在周四創(chuàng)下近三周新高后，USD/CAD于周五略微回落。美聯(lián)儲(chǔ)理事Christopher Waller表示，“美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在7月會(huì)議上啟動(dòng)降息”，該言論使美元從階段高點(diǎn)出現(xiàn)修正。此外，風(fēng)險(xiǎn)情緒改善亦削弱美元避險(xiǎn)需求，為加元提供短暫支持。

市場(chǎng)對(duì)降息前景仍存分歧，美元下行空間有限。

盡管部分官員主張盡快降息，但市場(chǎng)整體仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持高利率更長(zhǎng)時(shí)間，以應(yīng)對(duì)潛在的通脹回升。這種“長(zhǎng)期鷹派預(yù)期”成為限制美元貶值的重要支撐因素。

加元面臨貿(mào)易打壓，油價(jià)反彈難改整體承壓格局。

加拿大方面，加元表現(xiàn)依然疲弱。特朗普宣布將自8月1日起對(duì)加拿大進(jìn)口商品征收35%關(guān)稅，并威脅若加拿大反制，將進(jìn)一步提高稅率。此外，美國(guó)將對(duì)加拿大銅出口加征50%關(guān)稅，使商品出口前景更趨不確定。

雖然國(guó)際原油價(jià)格短線(xiàn)反彈，但油價(jià)回升并未顯著提振加元，市場(chǎng)認(rèn)為貿(mào)易擔(dān)憂(yōu)情緒壓過(guò)油價(jià)帶來(lái)的利多，使得加元在基本面上缺乏強(qiáng)勢(shì)買(mǎi)盤(pán)支撐。

短線(xiàn)關(guān)注數(shù)據(jù)與風(fēng)險(xiǎn)情緒演變。

市場(chǎng)接下來(lái)將關(guān)注美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)、通脹預(yù)期與房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，此外風(fēng)險(xiǎn)偏好與油價(jià)波動(dòng)仍是決定USD/CAD短期方向的重要變量?？傮w來(lái)看，該貨幣對(duì)有望實(shí)現(xiàn)連續(xù)第二周小幅上漲。

編輯觀點(diǎn)：

盡管美聯(lián)儲(chǔ)個(gè)別官員釋放鴿派信號(hào)，但市場(chǎng)對(duì)整體利率路徑的定價(jià)依舊偏向謹(jǐn)慎，美元依然具有較強(qiáng)韌性。

同時(shí)，加元受限于特朗普關(guān)稅壓力及全球貿(mào)易不確定性，即使油價(jià)反彈，也難形成實(shí)質(zhì)提振。因此，USD/CAD在1.37關(guān)口上方維持強(qiáng)勢(shì)整理，未來(lái)走勢(shì)仍需觀察美加貿(mào)易談判進(jìn)展與美聯(lián)儲(chǔ)政策信號(hào)的同步演變。