周二（北京時間4月1日），現(xiàn)貨黃金交投于3125.44附近，黃金周一延續(xù)強勁走勢，升穿每盎司3120 美元，再創(chuàng)歷史新高，因圍繞關(guān)稅的不確定性提振了避險需求，使金價創(chuàng)下自1986年以來最強季度表現(xiàn)；美原油交投于71.45美元/桶附近，油價周一攀升近3.5%至五周高點，因擔心如果美國總統(tǒng)特朗普兌現(xiàn)對俄羅斯征收更多關(guān)稅并可能攻擊伊朗的威脅，供應量可能會下降。



標普500指數(shù)周一收盤上漲0.55%，報5611.85點；道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲1%，報42001.76點。納斯達克指數(shù)下跌0.14%，至17299.29 點。

日內(nèi)重點關(guān)注

中國3月財新制造業(yè)PMI，澳洲聯(lián)儲利率決議，歐洲央行行長拉加德在AI大會上發(fā)表講話，美聯(lián)儲巴爾金就貨幣政策和經(jīng)濟前景發(fā)表講話。

股市

美國標普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)周一錄得自2022年以來最差季度表現(xiàn)，因為特朗普政府經(jīng)濟議程的不確定性在2025年第一季度擾亂了美國股市。

兩大指標股指在3月大幅下跌，錄得自2022年12月以來的最大月度百分比跌幅。這一情況發(fā)生在總統(tǒng)特朗普推出一系列新關(guān)稅之際，這些關(guān)稅引發(fā)了對全球貿(mào)易戰(zhàn)可能損害經(jīng)濟增長并加劇通脹的擔憂。

一季度，標普500指數(shù)急跌4.6%；納斯達克指數(shù)暴跌10.5%。道瓊斯工業(yè)指數(shù)也未能幸免于這種不安情緒，在最初的三個月里下滑了1.3%。

LPL Financial 首席技術(shù)策略師Adam Turnquist說："在今年第一季度，投資者或多或少都感到無能為力，因為面對這樣的情況，實在無法制定有效的交易策略。"

隨著投資者拋售成長型公司，"科技七巨頭"對美國股市造成了沉重打擊。而這些股票曾在貫穿2023和2024年的牛市中大幅推動市場上漲。特斯拉第一季度下跌近 36%，英偉達下跌近 20%。

Glenmede投資策略副總裁Michael Reynolds說："我們從第一季度學到的最大教訓是，分散投資并未過時。無論你是在資產(chǎn)類別之間，還是在資產(chǎn)類別內(nèi)部，如果你避免了市場集中的危險，你的表現(xiàn)實際上要比一些主要指數(shù)好得多。"

本季度，信息技術(shù)和非必需消費品（這兩個板塊都深受大型科技公司的影響）出現(xiàn)了兩位數(shù)的百分比跌幅，但同期標普11個板塊中的大多數(shù)板塊都有所上漲，其中能源股漲幅達9.3%。

周一，標普 500 指數(shù)和道指都暫時擺脫了特朗普政府即將出臺的關(guān)稅計劃的不確定性。預計周三將出臺更詳細的關(guān)稅計劃。

特朗普周日表示，他即將宣布的關(guān)稅計劃將包括所有國家。他已經(jīng)對鋁、鋼鐵和汽車征收了關(guān)稅。

金融股周一幫助提振了標普 500 指數(shù)。Discover Financial Services 和 Capital One Financial均上漲，漲幅分別為 7.5%和 3.3%，原因是投資者押注它們的合并最終將獲得監(jiān)管機構(gòu)的批準。

通常被視為股市避風港的標普 500 必需消費品指數(shù)則以 1.6% 的漲幅成為領(lǐng)漲板塊。能源板塊也因原油價格跳漲而上漲。華爾街所謂的 "恐懼指數(shù) "CBOE波動性指數(shù)躍升至 22.28 點，創(chuàng)兩周新高。

由于關(guān)稅的不確定性，高盛將美國經(jīng)濟衰退的可能性從 20% 提高到 35%，將標普 500 指數(shù)的年底目標下調(diào)至 5700 點，并預測美聯(lián)儲將進一步降息。

本周的焦點還將是經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括 ISM 商業(yè)活動調(diào)查和至關(guān)重要的非農(nóng)就業(yè)報告。本周還將有包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的多位聯(lián)儲官員發(fā)表講話。

金市

黃金周一延續(xù)強勁走勢，升穿每盎司3120 美元，再創(chuàng)歷史新高，因圍繞關(guān)稅的不確定性提振了避險需求，使金價創(chuàng)下自1986年以來最強季度表現(xiàn)。



