周四（7月24日），英國7月S&P Global綜合PMI初值錄得51.0，低于前值52.0和預(yù)期51.9，顯示經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張動能減弱。數(shù)據(jù)顯示服務(wù)業(yè)PMI意外降至51.2，制造業(yè)PMI雖改善至48.2，但仍處收縮區(qū)間，疊加就業(yè)市場疲軟，令英鎊承壓。英鎊兌美元一度沖高至1.3588后快速回落，北美時段回踩至1.3540附近，日內(nèi)轉(zhuǎn)跌。



與此同時，美元指數(shù)在連續(xù)下跌后企穩(wěn)，受美國與歐盟有望達(dá)成關(guān)稅協(xié)議的樂觀情緒帶動。市場正在等待周五英國6月零售銷售數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲與英國央行的利率決議，英鎊中短期走勢將迎來關(guān)鍵指引。

基本面：

7月英國PMI報告?zhèn)鬟f出雙重壓力：一方面，服務(wù)業(yè)活動明顯放緩，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，反映出企業(yè)信心不足與需求疲弱；另一方面，就業(yè)市場疲態(tài)初現(xiàn)，企業(yè)在應(yīng)對成本上升（尤其是4月起生效的社會保障稅提升）時選擇裁員，這也與勞動力市場放緩形成共振。

報告指出，企業(yè)普遍為應(yīng)對工資上漲與消費(fèi)需求不振而削減員工人數(shù)，致使就業(yè)指數(shù)錄得自2月以來最大降幅。分析人士認(rèn)為，勞動力市場持續(xù)疲軟或令通脹壓力緩解，反過來促使英國央行提前或加快降息節(jié)奏。

外部因素方面，若美歐成功達(dá)成關(guān)稅減讓協(xié)議，將進(jìn)一步改善全球流動性與貿(mào)易預(yù)期，強(qiáng)化美元短期支撐，從而間接對英鎊構(gòu)成下行壓力。

技術(shù)面：

從英鎊兌美元240分鐘圖觀察，匯價自1.3364低點(diǎn)開啟反彈行情，持續(xù)走高并一度觸及1.3588高點(diǎn)，逼近布林帶上軌（1.3608），隨后承壓回落。當(dāng)前價格運(yùn)行于布林帶中上軌之間，短線有回測中軌（1.3502）動能，構(gòu)成技術(shù)性修正格局。



支撐方面，前期突破平臺1.3500構(gòu)成關(guān)鍵支撐，若有效跌破或進(jìn)一步回測1.3440區(qū)域；上方阻力位于1.3588前高與1.3608布林帶上軌附近。價格若企穩(wěn)于1.3500之上，則中期仍存上測1.3680趨勢壓力線的潛力。

指標(biāo)上看，MACD雙線高位黏合，柱狀圖翻綠但動能溫和，表明短期動能減弱但未形成明確反轉(zhuǎn)；RSI位于58附近震蕩，未進(jìn)入超買區(qū)域，仍具調(diào)整空間。

整體技術(shù)結(jié)構(gòu)上，匯價短期或進(jìn)入“上漲趨勢中的高位盤整”階段，交易員關(guān)注1.3500得失以辨多空力量轉(zhuǎn)換。

市場情緒觀察：

盡管當(dāng)前匯價從高點(diǎn)回落，但整體市場情緒仍處于審慎樂觀狀態(tài)。英鎊此前反彈受益于通脹壓力反彈與市場對央行觀望的重新定價。然而，PMI數(shù)據(jù)的連續(xù)失望及就業(yè)市場降溫信號，令交易員對于英國經(jīng)濟(jì)前景的判斷逐漸偏謹(jǐn)慎。

短期市場風(fēng)險偏好受歐美關(guān)稅談判進(jìn)展提振，但英鎊自身基本面弱勢加劇了市場的避險本能。部分交易員轉(zhuǎn)向防御性策略，等待零售銷售數(shù)據(jù)與央行會議提供新的方向信號。

市場共識正在向“英國經(jīng)濟(jì)增速回落+通脹溫和”這一組合傾斜，強(qiáng)化了對8月降息的預(yù)期，這也令英鎊多頭態(tài)度趨于保守。

后市展望：

多頭展望：
分析認(rèn)為若英國即將公布的零售數(shù)據(jù)超出預(yù)期，或美聯(lián)儲立場較為鴿派，英鎊有望借勢反彈。技術(shù)面上，若匯價企穩(wěn)1.3500并重返1.3588上方，則可能重新挑戰(zhàn)布林帶上軌與高點(diǎn)1.3680區(qū)域。屆時將形成更大級別“低點(diǎn)抬高”結(jié)構(gòu)，延續(xù)中期上升趨勢；

此外，若英國央行雖降息但伴隨“暫停寬松”預(yù)期，亦可為英鎊提供中期支撐，吸引資金回流。

空頭展望：
分析認(rèn)為若后續(xù)公布的零售銷售數(shù)據(jù)走弱，疊加歐美關(guān)稅協(xié)議落地強(qiáng)化美元，英鎊或加速下行，跌破1.3500支撐。此處若被有效擊穿，恐引發(fā)技術(shù)性拋壓，目標(biāo)將指向1.3440甚至1.3364前低。MACD與RSI若同步轉(zhuǎn)弱，則暗示空頭趨勢重新確立；

更深層次風(fēng)險在于英國央行若面對增長疲軟與就業(yè)下降壓力而超預(yù)期激進(jìn)降息，則將打開英鎊更大下行空間。