成為“黑馬”。

FOMC內(nèi)部分歧

FOMC由7名理事和12位地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席中的5位組成，目前僅有沃勒和鮑曼明確支持立即降息，其余成員多持謹(jǐn)慎態(tài)度。例如，美聯(lián)儲(chǔ)理事阿德里安娜·庫格勒認(rèn)為關(guān)稅影響正在傳導(dǎo)，當(dāng)前不降息更合適。

FOMC內(nèi)部的分歧反映了特朗普關(guān)稅政策和財(cái)政擴(kuò)張對(duì)通脹預(yù)期的復(fù)雜影響，部分委員擔(dān)心降息過快導(dǎo)致通脹失控。

彭博社數(shù)據(jù)顯示，市場對(duì)7月降息的預(yù)期受沃勒表態(tài)推動(dòng)有所上升，但美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要顯示多數(shù)委員傾向于9月降息，這一分歧可能導(dǎo)致7月會(huì)議成為近年來最具爭議的一次。

編輯觀點(diǎn)

特朗普對(duì)鮑威爾的持續(xù)施壓引發(fā)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂，華爾街四大行CEO公開支持美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，警告政治干預(yù)可能動(dòng)搖美元的全球儲(chǔ)備貨幣地位。若特朗普成功安插“親信”擔(dān)任主席，美聯(lián)儲(chǔ)可能更傾向短期經(jīng)濟(jì)刺激，而非長期價(jià)格穩(wěn)定，將對(duì)全球貨幣政策協(xié)調(diào)構(gòu)成挑戰(zhàn)。

美聯(lián)儲(chǔ)的內(nèi)部博弈與特朗普的政治壓力交織，預(yù)示著貨幣政策和領(lǐng)導(dǎo)層更迭的不確定性。沃勒的“反對(duì)票”威脅、鮑威爾的處境以及熱門繼任人選的表態(tài)，共同構(gòu)成了一場復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)與政治棋局，7月FOMC會(huì)議的結(jié)果可能成為決定未來經(jīng)濟(jì)走向的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。