現(xiàn)貨金上漲 1% 至每盎司 3116.94 美元，盤中創(chuàng)下3128.06 美元的歷史新高。美國期金 上漲 1.2%，收報 3150.30 美元。High Ridge Futures 金屬交易主管 David Meger 表示：“關(guān)稅方面的持續(xù)不確定性影響了股市，為金市帶來了又一輪避險買盤。上行途中存在某些技術(shù)阻力區(qū)域，可能導致少量獲利回吐或回調(diào)。但持續(xù)的看漲趨勢仍然存在?；久嬷稳匀淮嬖??！?br>
預計美國總統(tǒng)特朗普將于4月2日宣布征收對等關(guān)稅，汽車關(guān)稅將于4月3日生效。

金價在 2024 年上漲了 27% 以上，今年迄今已上漲約 18%，受助于受有利的貨幣政策背景、央行強勁買盤以及對交易所交易基金的需求等因素。

從技術(shù)角度來看，黃金的相對強弱指數(shù)高于 77，表明市場處于超買狀態(tài)，但分析師表示，上行動能已經(jīng)打破了任何標準的價格定位邏輯。

華爾街大行紛紛上調(diào)金價預期，理由是貿(mào)易戰(zhàn)緊張局勢和央行需求強勁，高盛預計在極端市場條件下，金價將在未來12個月內(nèi)突破4500美元。

現(xiàn)貨銀下跌 0.6% 至每盎司 33.90 美元; 鉑金上漲 0.5% 至每盎司996.20 美元；鈀金上漲 1.2% 至每盎司 982.94 美元。這三種金屬均錄得月度漲幅。

油市

油價周一攀升約3.5%至五周高點，因擔心如果美國總統(tǒng)特朗普兌現(xiàn)對俄羅斯征收更多關(guān)稅并可能攻擊伊朗的威脅，供應量可能會下降。



布倫特原油期貨上漲1.5%，報收于每桶74.74美元；美國原油上漲3.1%，報收于71.48美元。

這是布倫特原油自2月24日以來的最高收盤價，也是美國原油自2月20日以來的最高收盤價。

布倫特原油較美國原油升水跌至每桶 3.02 美元，為 2024 年 7 月以來最低。

分析人士表示，當布倫特原油相對于美國原油的升水跌至每桶4美元以下時，能源公司派船漂洋過海接運美國原油就沒有太大的經(jīng)濟意義，這將導致美國出口量下降。

特朗普周日表示，他對俄羅斯總統(tǒng)普京 "很生氣"，如果他認為莫斯科阻礙了美國結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭的努力，他將對俄羅斯石油的買家征收25%-50%的二級關(guān)稅。

瑞銀集團分析師Giovanni Staunovo說，（特朗普）對俄羅斯和伊朗石油征收二級關(guān)稅的威脅是石油市場參與者正在追蹤的一個因素，盡管他已經(jīng)表示暫時不打算引入這些關(guān)稅，但是，接下來更大的供應風險正在上升。"

特朗普周日還威脅伊朗，如果德黑蘭不與華盛頓就其核計劃達成協(xié)議，他將轟炸伊朗并征收二級關(guān)稅。在美國，1月份的原油日產(chǎn)量減少了 30.5 萬桶，降至 1,315 萬桶，為2024年2月以來的最低水平。

匯市

美元兌日元和歐元周一走強，但勢創(chuàng)下2024 年 7 月以來最大季度跌幅，因為圍繞美國關(guān)稅的不確定性使交易員大多持觀望態(tài)度，等待特朗普貿(mào)易政策明朗化。



避險日元在早盤交易中上漲，隨后回吐漲幅，金價創(chuàng)下新高，因投資者在美國即將宣布對等關(guān)稅之際規(guī)避風險資產(chǎn)。關(guān)稅會刺激美國通脹并拖累經(jīng)濟增長前景。

FX Street 高級分析師Joseph Trevisani 表示， “市場擔心美國經(jīng)濟。他們尤其擔心特朗普的關(guān)稅及其未來影響，因為整個關(guān)稅計劃尚未確定，沒有人確切知道特朗普會做什么。沒有人確切知道其他國家會如何響應。更重要的是，沒有人知道經(jīng)濟會作何反應?！?br>
白宮將于周三宣布新一輪對等征稅，市場對此感到緊張。雖然細節(jié)很少，但特朗普周日晚些時候表示，基本上所有國家本周都將被征收關(guān)稅。

