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美聯(lián)儲官員近期鷹派和鴿派言論盤點(diǎn)

2025

07-22 23:46
來源:【原創(chuàng)】
2025年7月,美國特朗普政府對美聯(lián)儲及其主席杰羅姆·鮑威爾的持續(xù)施壓引發(fā)廣泛關(guān)注,加之美聯(lián)儲內(nèi)部的政策分歧,凸顯出當(dāng)前美國貨幣政策環(huán)境的復(fù)雜性。

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在美聯(lián)儲7月29日至30日政策會議召開前,特朗普政府加大了施壓力度:一方面,白宮官員審查美聯(lián)儲25億美元總部改造項(xiàng)目的合規(guī)性,財(cái)政部長斯科特·貝森特呼吁對美聯(lián)儲的非貨幣操作進(jìn)行詳盡調(diào)查,以此間接表達(dá)對鮑威爾的不滿;另一方面,特朗普本人多次公開指責(zé)鮑威爾未及時(shí)推動(dòng)降息,2025年以來至少6次明確要求其辭職或提出批評,這些批評集中在4月(1次)、5月(1次)和7月(至少4次,包括7月2日、13日和16日的公開言論)。

盡管特朗普曾提及解雇鮑威爾,但也表示這一舉措“極不可能”實(shí)施。針對政府的施壓,外界發(fā)出了捍衛(wèi)美聯(lián)儲獨(dú)立性的聲音。前美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫于7月22日直言,特朗普施壓美聯(lián)儲降息可能導(dǎo)致“非常糟糕”的經(jīng)濟(jì)后果,例如通脹反彈和借貸成本增加。她強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲必須保持獨(dú)立性,并指出美聯(lián)儲此前成功將通脹控制在接近2%目標(biāo)的成果,足以證明其無需外部干預(yù)。值得注意的是,耶倫此前在4月也曾批評特朗普的關(guān)稅政策,認(rèn)為該政策損害了美國經(jīng)濟(jì)和國際社會對美國的信任。

與此同時(shí),知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、彭博專欄作者、劍橋大學(xué)皇后學(xué)院院長穆罕默德·埃里安于7月22日通過X平臺呼吁鮑威爾主動(dòng)辭職,成為首位公開主張鮑威爾辭職的著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他認(rèn)為,面對特朗普及其盟友的持續(xù)施壓,鮑威爾的留任可能會讓美聯(lián)儲的獨(dú)立性面臨更大威脅,這一觀點(diǎn)隨即引發(fā)了廣泛爭議。

美聯(lián)儲內(nèi)部:政策立場分化


在7月政策會議前,19位美聯(lián)儲決策者意見分化明顯:

鴿派(2-3人):更關(guān)注勞動(dòng)力市場風(fēng)險(xiǎn),支持盡早降息。如理事克里斯托弗·沃勒明確主張7月降息25個(gè)基點(diǎn)。

鷹派(2-4人):聚焦通脹威脅,主張維持當(dāng)前利率。如理事阿德里安娜·庫格勒強(qiáng)調(diào)需警惕關(guān)稅對價(jià)格的潛在持久影響。

中間派(7-9人):與鮑威爾立場一致,傾向等待夏季經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再作決策,暫時(shí)維持4.25%-4.50%的政策利率區(qū)間。

盡管幾位美聯(lián)儲決策者已提出在即將召開的會議上降低借貸成本的理由,但美聯(lián)儲19位決策者的當(dāng)前觀點(diǎn)大多與鮑威爾一致。鮑威爾已表示希望等待整個(gè)夏季的數(shù)據(jù),以判斷是否有必要將政策利率區(qū)間降至目前的4.25%-4.50%。

以下是美聯(lián)儲官員自上次政策會議以來的言論,我們將其分為“鴿派”“中間派”和“鷹派”,以簡化其貨幣政策傾向。鴿派更關(guān)注勞動(dòng)力市場風(fēng)險(xiǎn),可能希望更快地降息;而鷹派更關(guān)注通脹威脅,可能對降息更為謹(jǐn)慎。

鴿派


克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller),美聯(lián)儲理事,永久投票人:“兩周后將聯(lián)邦公開市場委員會的政策利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)是合理的?!?025年7月17日

監(jiān)管副主席、永久投票人米歇爾·鮑曼:“現(xiàn)在是時(shí)候考慮調(diào)整政策利率了。”2025年6月23日

麗莎·庫克(Lisa Cook),主席,永久選民:自2025年6月3日起不再公開評論貨幣政策。

芝加哥聯(lián)儲主席、2025年投票者奧斯坦·古爾斯比:“總體而言,我仍然認(rèn)為,目前的水平可能導(dǎo)致利率在未來一年左右的時(shí)間范圍內(nèi)大幅下降?!?025年7月18日

