周四（3月27日）歐盤(pán)時(shí)段，白銀盤(pán)中漲幅超過(guò)1%，價(jià)格突破34美元。隨著宏觀面和技術(shù)面支撐增強(qiáng)，多頭將目標(biāo)瞄準(zhǔn)34.87美元。

太陽(yáng)能和電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)對(duì)白銀的需求激增，而全球白銀供應(yīng)短缺已連續(xù)進(jìn)入第五個(gè)年頭。金銀比高于90表明白銀被低估，吸引了尋求相對(duì)價(jià)值投資機(jī)會(huì)的投資者的新興趣。



因避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)和供應(yīng)緊張，白銀領(lǐng)漲貴金屬市場(chǎng)

白銀在突破關(guān)鍵技術(shù)水平后維持在近期高位附近，隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，且黃金創(chuàng)下新紀(jì)錄，交易員們?cè)絹?lái)越多地轉(zhuǎn)向投資白銀。盡管今年黃金吸引了大部分避險(xiǎn)資金流入，但白銀如今正在迎頭趕上，強(qiáng)勁的工業(yè)需求、持續(xù)的供應(yīng)短缺，以及相對(duì)于黃金被低估的態(tài)勢(shì)都為其提供了支撐。

經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)警強(qiáng)化了對(duì)金屬的需求

市場(chǎng)情緒已急劇轉(zhuǎn)向防御性。根據(jù)美國(guó)CNBC首席財(cái)務(wù)官委員會(huì)（CFO Council）的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在60%的首席財(cái)務(wù)官預(yù)計(jì)美國(guó)將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，而上個(gè)季度這一比例僅為7%。擔(dān)憂的核心是貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)，此前美國(guó)前總統(tǒng)特朗普暗示將推出新一輪關(guān)稅措施，包括對(duì)汽車(chē)征收關(guān)稅。由此導(dǎo)致的資本支出和股票投資意愿的回落，促使投資者進(jìn)一步轉(zhuǎn)向硬資產(chǎn)。

在美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派政策指引以及通脹進(jìn)展停滯的支撐下，黃金成為了最初的受益者，飆升至3057.21美元的歷史新高。然而，如今白銀正吸引著更多關(guān)注，因?yàn)榻疸y比仍高于90，遠(yuǎn)高于歷史正常水平，這表明白銀相對(duì)被低估。

白銀技術(shù)面指向更多上行空間


（現(xiàn)貨白銀日?qǐng)D 來(lái)源：易匯通）

本周早些時(shí)候，白銀突破了33.45美元的關(guān)鍵阻力位。目前的動(dòng)能有利于再次測(cè)試34.24美元，下一個(gè)上行目標(biāo)為34.87美元。如果價(jià)格走軟，預(yù)計(jì)在32.53美元至31.81美元之間會(huì)有強(qiáng)勁支撐，而位于32.15美元附近的50日移動(dòng)平均線則提供了另一層技術(shù)支撐。黃金的上漲為白銀的突破增添了可信度，為同時(shí)關(guān)注這兩個(gè)市場(chǎng)的交易員提供了更多的確認(rèn)信號(hào)。

實(shí)物需求和供應(yīng)緊縮火上澆油

白銀的上漲趨勢(shì)也受到結(jié)構(gòu)性因素的支撐。太陽(yáng)能、電動(dòng)汽車(chē)和綠色能源行業(yè)對(duì)白銀的需求依然強(qiáng)勁，而2025年全球白銀市場(chǎng)有望連續(xù)第五年出現(xiàn)供應(yīng)短缺。交易所交易基金（ETF）的資金流入已開(kāi)始增加，實(shí)物需求也依然堅(jiān)挺。這些供需失衡的狀況讓一些分析師預(yù)計(jì)白銀價(jià)格將在長(zhǎng)期內(nèi)升至40美元以上，在真正的供應(yīng)緊張情況下，樂(lè)觀的極端目標(biāo)價(jià)甚至可達(dá)75至100美元。

展望：白銀傾向看漲，黃金提供宏觀支撐

白銀的近期走勢(shì)受到技術(shù)面強(qiáng)勢(shì)、實(shí)物需求以及樂(lè)觀的宏觀背景的支撐。雖然黃金憑借歷史新高和央行的支持繼續(xù)穩(wěn)固市場(chǎng)情緒，但相對(duì)而言，白銀有更多的上行空間。除非周五公布的個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）數(shù)據(jù)意外表現(xiàn)強(qiáng)勁，否則當(dāng)前環(huán)境仍將有利于這兩種金屬進(jìn)一步上漲，且白銀可能會(huì)領(lǐng)漲。

北京時(shí)間19:49，現(xiàn)貨白銀報(bào)34.030美元/盎司，漲幅1.24%。