周五（7月25日），歐元兌美元匯價(jià)歐洲時(shí)段小幅承壓，交投于1.1735附近。盡管美國公布的宏觀數(shù)據(jù)強(qiáng)勁支撐美元，但市場對(duì)歐盟與美國達(dá)成貿(mào)易安排的憧憬，令歐元整體維持強(qiáng)勢。

基本面

歐元本周整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要受益于歐洲央行（ECB）釋放出的鴿派暫停信號(hào)。盡管行長拉加德延續(xù)“按會(huì)議決定”的說法，但其對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長展望表達(dá)樂觀，稱通脹風(fēng)險(xiǎn)“受到強(qiáng)力錨定”，市場因而推遲對(duì)降息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期。這一轉(zhuǎn)變明顯提振歐元多頭信心。

不過，周五公布的德國IFO商業(yè)景氣指數(shù)表現(xiàn)不及預(yù)期。盡管現(xiàn)況指數(shù)略有改善，從86.2升至86.5，但低于市場預(yù)期的86.7；預(yù)期指數(shù)維持在90.7，不及市場預(yù)期的91.1。這表明企業(yè)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍抱持謹(jǐn)慎態(tài)度，削弱了部分歐元買盤。

與此同時(shí)，美國公布的一系列強(qiáng)勁數(shù)據(jù)為美元提供支撐。7月S&P Global服務(wù)業(yè)PMI躍升至55.2，遠(yuǎn)超預(yù)期的53.0；同時(shí)初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第六周下降，至三個(gè)月低點(diǎn)217000，反映出美國勞動(dòng)力市場韌性依舊。這些數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“長期高利率”的定價(jià)預(yù)期，限制了歐元漲幅。

此外，據(jù)市場傳言，歐盟與美國正在敲定一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議，其中涉及關(guān)稅下調(diào)及部分商品豁免（如汽車、酒類等），若落實(shí)將有助于提振歐元中期前景。這些消息使得匯價(jià)在高位維持相對(duì)穩(wěn)固的震蕩格局。

技術(shù)面：

從日線圖觀察，歐元兌美元處于布林帶中軌與上軌之間，表明匯價(jià)當(dāng)前處于溫和的上升通道中。當(dāng)前布林帶中軌在1.1694附近，形成有效支撐；布林帶上軌位于1.1844，為短期阻力。



K線形態(tài)顯示，自低點(diǎn)1.1065以來，匯價(jià)形成一波結(jié)構(gòu)完整的上升趨勢，并在7月初創(chuàng)下階段高點(diǎn)1.1829。隨后雖出現(xiàn)一定回撤，但最低回調(diào)至1.1556后企穩(wěn)，且重新站上布林中軌，構(gòu)成“回踩確認(rèn)支撐”的技術(shù)結(jié)構(gòu)。目前波動(dòng)收斂，顯示多頭仍占據(jù)主動(dòng)，但動(dòng)能趨于減弱。

MACD指標(biāo)方面，快線（DIFF）與慢線（DEA）徘徊于零軸附近，MACD柱狀圖連續(xù)縮短，表明動(dòng)能減弱但未出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)信號(hào)。若后續(xù)快線重新上穿慢線，有望推動(dòng)匯價(jià)挑戰(zhàn)1.1829上方阻力。

RSI指標(biāo)當(dāng)前位于58.75，處于中性偏強(qiáng)區(qū)間，未進(jìn)入超買，尚具上行空間。整體來看，日線技術(shù)結(jié)構(gòu)偏多，但短線可能面臨高位震蕩整理。

市場情緒觀察：

當(dāng)前市場情緒偏向謹(jǐn)慎樂觀。一方面，歐元在ECB的信號(hào)下走強(qiáng)，市場對(duì)其“暫停加息但不急于降息”的立場解讀為對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心；另一方面，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)強(qiáng)勁，令美元依舊具備支撐。多空雙方在當(dāng)前價(jià)位形成均衡，市場缺乏強(qiáng)力催化劑推動(dòng)突破。

值得注意的是，匯價(jià)本周呈現(xiàn)出量能溫和回升、波動(dòng)率收斂的特點(diǎn)，反映出市場短期存在“等待突破”心理。技術(shù)上，若歐元站穩(wěn)1.1750并放量上攻，則有望形成新一輪趨勢性上漲；反之，若跌破布林中軌1.1694，或引發(fā)短線止盈盤涌出，打破當(dāng)前的震蕩格局。

從市場結(jié)構(gòu)看，本周的拉升并非恐慌性買盤，而是逐步構(gòu)筑支撐、形成抬高的底部結(jié)構(gòu)，顯示市場情緒更接近“穩(wěn)中偏多”而非“追高激進(jìn)”。但鑒于短期內(nèi)歐美央行政策均無明確變動(dòng)，市場更傾向于等待下周更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策表態(tài)指引方向。

后市展望：

短期展望：
短線來看分析認(rèn)為，歐元兌美元或延續(xù)高位震蕩格局。當(dāng)前布林帶上軌1.1844附近構(gòu)成階段強(qiáng)阻力，若未能有效突破，將抑制多頭動(dòng)能。下方1.1694及1.1556構(gòu)成重要支撐區(qū)間，若有效跌破，或?qū)⑥D(zhuǎn)入調(diào)整周期；

匯價(jià)在經(jīng)歷快速上行后，動(dòng)能趨緩，短線或進(jìn)入“技術(shù)性整理”階段。若未來幾個(gè)交易日能收出實(shí)體陽線并伴隨放量，有望確認(rèn)上升趨勢延續(xù)。

中期展望：
中期來看，分析認(rèn)為歐元中期上漲趨勢尚未被破壞，結(jié)構(gòu)上維持抬高的低點(diǎn)與高點(diǎn)，符合“健康上漲”的技術(shù)節(jié)奏?；久娣矫妫瑲W央行偏鴿預(yù)期在中期可能被市場重新評(píng)估，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，市場或?qū)⒅鸩叫拚龑?duì)降息路徑的預(yù)期，從而支撐歐元進(jìn)一步走強(qiáng)；

需關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)是否延長高利率維持時(shí)間，影響歐元多頭預(yù)期。若美國通脹或就業(yè)數(shù)據(jù)超出預(yù)期，可能帶來美元新一輪走強(qiáng)，進(jìn)而壓制歐元。