周三（北京時間4月2日），現(xiàn)貨黃金交投于3112.32附近，金價周二因獲利回吐而有所回落，但仍創(chuàng)歷史高點(diǎn)至3148.85；在美國總統(tǒng)特朗普計劃宣布對與美國存在貿(mào)易不平衡的國家征收全面關(guān)稅之前，投資者轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn)。美原油交投于71.23美元/桶附近，周二油價走低，因?yàn)榻灰咨虛?dān)心美國總統(tǒng)特朗普將于周三宣布的對等關(guān)稅可能會加劇全球貿(mào)易戰(zhàn)。然而，特朗普威脅要對俄羅斯石油征收二級關(guān)稅并攻打伊朗，這加劇了市場對供應(yīng)的擔(dān)憂，從而限制了油價的跌幅。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

股市

美國股市標(biāo)普 500 指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)周二雙雙收高，在特朗普政府即將宣布關(guān)稅之前，投資者的焦慮情緒主導(dǎo)華爾街經(jīng)歷了動蕩的一天。

最近幾周，金融市場走勢震蕩，因?yàn)橥顿Y者評估美國總統(tǒng)特朗普的廣泛關(guān)稅計劃所帶來的經(jīng)濟(jì)影響，這引發(fā)了人們對美國經(jīng)濟(jì)放緩和通脹上升的擔(dān)憂。特朗普將于周三在玫瑰園舉行的活動上公布其關(guān)稅計劃，目前該活動定于美東時間下午四點(diǎn)（北京時間周四4：00）舉行，預(yù)計此后籠罩市場的部分不確定性將消散。

不過，盡管投資者對具體關(guān)稅措施的明朗化表示歡迎，但整體環(huán)境仍然高度不確定，這使得市場很難就方向達(dá)成一致。Natixis Investment Managers Solutions 的投資組合策略師Garrett Melson 表示：“事實(shí)是，市場信心已被沖淡，倉位配置仍然相當(dāng)輕。我認(rèn)為我們不會得到投資者和商界領(lǐng)袖想要的那種明確性，”他補(bǔ)充道。“歸根結(jié)底，我們花了很多時間談?wù)撽P(guān)稅，但更大的問題是，我們面對的是一個未能全面運(yùn)轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)?！?br>
Melson表示，就目前而言，這意味著投資者正在“按兵不動，等待時機(jī)”。

這種態(tài)度在周二華爾街三大指標(biāo)指數(shù)上有所體現(xiàn)，三大股指當(dāng)天大部分時間都在正負(fù)區(qū)間波動，直到下午才以不錯的動能收盤。

納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普 500 指數(shù)的上漲受到科技股反彈的推動，科技股在今年前幾周受創(chuàng)較為嚴(yán)重。

特斯拉引領(lǐng)大型科技股走高，該公司周三公布第一季度汽車交付報告前上漲 3.6%。亞馬遜、微軟和Meta Platforms等其他“七巨頭”股票也上漲，漲幅介乎 1% 至 1.8%之間。不過，醫(yī)療和航空股的下跌拖累了標(biāo)普指數(shù)。

強(qiáng)生公司是標(biāo)普 500 指數(shù)中表現(xiàn)最差的股票，下跌 7.6%，并拖累了更廣泛的醫(yī)療保健板塊 下跌 1.8%，跌幅在標(biāo)普 11 個板塊中墊底。達(dá)美航空、美國航空和西南航空跌幅在 2.4% 至5.9%之間，此前富瑞分析師下調(diào)了航空股評級，因擔(dān)心經(jīng)濟(jì)不確定性可能擾亂商務(wù)和零售
旅游需求。

金市

金價周二因獲利回吐而有所回落，但仍接近歷史高點(diǎn)。在美國總統(tǒng)特朗普計劃宣布對與美國存在貿(mào)易不平衡的國家征收全面關(guān)稅之前，投資者轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn)。



