美國(guó)7月就業(yè)增長(zhǎng)超預(yù)期放緩，同時(shí)前月數(shù)據(jù)被大幅下修，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)顯著降溫。



美國(guó)勞工部統(tǒng)計(jì)局周五發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，7月非農(nóng)就業(yè)崗位增加7.3萬(wàn)個(gè)。路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)7月就業(yè)增長(zhǎng)11萬(wàn)。失業(yè)率從6月的4.1%升至4.2%，預(yù)測(cè)區(qū)間從零增長(zhǎng)到17.6萬(wàn)不等。

5月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從14.4萬(wàn)人修正至1.9萬(wàn)人；6月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從14.7萬(wàn)人修正至1.4萬(wàn)人。修正后，5月和6月新增就業(yè)人數(shù)合計(jì)較修正前低25.8萬(wàn)人。 保健和社會(huì)援助領(lǐng)域的就業(yè)繼續(xù)呈上升趨勢(shì)。聯(lián)邦政府繼續(xù)裁員。 失業(yè)率為4.2%，失業(yè)人數(shù)為720萬(wàn)。自2024年5月以來(lái)，失業(yè)率一直保持在4.0%至4.2%的窄幅區(qū)間。

機(jī)構(gòu)看后市

加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行資本市場(chǎng)分析師Ali Jaffery評(píng)美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)：今天的報(bào)告展示了一個(gè)與鮑威爾本周早些時(shí)候所描述的就業(yè)市場(chǎng)不同的情況，也提高了美聯(lián)儲(chǔ)提前行動(dòng)的可能性。話(huà)雖如此，這還取決于接下來(lái)幾份通脹報(bào)告是否顯示出持續(xù)性以及就業(yè)市場(chǎng)是否進(jìn)一步走弱。畢竟，失業(yè)率仍處于合理水平，而且即便報(bào)告再糟糕，也不足以讓所有鷹派人士完全改變立場(chǎng)。

勞動(dòng)力市場(chǎng)智庫(kù)Burning Glass Institute高級(jí)研究員蓋伊·伯杰認(rèn)為經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)定：“幾乎所有主要指標(biāo)自去年秋季以來(lái)都相當(dāng)平穩(wěn)?！闭攮h(huán)境已成為最大變數(shù)。伯杰指出：“考慮到關(guān)稅、移民限制和新稅法案，我不認(rèn)為穩(wěn)定態(tài)勢(shì)能持續(xù)?！?br>
Annex財(cái)富管理公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Jacobsen指出，這份報(bào)告無(wú)法美化，勞動(dòng)力市場(chǎng)已處于“失速”狀態(tài)。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能重蹈去年覆轍，不得不通過(guò)在下次會(huì)議上降息來(lái)彌補(bǔ)此次的“觀(guān)望”決定。他表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾提前得知此數(shù)據(jù)，可能也會(huì)反對(duì)繼續(xù)暫停降息的決定。

AmeriVet Securities美國(guó)利率交易與策略主管Gregory Faranello表示：“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月開(kāi)始降息。”他補(bǔ)充說(shuō)：“令人有些驚訝的是，幾天前美聯(lián)儲(chǔ)主席還在暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，轉(zhuǎn)眼間卻就迎來(lái)了這樣的就業(yè)數(shù)據(jù)?！?br>
“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos：過(guò)去三個(gè)月就業(yè)放緩可能為美聯(lián)儲(chǔ)官員在9月的下次會(huì)議上考慮降息打開(kāi)了大門(mén)。至少，這突顯出他們?cè)诮?jīng)濟(jì)放緩與通脹壓力抬頭之際面臨的艱難平衡。由于勞動(dòng)力市場(chǎng)此前一直表現(xiàn)出穩(wěn)健的就業(yè)增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)官員今年對(duì)維持利率不變感到安心。但5月和6月就業(yè)數(shù)據(jù)的大幅下修改變了這一局面。美聯(lián)儲(chǔ)官員此前表示，他們已降低對(duì)總體就業(yè)增長(zhǎng)的關(guān)注度，因其伴隨勞動(dòng)力規(guī)模增長(zhǎng)放緩?fù)较滦小．?dāng)勞動(dòng)力供給減少時(shí)，即使就業(yè)增長(zhǎng)減速，失業(yè)率仍可能保持穩(wěn)定或下降。但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周指出，失業(yè)率的穩(wěn)定可能掩蓋潛在疲軟——當(dāng)求職者減少與崗位空缺下降同時(shí)發(fā)生，這種平衡本質(zhì)上是脆弱的。他在新聞發(fā)布會(huì)上六次提及勞動(dòng)力市場(chǎng)的“下行風(fēng)險(xiǎn)”，暗示實(shí)際疲軟可能為政策寬松提供依據(jù)。

貝萊德投資組合經(jīng)理Jeffrey Rosenberg：美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告說(shuō)明，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒一派的觀(guān)點(diǎn)可能正在占上風(fēng)，或說(shuō)服更多人支持降息。他們可能錯(cuò)過(guò)了7月的機(jī)會(huì)，但這大大提升了9月降息的可能性。這也是為什么我們看到收益率曲線(xiàn)前端大幅走低的原因。