周四（7月24日）美市盤前，現(xiàn)貨黃金（XAU/USD）價(jià)格震蕩走低，日內(nèi)跌幅約0.7%，交投于3360美元附近。歐美接近達(dá)成關(guān)稅協(xié)定的消息仍在發(fā)酵，疊加美國與日本簽署的汽車關(guān)稅協(xié)議，持續(xù)壓制避險(xiǎn)情緒。與此同時(shí)，美元指數(shù)溫和反彈，進(jìn)一步對非收益資產(chǎn)黃金構(gòu)成壓力。短線來看，黃金正在考驗(yàn)此前震蕩箱體上緣的支撐有效性，而市場將迎來美聯(lián)儲(chǔ)利率決議前的最后一波數(shù)據(jù)密集披露期，市場情緒與技術(shù)結(jié)構(gòu)正進(jìn)入關(guān)鍵博弈階段。

基本面

基本面方面，黃金連續(xù)兩日承壓的核心在于全球貿(mào)易局勢緩解所引發(fā)的避險(xiǎn)情緒降溫。美國總統(tǒng)特朗普日前宣布與日本達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，將對日本汽車征收15%的基準(zhǔn)關(guān)稅，較此前25%的進(jìn)口稅顯著降低。這一舉措促使歐盟迅速表態(tài)，擬與美國在8月1日前敲定汽車關(guān)稅協(xié)定，從而避免出口份額流失。市場解讀認(rèn)為，美歐接近達(dá)成共識(shí)有望避免激烈的關(guān)稅摩擦，推動(dòng)整體市場風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫。

另一方面，美元指數(shù)在連續(xù)下挫后迎來反彈。盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對降息意見不一，但部分成員如沃勒與鮑曼已明確表示支持在7月30日的會(huì)議上啟動(dòng)寬松，這可能限制美元反彈高度。但從交易員角度來看，美元仍對黃金價(jià)格構(gòu)成階段性牽制。

技術(shù)面：

從日線圖結(jié)構(gòu)看，現(xiàn)貨黃金價(jià)格連續(xù)兩日出現(xiàn)中等實(shí)體的陰線，已明顯跌破布林帶上軌，當(dāng)前位于3360美元附近。布林帶整體呈現(xiàn)橫盤略收窄格局，上軌（3409.04美元）與下軌（3278.88美元）相對平行，暗示當(dāng)前仍處于高位箱體內(nèi)的震蕩走勢。



相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）持續(xù)回落，目前位于52附近，未見明顯企穩(wěn)信號(hào)，預(yù)示后續(xù)仍有回踩動(dòng)能。分析認(rèn)為若下破3320美元區(qū)域，短線或進(jìn)一步向布林帶下軌區(qū)域發(fā)起試探。

市場情緒觀察：

市場情緒面正發(fā)生顯著轉(zhuǎn)向。隨著避險(xiǎn)因素快速消退，黃金作為非收益資產(chǎn)的吸引力驟然下降，交易員普遍傾向于獲利了結(jié)。前期因全球政策不確定性堆積形成的多頭市場情緒，正逐步轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎觀望。當(dāng)前黃金波動(dòng)率指數(shù)處于中性偏低水平，成交量未見明顯放大，顯示資金參與意愿有所減弱。此外，美元階段性反彈進(jìn)一步增強(qiáng)了空頭市場情緒的凝聚力，短期或有情緒加速釋放風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，盡管美聯(lián)儲(chǔ)部分官員釋放鴿派傾向，但在市場沒有形成一致寬松預(yù)期前，黃金多頭恐難形成統(tǒng)一攻勢。整體情緒更接近從“追漲”轉(zhuǎn)為“防守”，短線流動(dòng)性已不足以推動(dòng)價(jià)格形成單邊趨勢。

后市展望：

短期展望：
從短期角度看，黃金正處于箱體上沿區(qū)域回測階段，分析認(rèn)為若后續(xù)失守布林中軌支撐，預(yù)計(jì)將向下測試3320-3280美元區(qū)間，該區(qū)域?qū)?yīng)前期密集成交區(qū)與布林帶下軌，具有一定支撐力度。技術(shù)指標(biāo)整體傾向修復(fù)，短線或進(jìn)入整理階段。

長期展望：
從更長線的周期看，分析認(rèn)為若美聯(lián)儲(chǔ)在下周釋放明確的降息路徑，并輔以經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，則黃金中線仍具備重新啟動(dòng)上漲行情的潛力；但若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善、通脹回升，市場對寬松的預(yù)期削弱，金價(jià)或面臨頂部反轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。因此中線走勢的延續(xù)關(guān)鍵在于政策驅(qū)動(dòng)的兌現(xiàn)與否，當(dāng)前交易員仍保持策略彈性。