現(xiàn)貨金報每盎司3113.43美元，下跌0.3%，當(dāng)天早些時候曾觸及3148.88美元的歷史高點(diǎn)。美國期金收低0.1%，報3,146美元。

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant說："看到一點(diǎn)獲利回吐并不奇怪，尤其是考慮到市場已經(jīng)變得相當(dāng)超買，我并沒有看到基本面有什么變化......這對黃金來說是一場完美風(fēng)暴。"

市場和消費(fèi)者正在等待特朗普計劃于周三公布的關(guān)稅細(xì)節(jié)。據(jù)《華盛頓郵報》周二報道，白宮助手已經(jīng)起草了對大多數(shù)美國進(jìn)口商品征收約20%關(guān)稅的計劃。

黃金歷來被視為地緣政治和經(jīng)濟(jì)不確定性的對沖工具。周一，黃金以自1986年以來最強(qiáng)勁的季度表現(xiàn)收官，并突破每盎司3100美元，成為貴金屬歷史上最顯著的漲幅之一。從技術(shù)面來看，黃金的相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）高于70，表明黃金處于超買狀態(tài)。

美國統(tǒng)計局在周二的一份報告中稱，截至2月底，美國的職位空缺降至756.8萬個，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期為761.6萬個。投資者還在等待周五的非農(nóng)就業(yè)報告，以尋找美聯(lián)儲降息軌跡的線索。

白銀下跌1.4%，報每盎司 33.6 美元；鉑金下跌 0.8%，報984.64 美元。鈀金下跌0.2%，報981.0 美元。

油市

周二油價走低，因?yàn)榻灰咨虛?dān)心美國總統(tǒng)特朗普將于周三宣布的對等關(guān)稅可能會加劇全球貿(mào)易戰(zhàn)。然而，特朗普威脅要對俄羅斯石油征收二級關(guān)稅并攻打伊朗，這加劇了市場對供應(yīng)的擔(dān)憂，從而限制了油價的跌幅。



布倫特原油期貨收跌0.37%，報每桶74.49美元。盤中最高價超過每桶75美元。美國原油期貨下跌 0.39%，至 71.20 美元。本周一，合約收于五周高點(diǎn)。

瑞穗能源期貨主管Bob Yawger說，"還有不到24小時，市場變得有些惶恐不安，"他補(bǔ)充說："我們可能會失去一些墨西哥、委內(nèi)瑞拉和加拿大的供應(yīng)，但需求的破壞絕對有可能超過這些供應(yīng)。"

路透 3 月份對 49 位經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師進(jìn)行的調(diào)查預(yù)計，今年油價將繼續(xù)受到美國關(guān)稅以及印度等國經(jīng)濟(jì)放緩的壓力，同時OPEC+將增加供應(yīng)。

特朗普周日表示，如果莫斯科試圖阻止結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭的努力，他將對俄羅斯石油買家征收25%至50%的二級關(guān)稅。對世界第二大石油出口國俄羅斯的石油買家征收關(guān)稅將擾亂全球供應(yīng)，并損害莫斯科的最大客戶。

特朗普威脅對伊朗征收類似的關(guān)稅，如果德黑蘭不與白宮就其核計劃達(dá)成協(xié)議，他還將轟炸伊朗。市場將關(guān)注4月5日舉行的OPEC+部長級委員會政策審查會議。消息人士告訴路透，OPEC+有望在5月份將日產(chǎn)量提高13.5萬桶。OPEC+已同意在 4 月份進(jìn)行類似幅度的增產(chǎn)。

與此同時，路透調(diào)查的五位分析師平均估計，截至3月28日當(dāng)周，美國原油庫存減少約210萬桶。

匯市

日元兌美元周二上漲，此前美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，在特朗普政府周三宣布對等關(guān)稅前，制造業(yè)和勞動力市場表現(xiàn)疲軟。



