周二（4月1日）美市盤前，美元/日元整體維持震蕩格局。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹“黏性”有所擔(dān)憂，盡管前期數(shù)據(jù)曾暗示通脹走勢(shì)可能放緩，但近期公布的數(shù)據(jù)顯示通脹仍然頑固。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于通脹壓力與潛在經(jīng)濟(jì)衰退的平衡處理成為焦點(diǎn)。另一邊，日本央行最近表現(xiàn)出更為謹(jǐn)慎甚至偏鴿的態(tài)度，引發(fā)日元遭到一定拋售。在此背景下，美元/日元于短線層面仍處于選擇方向的階段，市場(chǎng)等待進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與央行動(dòng)向以確認(rèn)后市走向。

基本面分析

近期美國(guó)通脹壓力再度升溫，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）等關(guān)鍵數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏高，顯示通脹難以迅速回落。美聯(lián)儲(chǔ)面對(duì)的兩難在于：若進(jìn)一步緊縮，可能加劇經(jīng)濟(jì)降溫甚至令市場(chǎng)對(duì)衰退的擔(dān)憂升溫；而若放緩緊縮節(jié)奏，通脹又恐難以被及時(shí)遏制。由此，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)政策路徑的前瞻指引與政策聲明，都會(huì)對(duì)美元走勢(shì)產(chǎn)生直接影響，進(jìn)而牽動(dòng)美元/日元。

反觀日本央行方面，原本在國(guó)債收益率曲線控制（YCC）等政策上暗示可能逐步轉(zhuǎn)向，然而近來態(tài)度似乎再度偏向“按兵不動(dòng)”，暗示其對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景以及通脹前景仍存顧慮。因此，市場(chǎng)短期內(nèi)對(duì)日本加快退出寬松的預(yù)期降溫，導(dǎo)致日元承壓，并給美元/日元帶來一定上行支撐?？傮w而言，利差因素仍然是美元/日元的核心驅(qū)動(dòng)之一，只要美國(guó)和日本在貨幣政策方面的分化持續(xù)，日元易貶難升的邏輯就不會(huì)輕易改變。不過，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外惡化并觸發(fā)衰退憂慮，則有可能引發(fā)資金回流日元的避險(xiǎn)買盤，令匯價(jià)承壓。

技術(shù)面分析師解讀：

小時(shí)級(jí)別指標(biāo)釋放矛盾信號(hào)
MACD指標(biāo)：DIFF（0.099）與DEA（-0.031）粘合，柱狀圖顯示動(dòng)能偏弱，但趨勢(shì)未明確反轉(zhuǎn)。
RSI指標(biāo)：水平線位于35.83，接近超賣區(qū)域但未跌破30，反映市場(chǎng)仍在消化近期跌幅。
CCI指標(biāo)：-183.07的極端值暗示短期超賣，但需結(jié)合價(jià)格能否站穩(wěn)149.58（前低轉(zhuǎn)支撐）判斷后續(xù)可能的修正反彈有效性。



關(guān)鍵價(jià)格結(jié)構(gòu)與布林帶
上方阻力：150（整數(shù)關(guān)口）、149.665（近期波段高點(diǎn)）
下方支撐：148.935（近期多次支撐水平）、148.700（近期低點(diǎn)）
布林帶收窄：小時(shí)圖帶寬縮窄，預(yù)示波動(dòng)率降低，突破行情或臨近。

后市展望

多頭情境： 若美國(guó)通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走高且美聯(lián)儲(chǔ)維持積極緊縮態(tài)度，而日本央行依舊傾向鴿派或在收益率曲線控制政策上維持寬松，則美日利差優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步擴(kuò)大，支撐美元/日元走高。在技術(shù)層面，若匯價(jià)向上突破150.00關(guān)口，則有望延續(xù)上行趨勢(shì)，并吸引更多資金追漲。

空頭情境： 若美國(guó)未來數(shù)據(jù)意外疲軟，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，避險(xiǎn)情緒或升溫并推動(dòng)日元走強(qiáng)；同時(shí)，若日銀在政策方面意外轉(zhuǎn)向鷹派，則也將利多日元。在技術(shù)圖形上，匯價(jià)一旦下破148.00，空頭力量有望進(jìn)一步放大，或引發(fā)更深的回調(diào)。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開。