日元兌美元尾盤下跌 0.1%，至 149.95日元，盤中一度升至 148.7日元。上周五，日元兌美元上漲 0.82%，當日美國數(shù)據(jù)顯示，2月核心通脹率高于預期，加劇了人們對滯脹的擔憂。本季度美元兌日元下跌 4.7%，創(chuàng)下 2024 年 7 月以來的最大季度跌幅。

金價升至每盎司 3128.06 美元的歷史新高，連續(xù)三個交易日創(chuàng)新高。

Orion 首席投資官 Tim Holland 表示：“我認為我們都需要在關(guān)稅、貿(mào)易和稅收方面獲得一些確定性，也許到 4 月 2 日我們就能獲得大部分確定性。除了關(guān)稅問題，投資者本周還將迎來一系列經(jīng)濟報告，包括就業(yè)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可能為市場提供急需的信息，以評估美國經(jīng)濟在特朗普第二任期下的表現(xiàn)?！?br>
美聯(lián)儲主席鮑威爾和其他聯(lián)儲決策者本周的講話也可能為美國利率走勢提供線索。歐元下跌0.17%，至1.0816 美元，但本季度勢將上漲約 4.5%，創(chuàng)2022 年第三季度以來的最大季度漲幅，受助于德國的財政改革。

歐洲央行行長拉加德周一表示，美國可能實施關(guān)稅意味著歐洲將必須更好地掌控自己的未來，并重申了關(guān)稅和針鋒相對的報復措施對歐盟經(jīng)濟增長的影響。

特朗普上周五表示，他愿意與尋求避免關(guān)稅的國家達成協(xié)議，但《華盛頓郵報》周末報導稱，他正敦促其顧問采取更激進的立場。

美元指數(shù)上漲 0.2% 至 104.2，但月線下跌 3.1%，為 2022 年 11 月以來的最大跌幅。

BNY Markets美洲宏觀策略主管John Velis表示，“因預計美國4月2日將宣布對等關(guān)稅，風險基調(diào)受到影響，但外匯市場似乎更多地處于按兵不動的模式。”

在關(guān)稅攪得全球經(jīng)濟不得安寧之際，高盛將美國經(jīng)濟衰退的概率從 20% 上調(diào)至 35%。此外，高盛還預計，美聯(lián)儲和歐洲央行將分別降息三次，高于此前預計的兩次。

英鎊下跌 0.15% 至 1.2910 美元，月線勢將上漲接近 3%，這是自 2023 年 11 月以來的最佳月度表現(xiàn)。

盡管英國政府發(fā)言人表示， 首相斯塔默和特朗普在周日通話時就貿(mào)易協(xié)議進行了“富有成效的對話”，但英國仍預計本周將受到全球關(guān)稅的打擊。

加元兌美元下跌至 1.4375 加元。 墨西哥比索兌美元下跌0.5%，至20.4566。澳元 周一尾盤下跌 0.7%，至 0.6249 美元。周二澳洲聯(lián)儲將舉行政策會議，料保持利率不變。

國際要聞

美聯(lián)儲威廉姆斯：美國目前未陷入滯脹，關(guān)稅恐致通脹升溫

美國紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯稱，今年存在通脹上升的風險，不過他的基線觀點是通脹將保持相對穩(wěn)定。“FOMC成員普遍認為通脹前景面臨上行風險，”威廉姆斯提及美聯(lián)儲最新經(jīng)濟預測表示，“這與我個人的看法完全一致，確實存在上行風險，很大程度上取決于關(guān)稅以及其他可能出臺的政策?！?br>
白宮考慮制定行政命令，加快批準深海采礦

據(jù)兩位消息人士透露，白宮正在考慮一項行政命令，旨在加快批準在國際水域進行深海采礦，并允許礦業(yè)公司繞過聯(lián)合國支持的審查程序。為在全球獲取在美國經(jīng)濟中廣泛使用的鎳、銅和其他重要礦產(chǎn)，特朗普最近對格陵蘭島和烏克蘭采取了行動，若這份命令得到簽署，意味著特朗普在礦產(chǎn)問題上又作出新的嘗試。特朗普本月早些時候還動用了緊急權(quán)力來促進國內(nèi)礦產(chǎn)生產(chǎn)。根據(jù)聯(lián)合國海洋法公約（美國尚未批準）創(chuàng)建的國際海底管理局（ISA）多年來一直考慮在國際水域進行深海采礦的標準，但由于在實踐中可接受的灰塵、噪音和其他方面存在懸而未決的分歧，這些標準尚未正式確定。消息人士稱，特朗普的深海采礦命令可能規(guī)定，美國旨在行使其在海底開采關(guān)鍵礦物的權(quán)利，并允許礦企繞過ISA，通過美國商務部國家海洋和大氣管理局的采礦法規(guī)尋求許可。

