周三（7月9日），現(xiàn)貨黃金延續(xù)跌勢，連續(xù)第二日走弱，跌破3300關(guān)口，北美時段交投于3295美元附近，受累于美元指數(shù)（DXY）走強及美債收益率全線抬升。市場聚焦北京時間周四凌晨公布的FOMC會議紀要，期望從中尋找美聯(lián)儲貨幣政策走向的更多線索。

基本面

美聯(lián)儲在6月議息會議中維持基準利率于4.25%-4.50%區(qū)間，釋放出對通脹壓力及勞動力市場韌性的關(guān)注信號。盡管市場對9月降息有所期待，但上周公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)進一步強化了當(dāng)前維持高利率水平的政策合理性。CME FedWatch工具顯示，9月降息25個基點的概率降至62.9%。

與此同時，美國財政政策及關(guān)稅前景再度升溫。特朗普政府已向多國發(fā)送14封關(guān)稅函，并計劃在未來數(shù)日追加20封，擬于8月1日正式實施新一輪關(guān)稅措施。盡管美歐之間的貿(mào)易談判略有進展，分析認為市場短期避險情緒仍未完全消退。

特朗普周二在Truth Social上再度抨擊美聯(lián)儲主席鮑威爾，稱其“應(yīng)立即辭職”，并批評其未及時降息的決定有政治傾向。分析認為該言論雖不具政策實效性，卻進一步加劇市場對未來政策不確定性的擔(dān)憂。

技術(shù)面：

黃金日線圖呈明顯震蕩盤整結(jié)構(gòu)，目前運行于布林帶中軌與下軌之間，整體走勢偏弱。自觸及3499.83美元高點后，行情陷入橫盤整理區(qū)間，頂部阻力集中于3400-3450美元區(qū)間，底部支撐在3250美元一線。近期價格回踩3250附近未能有效跌破，構(gòu)成重要支撐位。



MACD指標死叉延續(xù)，綠柱放大，雙線下行，動能偏弱。RSI指標運行于44附近，亦未顯示超賣或反彈信號，價格仍處于弱勢整理階段。分析認為若跌破3250一線，可能打開進一步回調(diào)空間，關(guān)注3170區(qū)域支撐；上行方面，如能有效站穩(wěn)3400上方，則有望重新測試3450一線高點。

市場情緒觀察

市場當(dāng)前處于高度謹慎狀態(tài)。強勢美元與上行的美債收益率對無息資產(chǎn)黃金構(gòu)成持續(xù)壓制。盡管全球政經(jīng)不確定性仍存，但未能激發(fā)黃金的避險買盤，顯示市場風(fēng)險偏好尚未明顯轉(zhuǎn)變。

另一方面，關(guān)稅政策的不確定性雖帶來短暫避險情緒回升，但在利率預(yù)期主導(dǎo)的環(huán)境中，其對黃金的支撐作用明顯弱化。技術(shù)面遲遲未能形成突破，市場情緒更多體現(xiàn)為觀望與等待，美聯(lián)儲會議紀要成為多空下一步動向的關(guān)鍵分水嶺。

后市展望

短期展望：
黃金短期走勢依賴于FOMC紀要及通脹預(yù)期變動。分析認為若紀要透露出年內(nèi)可能降息的傾向，或有望緩解美元強勢局面，從而助力黃金反彈測試3400美元關(guān)口。但若紀要仍強調(diào)通脹粘性及高利率的必要性，黃金恐延續(xù)弱勢，測試3250支撐。

中長期展望：
從中長期角度看，分析認為全球宏觀經(jīng)濟下行壓力、地緣政治不確定性及央行購金趨勢，仍對黃金構(gòu)成潛在支撐。但需警惕若美元長期保持強勢且美債收益率維持高位，黃金或難以獲得系統(tǒng)性上行動能。交易員密切關(guān)注9月FOMC會議前的關(guān)鍵數(shù)據(jù)表現(xiàn)，尤其是CPI與PCE通脹指標。