在美元指數(shù)三年來首次跌破100之際，黃金價格創(chuàng)下了每盎司3245美元的歷史新高。與此同時，著名投行高盛目前預計，到2025年黃金價格將達到每盎司3700美元。



美元的身份危機

全球市場正在發(fā)生一些難以想象的事情。美元正在失去其作為世界金融避風港的地位。隨著美元指數(shù)（DXY）目前低于100，這是三年來的最低點。投資者在市場動蕩期間不再爭相買入美元。相反，他們正以創(chuàng)紀錄的速度買入黃金。

Deriv的專家普拉卡什·布迪亞（Prakash Bhudia）認為，這不僅僅是典型的市場波動所致。布迪亞解釋道：“我們現(xiàn)在看到的是‘特里芬難題’在發(fā)揮作用?！彼傅氖敲绹枰ㄟ^保持貿易逆差來向世界提供美元這一自相矛盾的情況。布迪亞表示，“關稅從根本上誤解了全球資金流動的方式。全球對美元的需求人為地維持了美元的強勢，自然就造成了貿易逆差?！?br>
貿易沖突對黃金價格的影響

美中貿易摩擦的緊張程度幾乎是數(shù)幾十年來未曾有過。近期發(fā)生的事件為大家所熟知：

美國對中國進口商品征收了高達145%的關稅

中國對美國商品實施了125%的關稅作為報復

金融市場立即出現(xiàn)了波動

布迪亞對這些關稅表示了深切的擔憂。他表示，“它們不僅與經濟現(xiàn)實不符，還可能引發(fā)更深層次的金融不穩(wěn)定。大幅減少貿易逆差有可能導致全球美元短缺，這可能會引發(fā)類似于我們在2020年3月看到的美元資金危機那樣的國際金融不穩(wěn)定?！?br>
這一次投資者的行為有所不同，他們拋棄了美元，同時也拋售了美國的股票和債券。德意志銀行分析師喬治·薩拉韋洛斯（George Saravelos）稱這是“未知領域”的三重撤離。就連白宮經濟顧問委員會的斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）也承認，美元走弱可能會提高競爭力，這一罕見的表態(tài)標志著重大的政策轉變。

在這場混亂中，黃金成為了明顯的贏家，價格達到了前所未有的每盎司3245美元。布迪亞稱，近期黃金價格的下跌并非是黃金的失敗，而是“典型的流動性平倉”。他解釋道：“在壓力時刻，人們拋售黃金往往不是因為黃金疲軟，而是因為它具有流動性。本質上，在追加保證金通知時，交易員會把黃金當作自動取款機?！?br>
高盛仍然看漲黃金，預計到2025年底黃金價格將達到每盎司3700美元，在最壞的情況下可能會達到每盎司4500美元。這種看漲前景背后的驅動因素包括對經濟衰退的擔憂加劇、機構對黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和實物黃金的大量投資，以及各國央行，尤其是亞洲央行的積極購買。

盡管在特朗普緩和了一些關稅提議（針對中國電子產品征收20%的關稅，而不是采取更廣泛的措施）后，黃金價格略有回落，但高盛認為這只是黃金上漲趨勢中的一個暫停。這家投資巨頭今年已經第三次上調了對黃金的預測：

預計2025年底黃金價格為每盎司3700美元（基本情況），在“最壞的情況”下，黃金價格有可能達到每盎司4500美元。

這種看漲前景背后的驅動因素是什么呢？據(jù)專家稱，與持續(xù)的貿易爭端相關的對經濟衰退的擔憂加劇、機構對黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和實物黃金的大量投資，以及各國央行，尤其是亞洲各國央行的積極購買，都是驅動因素。

市場平靜還是更深層次的金融變革

雖然隨著市場趨穩(wěn)，美元短暫回升，但布迪亞警告投資者要保持謹慎。近期幾乎所有資產類別的拋售不僅僅是獲利回吐。相反，布迪亞認為這是對市場的一次更深入的重新評估，此前關于人工智能驅動的生產力、軟著陸和地緣政治穩(wěn)定的說法已迅速瓦解。

布迪亞強調：“近期比特幣、黃金、科技股等傳統(tǒng)上不相關資產的波動性飆升，并非是資產輪動，而是流動性壓力?！边@帶來了重大的尾部風險，加劇了不確定性，也使投資者信心變得脆弱。

他強調了實體經濟可能受到的傳染影響，并指出小企業(yè)尤其可能面臨嚴重沖擊?！耙恍┬∑髽I(yè)已經因為新的海關成本而凍結了訂單。如果這種情況蔓延到勞動力市場或零售消費領域，我們可能會看到更廣泛的經濟放緩?！?br>
另一方面，像IG的托尼·西卡莫爾（Tony Sycamore）等分析師則警告稱，市場波動才剛剛開始。特朗普前后不一致的關稅政策造成了持續(xù)的不確定性，富國銀行投資研究所的加里·施洛斯伯格（Gary Schlossberg）指出，即使美元默認情況下仍占據(jù)主導地位，投資者的不安情緒仍在不斷加劇。

黃金價格預測和技術分析

目前黃金交易價格約為每盎司3231美元，日線圖上主要顯示出看漲信號。然而，技術指標顯示未來可能會出現(xiàn)盤整：



相對強弱指數(shù)（RSI）在超買區(qū)域持平

價格接近布林帶上軌

如果出現(xiàn)回調，關鍵支撐位在每盎司2982美元和2888美元

如果漲勢恢復，心理目標價位為每盎司3300美元

為何從美元轉向黃金這一轉變如今意義重大

理解這一轉變的深層含義對你的財務決策至關重要。布迪亞認為，在持續(xù)的不確定性中，黃金是至關重要的，尤其是隨著全球央行日益多元化其資產，減少對美元的依賴。

布迪亞表示：“如果保護主義升級，在一個多極化的世界里，黃金作為中立抵押物的作用只會越來越重要?！?br>
無論你是尋求投資組合保護的投資者、探索投資機會的交易員，還是僅僅關注經濟穩(wěn)定的人，黃金價格的上漲都標志著一種根本性的調整，這可能會在未來數(shù)年重塑全球市場。