美國制造業(yè)在連續(xù)兩個月擴(kuò)張后，3 月出現(xiàn)萎縮，而工廠投入物價指數(shù)達(dá)到近三年來的最高水平。與此同時，人們越來越擔(dān)心關(guān)稅將導(dǎo)致消費(fèi)者和生產(chǎn)者物價出現(xiàn)多大幅度的上漲。

勞工部報告還顯示，2月職位空缺降至756.8萬個。Corpay的首席市場策略師Karl Schamotta表示：“很明顯，制造業(yè)已經(jīng)首當(dāng)其沖地受到了特朗普保護(hù)主義政策變化的沖擊，未來幾個月經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域可能也會因此受到連帶影響。”

特朗普在‘解放日’宣布對等關(guān)稅之前，市場如坐針氈。由于圍繞政府?dāng)M議貿(mào)易措施的范圍、規(guī)模和持續(xù)時間的各種說法相互矛盾，投資者正在外匯市場上削減風(fēng)險敞口，等待細(xì)節(jié)公布，”他補(bǔ)充道。
在當(dāng)前環(huán)境下，投資者認(rèn)為日元比美元更安全，因?yàn)槊绹P(guān)稅也可能損害美國經(jīng)濟(jì)。

盡管市場基本在前一交易日的區(qū)間內(nèi)盤整，但美元兌日元下跌 0.37%，至 149.41，而歐元 下跌0.65%，至161.14日元。

本周晚些時候?qū)⒐嫉拿恐艹跽埵I(yè)金人數(shù)和月度非農(nóng)就業(yè)崗位數(shù)據(jù)可能會讓市場進(jìn)一步了解美國貿(mào)易政策的不確定性給經(jīng)濟(jì)造成了怎樣的損害。美元指數(shù)持平于 104.25。

Bannockburn Global Forex 首席市場策略師Marc Chandler說，“股市拋售確實(shí)拖累了債券收益率，進(jìn)而拖累了美元，當(dāng)利率下降時，美元漲勢難以為繼?！?br>
特朗普周日晚些時候宣布，本周所有國家都將面臨新的關(guān)稅，但他沒有提供具體細(xì)節(jié)。此前，他曾談到對歐洲商品征收25% 的關(guān)稅。《華盛頓郵報》周二報道稱，白宮助手已經(jīng)起草了一項(xiàng)提案，對美國大部分進(jìn)口商品征收約 20% 的關(guān)稅。

歐盟執(zhí)委會主席馮德萊恩表示，歐盟愿意與美國進(jìn)行貿(mào)易談判，但如果有必要，將采取強(qiáng)有力的反制措施。

歐元下跌 0.29% 至 1.0786 美元，今年第一季度上漲 4.5%，這是2022 年第四季度以來最強(qiáng)勁的季度表現(xiàn)，這主要?dú)w功于德國承諾大幅增加財政支出。

與此同時，由于擔(dān)憂關(guān)稅影響和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，投資者加大了對歐洲央行未來降息的押注，導(dǎo)致公債收益率和歐元下跌。

在其他貨幣中，澳元上漲 0.4%，至 0.6271 美元，之前澳洲聯(lián)儲維持利率不變，符合預(yù)期。周一澳元觸及 0.6217美元，為 3 月 4 日以來的最低水平。

國際要聞

美國貿(mào)易代表辦公室為特朗普提供新關(guān)稅選擇

知情人士透露，美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）正在為特朗普準(zhǔn)備一個新的關(guān)稅選擇，即對一部分國家征收全面關(guān)稅，稅率可能不會像20%的普遍關(guān)稅那么高。