中間派

美聯(lián)儲主席、永久投票人杰羅姆·鮑威爾:“只要美國經(jīng)濟(jì)狀況良好,我們認(rèn)為謹(jǐn)慎的做法是等待,了解更多信息,看看這些影響可能是什么?!?025年7月1日

紐約聯(lián)儲主席、永久投票人約翰·威廉姆斯:“值得注意的是,關(guān)稅的影響現(xiàn)在還處于初期階段,需要一段時(shí)間才能完全發(fā)揮作用?!?025年7月16日

菲利普·杰斐遜(Philip Jefferson),副主席,永久投票人:自2025年5月14日起,沒有對貨幣政策發(fā)表公開評論。

邁克爾·巴爾,主席,永久選民:“貨幣政策的良好定位讓我們可以靜觀經(jīng)濟(jì)形勢如何發(fā)展?!?025年6月26日

阿德里安娜·庫格勒,主席,永久選民:“我認(rèn)為將我們的政策利率維持在當(dāng)前水平一段時(shí)間是合適的。”2025年7月17日。

波士頓聯(lián)儲主席、2025年投票人蘇珊·柯林斯(Susan Collins):“目前,采取‘積極耐心’的貨幣政策方針仍然是合適的?!?br>
安娜·保爾森,費(fèi)城聯(lián)儲主席,2026年投票人:自2025年7月1日上任以來,未公開發(fā)表過有關(guān)貨幣政策的評論。

舊金山聯(lián)儲主席、2027年投票者瑪麗·戴利:“我不希望看到勞動(dòng)力市場進(jìn)一步疲軟……我真的不希望看到這種情況,這就是為什么你不能永遠(yuǎn)等待降息?!?025年7月17日

鷹派

堪薩斯城聯(lián)儲主席、2025年選舉人杰弗里·施密德:“目前的貨幣政策態(tài)勢,即‘觀望’,是合適的?!?025年6月24日

圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行主席、2025年選民阿爾貝托·穆薩勒姆:“關(guān)稅可能會對價(jià)格產(chǎn)生暫時(shí)性影響……也可能產(chǎn)生更持久的影響……我或許能在10月、11月或12月之前形成一個(gè)大致的印象。”2025年7月10日

明尼阿波利斯聯(lián)儲主席、2026年投票人尼爾·卡什卡利:“如果我們在9月份降息,而關(guān)稅的影響在今年秋季顯現(xiàn),我認(rèn)為我們不應(yīng)該采取預(yù)設(shè)的寬松政策?!?025年6月27日

克利夫蘭聯(lián)儲主席、2026年投票者貝絲·哈馬克:“我認(rèn)為沒有必要真正降低(利率),除非我們看到勞動(dòng)力市場出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性疲軟?!?025年7月14日

達(dá)拉斯聯(lián)儲主席、2026年投票人洛里·洛根:“我的基本預(yù)測是,我們需要在一段時(shí)間內(nèi)維持適度限制的利率。”2025年7月15日

里士滿聯(lián)儲主席、2027年投票人托馬斯·巴金:“鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁勢頭,我們有時(shí)間耐心追蹤事態(tài)發(fā)展,并讓能見度不斷提高?!?025年6月26日

注:當(dāng)前政策利率目標(biāo)區(qū)間為4.25%-4.50%。美聯(lián)儲決策者6月份預(yù)測中值為今年將降息0.5個(gè)百分點(diǎn),但19位決策者中有7位預(yù)測不會降息。

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(近期美聯(lián)儲會議召開前對各類別政策制定者的統(tǒng)計(jì))

美聯(lián)儲的七位理事,包括美聯(lián)儲主席和副主席,均由總統(tǒng)提名,并經(jīng)參議院確認(rèn)。沃勒、鮑曼和鮑威爾三位理事是特朗普提名的;其余四位理事由前總統(tǒng)喬·拜登提名。他們每一位都會在聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)每年八次會議上投票。

所有12位地區(qū)聯(lián)儲主席均在會議上討論和辯論貨幣政策,但只有5位主席擁有投票權(quán),其中包括紐約聯(lián)儲主席和其他4位主席,他們輪流投票,每次投票任期一年。美聯(lián)儲地區(qū)銀行主席由各自地區(qū)銀行的董事遴選,并須經(jīng)美聯(lián)儲理事會批準(zhǔn)。

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