金價上破每盎司3000美元不僅僅是一個價格里程碑。世界黃金協(xié)會（WGC）的高級市場策略師Joseph Cavatoni表示，這是一個信號，表明在地緣政治和經(jīng)濟不確定性不斷上升的背景下，全球投資者正在重新配置黃金。

Cavatoni表示，在全球貿(mào)易緊張、通脹不明朗以及避險需求不斷增長的情況下，黃金正在重申其“風險緩解資產(chǎn)”的角色。

他表示：“去年金價快速上漲很能說明問題。人們正在回歸黃金，以便管理和緩解不斷上升的風險水平，無論是地緣政治風險還是直接政治風險?！?br>
今年迄今，金價已經(jīng)上漲了15%，在短短210天內(nèi)從2500美元漲至3000美元，這一漲幅使金價比200日移動均線高出三個標準差。雖然技術(shù)分析師將3040 - 3050美元區(qū)域視為近期阻力位，但Cavatoni表示，潛在需求依然強勁。

ETF資金流入表明西方投資者復(fù)蘇

根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，全球黃金ETF僅上周就凈流入30億美元，約為31噸黃金。這標志著資金連續(xù)第八周流入，北美占了大部分買盤。年初至今，全球凈流入超過190億美元（207噸），使2025年首季成為自2022年以來最強勁的第一季度。

Cavatoni表示：“風險無處不在，投資者實際上是在說，‘是時候把錢投回風險保護資產(chǎn)了’。在我們看到的190億美元中，約有120億美元進入了美國?！?br>
他補充說，歐洲可能會在未來六個月加快步伐，特別是如果宏觀經(jīng)濟前景惡化或美元進一步走軟的話。他指出：“目前，人們正在試圖評估政府正在使用的策略對經(jīng)濟是有利還是有風險。

關(guān)稅與黃金：戰(zhàn)略包容，而非目標

4月2日美國政府公布的互惠關(guān)稅計劃可能會進一步提升黃金的吸引力。雖然Cavatoni表示，對黃金征收關(guān)稅沒有直接威脅，但他強調(diào)了特朗普總統(tǒng)最近將黃金納入關(guān)鍵礦產(chǎn)行政命令背后的戰(zhàn)略思考。

“黃金在很多方面是一種貨幣金屬，它在投資組合中扮演著非常關(guān)鍵的角色。政府了解黃金的價值。從定義上講，這可能不是‘關(guān)鍵’，但它具有戰(zhàn)略意義。還有一場更大的游戲正在上演?！?br>
該命令是《國防生產(chǎn)法》的一部分，旨在促進與國家安全有關(guān)的礦產(chǎn)的國內(nèi)生產(chǎn)。提及黃金表明，華盛頓越來越認識到黃金在金融和地緣政治方面的重要性。

實物黃金仍在流向美國

美國的黃金進口量仍然居高不下。世界黃金協(xié)會的Krishan Gopaul援引瑞士海關(guān)數(shù)據(jù)稱，瑞士2月份黃金出口總量為214噸，美國仍是最大目的地。年初至今，瑞士黃金出口量達到449噸，為2012年以來的最高水平。

Cavatoni解釋說，在關(guān)稅不確定的情況下，交易員繼續(xù)將實物黃金運往美國，以支持期貨合約。他說：“在關(guān)稅將如何發(fā)揮作用的問題完全明朗之前，黃金需要繼續(xù)進入美國市場。”

各國央行和投資需求引領(lǐng)了這一潮流

Cavatoni強調(diào)，金價走強是由各國央行和投資者推動的，而不是消費者。由于價格上漲，亞洲和中東的珠寶需求有所放緩，零售商報告稱，隨著消費者變現(xiàn)，珠寶回收量有所增加。

他表示：“投資正呈現(xiàn)更強勢頭。”

他證實，與此同時，央行需求依然強勁，好些國家繼續(xù)增加黃金儲備。他補充稱：“一些國家甚至動用其黃金儲備來支持國內(nèi)經(jīng)濟狀況。”

黃金的下一個趨勢是什么？

雖然世界黃金協(xié)會沒有發(fā)布金價目標，但Cavatoni指出，一些分析師認為金價下一個高位是每盎司3100美元，甚至3450美元。

他說：“我們認為近期有很多因素給給黃金帶來支撐，原因仍然非常給力?！?br>

現(xiàn)貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間3月27日13:04 現(xiàn)貨黃金 報 3033.73 美元/盎司