白宮：特朗普將于4月2日決定最終關(guān)稅政策

當?shù)貢r間3月31日獲悉，本周，美國總統(tǒng)特朗普的多位高級經(jīng)濟顧問向他提出了實施新對等關(guān)稅的計劃，根據(jù)白宮的說明，特朗普將于4月2日作出抉擇并宣布相關(guān)關(guān)稅政策的細節(jié)。美國白宮新聞秘書萊維特表示，美國財政部長貝森特、商務部長盧特尼克、美國貿(mào)易代表格里爾、貿(mào)易顧問納瓦羅、高級助理米勒和副總統(tǒng)萬斯均向特朗普提出了如何完成這項工作的計劃。不過，她明確表示該計劃不會包含任何豁免條款。同時，她對該關(guān)稅計劃對股市的影響“不以為然”。（央視）

因俄羅斯當局檢查 CPC石油管道關(guān)鍵設(shè)施停擺

從黑海出口哈薩克斯坦石油的里海管道聯(lián)盟（CPC）周一宣布，其碼頭的三個系泊點中有兩個已停止運營。此前，俄羅斯交通監(jiān)管機構(gòu)進行了檢查，允許該公司糾正發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為，但CPC沒有具體說明這些違規(guī)行為的確切性質(zhì)。此次檢查是為了回應2024年12月15日刻赤海峽油輪相撞造成的石油產(chǎn)品泄漏事件。據(jù)交易商估計，如果CPC只有一個系泊點運行，其裝載能力可能會損失約50%。此前有報道稱，4月份CPC管道的石油出口量設(shè)定為170萬桶/日，或約650萬噸。

美千余名科學家簽署公開信 控訴特朗普政府削減科研經(jīng)費

當?shù)貢r間3月31日獲悉，美國1900多名科學家簽署公開信，信中描述了特朗普政府如何削減科學機構(gòu)的資金、終止對科學家的資助、取消實驗室的資金并阻礙國際科學合作。據(jù)悉，該公開信由美國國家科學、工程和醫(yī)學院的一個小組起草，多達19位諾貝爾獎獲得者在信中簽名。信中預測稱，特朗普政府的這些舉措將使美國在與其他國家競爭時處于越來越不利的地位。（央視）

美國銀行股恐將創(chuàng)2023年恐慌性暴跌以來的最差單季表現(xiàn)

受特朗普總統(tǒng)的貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的更廣泛的經(jīng)濟擔憂影響，美國銀行股有望創(chuàng)下兩年前地區(qū)銀行倒閉引發(fā)危機擔憂以來最嚴重的季度跌幅。費城KBW銀行指數(shù)自今年年初以來已下跌6.4%，有望創(chuàng)2023年3月以來的最差連續(xù)三個月表現(xiàn)。美國六大銀行股周一均下跌，因市場在特朗普4月2日推出關(guān)稅之前經(jīng)歷了又一次大規(guī)模拋售。

英首相府：美關(guān)稅政策將影響英國 或采取報復措施

英國首相府一名發(fā)言人當?shù)貢r間3月31日表示，該國預計會受到美國加征關(guān)稅的影響，不排除采取報復措施。該發(fā)言人表示，英美兩國近期就經(jīng)濟協(xié)議展開了“富有建設(shè)性”的談判，但談判可能會持續(xù)到4月2日之后，屆時美國總統(tǒng)特朗普對美國進口的汽車和汽車零件征收25%的新關(guān)稅政策已經(jīng)實施。該發(fā)言人表示，英國將“采取冷靜務實的態(tài)度”應對關(guān)稅問題，并稱“與美國的貿(mào)易戰(zhàn)不符合任何人的利益”，但英國“不排除任何回應的可能性?！?br>
特朗普：可能會在4月訪問沙特，或者稍晚一點

當?shù)貢r間3月31日，美國總統(tǒng)特朗普表示，他可能會在下個月（4月）訪問沙特阿拉伯，也許會稍晚一點。特朗普還表示，沙特阿拉伯已同意向美國企業(yè)投資1萬億美元。當天早些時候，美國白宮回應美媒報道稱美國總統(tǒng)特朗普計劃在5月中旬出訪沙特時表示，特朗普出訪沙特行程仍在考慮中，但還沒有具體的計劃。

國內(nèi)要聞

國有六大行2024年金融科技投入超1254億元

科技是銀行發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動力。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、郵儲銀行、交通銀行2024年年報已披露完畢。年報顯示，國有六大行持續(xù)推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，不斷加大金融科技投入力度，2024年金融科技投入共計1254.59億元，較2023年共計1228.22億元的金融科技投入增長2.15%