在經(jīng)歷連續(xù)三日低迷后，周四（7月24日）美布兩油仍堅守在100日均線上方，美原油目前上漲0.4%，交投于65.46附近；布倫特原油目前上漲0.1%，交投于68.67美元/桶附近，貿(mào)易談判曙光、庫存超預(yù)期下滑、地緣政治博弈三大引擎同時點火，油價出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，讓多頭“嗅”到了久違的反彈機會。



貿(mào)易戰(zhàn)破冰：美日歐連環(huán)協(xié)議點燃市場希望

全球貿(mào)易緊張局勢的緩和成為油價第一推動力。美國總統(tǒng)特朗普剛與日本簽署歷史性關(guān)稅協(xié)議，日本以5500億美元投資換得汽車關(guān)稅減免；緊接著，歐盟與美國被曝接近達成"15%基準(zhǔn)關(guān)稅+部分豁免"的框架協(xié)議，避免8月1日稅率飆升至30%的噩夢。

日產(chǎn)證券首席策略師Hiroyuki Kikukawa指出："每項協(xié)議都在拆除全球經(jīng)濟'定時炸彈'，這種避免最壞情況的預(yù)期直接刺激了原油買盤。"不過市場仍保持謹慎，中美談判僵局與俄烏沖突如同兩把達摩克利斯之劍，限制了油價漲幅。

庫存暴降320萬桶！供需天平突然傾斜

美國能源信息署（EIA）最新數(shù)據(jù)顯示：上周原油庫存驟降320萬桶，遠超分析師預(yù)期的160萬桶，直接腰斬！更值得玩味的是，美國原油出口單周激增33.7萬桶/日，凈進口量卻暴跌74萬桶/日，暴露出全球能源版圖正在重構(gòu)。

Lipow石油協(xié)會總裁Andrew Lipow解讀稱："庫存數(shù)據(jù)證實了需求端韌性，當(dāng)出口與內(nèi)需同步走強，市場必須重新評估供需平衡表。"有交易員透露，部分機構(gòu)已開始押注三季度庫存進入下行周期。

地緣黑天鵝：俄烏戰(zhàn)火灼燒能源供應(yīng)鏈

正當(dāng)市場消化基本面利好時，地緣政治再掀波瀾。俄烏在伊斯坦布爾的戰(zhàn)俘交換談判無果而終，?；饤l件仍存巨大分歧。更危險的是，美國能源部長公開表態(tài)考慮制裁俄油，歐盟也已啟動第18輪制裁，意圖壓垮俄羅斯油價上限。

分析師指出，這些制裁措施可能進一步限制俄羅斯的原油出口能力，從而對全球原油供應(yīng)構(gòu)成壓力，為油價上漲提供了額外的推動力。此外，俄烏沖突的持續(xù)為全球能源市場帶來了不確定性，市場擔(dān)心沖突可能進一步擾亂俄羅斯的原油供應(yīng)。

Vanda Insights創(chuàng)始人Vandana Hari警告："任何對俄油出口的實質(zhì)性限制，都可能造成每日百萬桶級的供應(yīng)缺口。當(dāng)前油價尚未充分計價這一風(fēng)險。"

后市展望

盡管短期利好云集，但市場暗流涌動。歐盟對美1090億美元報復(fù)性關(guān)稅方案已進入表決程序，亞洲大國貿(mào)易談判仍陷僵局。一些分析師認為，若布倫特油價突破70美元心理關(guān)口，或?qū)⒂|發(fā)產(chǎn)油國增產(chǎn)沖動。中美貿(mào)易談判以及烏俄和平談判的不確定性，仍限制了油價的進一步漲勢。


（布倫特原油日線圖，來源：易匯通）

北京時間10:14，布倫特原油現(xiàn)報68.67美元/桶。