美共和黨計劃強(qiáng)推永久減稅 跳過國會法規(guī)專家

美國參議院共和黨人正全力推進(jìn)特朗普的減稅戰(zhàn)略。參議院領(lǐng)導(dǎo)層和特朗普希望在無需說明其將增加多少赤字的前提下，使2017年減稅政策永久化?，F(xiàn)在他們聲稱只需預(yù)算委員會主席林賽·格雷厄姆決定執(zhí)行該計劃即可。民主黨人在與法規(guī)專家的會議中強(qiáng)烈反對該提案，原定周二就此議題舉行兩黨會議。共和黨人現(xiàn)在宣稱完全不需要法規(guī)專家的意見。據(jù)共和黨黨鞭約翰·巴拉索透露，格雷厄姆最早可能在周二公布預(yù)算決議文本。

澤連斯基稱烏美正就礦產(chǎn)協(xié)議磋商 強(qiáng)調(diào)不涉北約問題

當(dāng)?shù)貢r間4月1日，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基表示，烏克蘭和美國的法律團(tuán)隊目前正在就礦產(chǎn)協(xié)議進(jìn)行磋商。他特別指出，該協(xié)議中并不涉及北約問題。澤連斯基稱，烏美雙方律師正在對協(xié)議新草案進(jìn)行討論，相關(guān)結(jié)果可能將在未來幾天確定。他表示，該協(xié)議中沒有北約問題，不存在這樣的情況。此前，據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）消息，美國總統(tǒng)特朗普稱，烏克蘭方面據(jù)稱要求以簽署礦產(chǎn)協(xié)議換取加入北約。

低水位阻礙了德國萊茵河的航運(yùn)，德國企業(yè)或面臨供應(yīng)問題

大宗商品交易商周二表示，由于最近天氣干燥，水位較低，貨船無法在德國萊茵河上滿載航行，并在通常運(yùn)費(fèi)的基礎(chǔ)上增加了附加費(fèi)。貿(mào)易商表示，低水位阻礙了杜伊斯堡和科隆以南所有河流的航運(yùn)，包括阻塞點(diǎn)考布（Kaub）。在考布，貨船只能滿載50%。淺水意味著船舶經(jīng)營者要收取運(yùn)費(fèi)附加費(fèi)，以補(bǔ)償船舶未滿載航行的損失，這增加了貨主的成本。他們說，天氣預(yù)報顯示，下周河流集水區(qū)天氣干燥，這意味著短期內(nèi)看不到任何改善。萊茵河是運(yùn)輸糧食、礦產(chǎn)、礦石、煤炭和包括取暖油在內(nèi)的石油產(chǎn)品等大宗商品的重要航道。2022年夏季，由于干旱和熱浪導(dǎo)致萊茵河水位異常低，德國企業(yè)面臨供應(yīng)瓶頸和生產(chǎn)問題。

數(shù)家美國聯(lián)邦機(jī)構(gòu)推出新的“延期辭職”計劃，鼓勵員工離職

至少有五個美國聯(lián)邦機(jī)構(gòu)向員工提供新的“延期辭職”機(jī)會，這是特朗普政府削減美國政府規(guī)模的最新嘗試。當(dāng)?shù)貢r間周一晚上，住房和城市發(fā)展部和農(nóng)業(yè)部的員工收到了電子郵件，被告知他們可以選擇辭職，同時繼續(xù)享受幾個月的帶薪休假。交通部員工周二早上也收到了有關(guān)該計劃的類似通知。總務(wù)管理局發(fā)言人表示，延期辭職計劃也向符合條件的員工開放，國防部表示，其文職工作人員上周五也收到了類似的提議。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部員工收到的電子郵件，并非所有美國農(nóng)業(yè)部員工都有資格參加該計劃，這取決于他們的職位是否被視為關(guān)鍵職位。

