周三（4月2日）歐盤時(shí)段，美元/日元于149.40附近震蕩整理，多空雙方在150.00心理關(guān)口下方展開激烈博弈。雖然特朗普關(guān)稅引發(fā)的市場憂慮削弱日元，但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與日本央行緊縮預(yù)期形成顯著分化，使得匯價(jià)前景蒙上不確定陰影。

基本面分析

美國總統(tǒng)特朗普近日表示，對(duì)等關(guān)稅本質(zhì)上將包括所有國家，打破了市場對(duì)關(guān)稅將限于貿(mào)易逆差較大國家的希望。美國財(cái)政部長貝森特更在周二晚間強(qiáng)調(diào)，特朗普將對(duì)主要貿(mào)易伙伴實(shí)施最高程度的對(duì)等關(guān)稅。種種跡象表明，特朗普考慮對(duì)約20%的進(jìn)口商品征收關(guān)稅，這引發(fā)市場對(duì)日本關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)可能受到廣泛影響的擔(dān)憂。

與此同時(shí)，日本央行周二發(fā)布的短觀調(diào)查顯示，日本企業(yè)上調(diào)了對(duì)未來一年、三年和五年的通脹預(yù)期。這一數(shù)據(jù)疊加上周五強(qiáng)勁的東京消費(fèi)者通脹數(shù)據(jù)，支持了日本央行進(jìn)一步收緊政策的預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)則處于價(jià)格上漲和增長放緩的困境中（暗示經(jīng)濟(jì)可能正走向滯脹）。周二數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)三個(gè)月來首次萎縮，而工廠出廠價(jià)格躍升至近三年來的最高水平。美國ISM制造業(yè)PMI從2月的50.3降至49，價(jià)格支付指數(shù)從62.4升至69.4。此外，JOLTS數(shù)據(jù)顯示2月最后一個(gè)工作日的職位空缺為756萬，低于上月的776萬，表明美國勞動(dòng)力市場略有降溫。

技術(shù)面分析師解讀：

從2小時(shí)圖來看，匯價(jià)目前在布林帶中軌附近徘徊，MACD指標(biāo)顯示DIFF值-0.054，DEA值-0.071，MACD值0.035，表明短期動(dòng)能雖有所改善但仍處于弱勢區(qū)間。RSI指標(biāo)目前位于42.643，處于中性區(qū)域，未顯示明顯超買或超賣信號(hào)。



值得注意的是，匯價(jià)形成了橫盤整理形態(tài)，上方阻力位于149.885和150.153，下方支撐位于148.990和148.177。

從日線級(jí)別分析，美元/日元整體仍處于下行通道中。自158.871的高點(diǎn)以來，價(jià)格形成了明顯的下降趨勢，構(gòu)成典型的高點(diǎn)遞減、低點(diǎn)遞減的下行形態(tài)。匯價(jià)已跌破多條重要均線。



日線圖上，匯價(jià)面臨關(guān)鍵阻力區(qū)域149.980-150.530，這一區(qū)域由歷史支撐轉(zhuǎn)阻力位和下行趨勢線的共振構(gòu)成。RSI指標(biāo)讀數(shù)46.728，未能突破50中性線，表明上行力量仍顯不足。CCI指標(biāo)雖有所回升但讀數(shù)僅為-2.703，仍未能確認(rèn)中期趨勢反轉(zhuǎn)信號(hào)。

后市展望

短期來看，美元/日元或?qū)⒗^續(xù)在148.700-150.000區(qū)間內(nèi)震蕩整理。該區(qū)間下方支撐位于148.177，上方阻力位于150.530。

多頭情景下，若匯價(jià)能有效突破150.00心理關(guān)口并站穩(wěn)，則可能挑戰(zhàn)150.530和151.186阻力位，進(jìn)而打開向上空間至152.245區(qū)域。這一突破需要美國關(guān)稅政策不及預(yù)期嚴(yán)苛或美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期來支撐。

空頭情景下，若美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，加之日本央行鷹派立場更加明確，匯價(jià)可能突破下方148.177支撐，繼而測試147.180和146.537兩個(gè)關(guān)鍵支撐位。若美國即將公布的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)顯著弱于預(yù)期，或特朗普政府宣布的關(guān)稅政策超出市場悲觀預(yù)期，可能加速匯價(jià)的下挫。

從中長期角度看，當(dāng)前美日兩國央行貨幣政策分化趨勢依然是影響匯價(jià)的決定性因素。若日本央行繼續(xù)保持緊縮立場，而美聯(lián)儲(chǔ)被迫加快降息步伐，美元/日元仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，目標(biāo)指向145.00甚至140.00水平。然而，全球地緣政治不確定性及避險(xiǎn)需求可能階段性支撐美元，限制匯價(jià)的下行空間。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開。