美國國際開發(fā)署將解雇所有海外當(dāng)?shù)貑T工和美國外交官員

馬斯克的削減成本團(tuán)隊正在完成美國國際開發(fā)署的解散，下令解雇數(shù)千名當(dāng)?shù)貑T工以及被派往海外的美國外交官和公務(wù)員。知情人士表示，美國國際開發(fā)署的人力資源辦公室在電話會議中告訴地區(qū)局，裁員通知將發(fā)給所有10000多名當(dāng)?shù)毓陀玫耐鈬?，?月開始生效。通知還將發(fā)送給被派往國外工作的美國外交官員。美國國際開發(fā)署自己的數(shù)千名員工被停職。他們于周五收到了裁員通知。數(shù)百名承包商被解雇，超過5000個項(xiàng)目被終止。據(jù)無黨派的國會研究服務(wù)處稱，美國國際開發(fā)署在60多個國家設(shè)有使團(tuán)，其大部分資金用于人道主義援助和衛(wèi)生項(xiàng)目。

美國2月份職位空缺數(shù)下降 裁員人數(shù)基本持平

美國2月職位空缺數(shù)下降，但裁員人數(shù)變動不大，進(jìn)一步證明勞動力市場只是在緩慢降溫。美國勞工統(tǒng)計局周二發(fā)布的職位空缺和勞動力流動調(diào)查(JOLTS)數(shù)據(jù)顯示，2月份職位空缺數(shù)從1月修正后的776萬降至757萬，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估中值為766萬。零售貿(mào)易、金融、住宿和食品服務(wù)業(yè)空缺職位減少。2月招聘率維持在3.4%不變，接近疫情爆發(fā)以來的最低水平。雖然裁員率與疫情前水平基本一致，但由于聯(lián)邦政府裁減部門，近幾個月來裁員消息一直在增多。3月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)定于周四公布。辭職率持平于2%，低于2022年達(dá)到的3%高點(diǎn)。

據(jù)悉歐佩克+將堅持增產(chǎn)計劃

消息人士表示，歐佩克+部長們將于周四舉行會議，可能會批準(zhǔn)從5月開始進(jìn)一步增加石油產(chǎn)量。一位消息人士稱，會議將審議部分成員國進(jìn)一步減產(chǎn)的計劃，以補(bǔ)償超出配額的產(chǎn)量。另外兩名消息人士表示，歐佩克+繼續(xù)解除最近一層石油減產(chǎn)協(xié)議的計劃預(yù)計將在5月份保持不變。

國內(nèi)要聞

加力擴(kuò)圍發(fā)力顯效 “兩新”政策激發(fā)消費(fèi)活力

4月1日，國家發(fā)展改革委消息顯示，今年前兩個月，“兩新”（消費(fèi)品以舊換新和大規(guī)模設(shè)備更新）政策進(jìn)一步發(fā)力顯效，帶動設(shè)備工器具購置投資同比增長18%，社會消費(fèi)品零售總額同比增長4%，繼續(xù)發(fā)揮擴(kuò)消費(fèi)、穩(wěn)投資、促轉(zhuǎn)型、惠民生的重要作用。國家發(fā)展改革委指出，“兩新”政策有效激發(fā)了消費(fèi)活力。今年超長期特別國債支持消費(fèi)品以舊換新資金規(guī)模增加至3000億元，相較去年的資金規(guī)模翻了一番。首批810億元資金于1月6日第一時間下達(dá)，延續(xù)2024年工作基礎(chǔ)，擴(kuò)圍支持手機(jī)、平板、智能手表手環(huán)等數(shù)碼產(chǎn)品購新。

激勵企業(yè)落實(shí)帶薪年休假 讓居民“有閑”消費(fèi)

近日，中辦、國辦印發(fā)的《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》中，涉及多項(xiàng)保障居民休息休假權(quán)益的舉措，這既是優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境的重要一環(huán)，也是保障勞動者權(quán)益的必要之舉。在受訪專家看來，不論是利用中小學(xué)春秋假的家庭出游，還是日常的居民錯峰出游，都離不開帶薪年休假制度的有效落實(shí)。當(dāng)下，帶薪年休假制度更需要對企業(yè)予以正向激勵，推動企業(yè)主動落實(shí)。