知秋
基本面
近期歐美貨幣市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，源于美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾與總統(tǒng)特朗普之間的公開(kāi)矛盾激化。盡管特朗普否認(rèn)有意罷免鮑威爾，但其多次對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策及管理成本表示不滿(mǎn)，并暗示可能以欺詐指控推動(dòng)人事調(diào)整，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的憂(yōu)慮。分析認(rèn)為這種潛在的政治干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)被市場(chǎng)解讀為打壓美元的中長(zhǎng)期不確定因素，盡管短期內(nèi)美元依然因避險(xiǎn)情緒獲得支撐。
在數(shù)據(jù)層面，美國(guó)6月PPI年率從2.6%回落至2.3%，核心PPI亦顯疲軟，緩解了市場(chǎng)對(duì)通脹再度加速的擔(dān)憂(yōu)。與此同時(shí)，市場(chǎng)等待的6月零售銷(xiāo)售預(yù)期為環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，若數(shù)據(jù)偏弱，將進(jìn)一步考驗(yàn)市場(chǎng)對(duì)“利率更高更久”路徑的信心。初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)預(yù)計(jì)將升至23.5萬(wàn)人，若持續(xù)上行，或令市場(chǎng)重新評(píng)估美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的韌性。
歐洲方面，6月CPI終值確認(rèn)同比2.0%，核心CPI持穩(wěn)于2.3%，與歐洲央行通脹目標(biāo)保持一致，未能成為推升歐元的催化劑。意大利通脹小幅上行至1.8%，但仍低于歐元區(qū)整體水平，對(duì)市場(chǎng)影響有限。歐元區(qū)5月貿(mào)易順差則遠(yuǎn)超預(yù)期，從9.9億歐元增至162億歐元，顯示出區(qū)域內(nèi)外需仍具彈性。然而，歐盟預(yù)算計(jì)劃遭德國(guó)反對(duì)，法國(guó)政局不穩(wěn)則進(jìn)一步打壓歐元買(mǎi)盤(pán)。據(jù)路透，法國(guó)總理貝魯提出的預(yù)算案因公共開(kāi)支凍結(jié)和取消節(jié)假日安排而引發(fā)爭(zhēng)議，左翼與極右翼勢(shì)力均表示不滿(mǎn)，若法案在秋季議會(huì)中無(wú)法通過(guò)，貝魯或?qū)⒚媾R不信任動(dòng)議，政治風(fēng)險(xiǎn)值得密切關(guān)注。
技術(shù)面：
日線(xiàn)圖顯示，歐元/美元近期自1.1829高點(diǎn)展開(kāi)連續(xù)調(diào)整，短期內(nèi)形成明顯的下降趨勢(shì)通道。當(dāng)前K線(xiàn)實(shí)體連續(xù)收于布林帶中軌下方，布林通道整體走平略微向下傾斜，表明趨勢(shì)動(dòng)能逐步偏空。7月中旬以來(lái)的震蕩下跌導(dǎo)致匯價(jià)逼近前期強(qiáng)支撐區(qū)域1.1500-1.1565，分析認(rèn)為若失守1.1500整數(shù)關(guān)口，將打開(kāi)進(jìn)一步回撤空間，目標(biāo)指向布林下軌1.1448附近。
MACD指標(biāo)出現(xiàn)死叉結(jié)構(gòu)，快線(xiàn)（DIFF）下穿慢線(xiàn)（DEA），柱狀圖延續(xù)綠柱并擴(kuò)大，顯示空頭動(dòng)能增強(qiáng)；RSI指標(biāo)位于47.5附近，連續(xù)多日維持在中性偏空區(qū)間，未現(xiàn)明顯背離信號(hào)，但方向下傾，反映市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)意愿疲弱。分析認(rèn)為前期高點(diǎn)1.1829構(gòu)成短期反彈的重要阻力，進(jìn)一步上方阻力位于布林上軌1.1851。
綜上所述分析認(rèn)為，技術(shù)面短期趨勢(shì)偏空，若無(wú)法在當(dāng)前支撐區(qū)域1.1500-1.1565企穩(wěn)，匯價(jià)存在測(cè)試布林下軌甚至跌破箱體底部風(fēng)險(xiǎn)；多頭需等待MACD柱狀圖收窄并出現(xiàn)底背離等信號(hào)，方可初步確認(rèn)止跌。
市場(chǎng)情緒觀察
當(dāng)前市場(chǎng)整體維持空頭市場(chǎng)情緒，主要受避險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)。美國(guó)政局不確定性雖有所升溫，但市場(chǎng)更關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策的穩(wěn)定性與經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)弱。數(shù)據(jù)顯示美國(guó)通脹有所放緩，但尚未構(gòu)成徹底改變政策路徑的證據(jù)，市場(chǎng)對(duì)“暫停加息”與“維持高利率”之間保持博弈狀態(tài)。
另一方面，歐元面臨的政治與財(cái)政雙重不確定性令市場(chǎng)持續(xù)回避歐元多頭配置。法國(guó)政局波動(dòng)與歐盟預(yù)算方案的內(nèi)部分歧使得歐元區(qū)內(nèi)部共識(shí)面臨挑戰(zhàn)，抑制中長(zhǎng)期歐元升值空間。整體來(lái)看分析認(rèn)為，市場(chǎng)當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，傾向于持有美元等流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)；
情緒指標(biāo)如RSI和MACD均顯示動(dòng)能轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)缺乏明顯信號(hào)反轉(zhuǎn)，短期內(nèi)匯價(jià)仍以震蕩下行為主；除非出現(xiàn)意外利好或美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)嚴(yán)重不及預(yù)期，當(dāng)前結(jié)構(gòu)性空頭情緒難以快速逆轉(zhuǎn)。
后市展望
短期展望：
在匯價(jià)逼近1.1500關(guān)鍵心理關(guān)口之際，需警惕短線(xiàn)技術(shù)性反彈。分析認(rèn)為若當(dāng)日公布的美國(guó)零售銷(xiāo)售或失業(yè)金數(shù)據(jù)顯著偏弱，或有望引發(fā)匯價(jià)短線(xiàn)反彈，測(cè)試1.1649的壓力。但在缺乏量能支持及技術(shù)結(jié)構(gòu)修復(fù)前，該類(lèi)反彈或更多屬于“死貓?zhí)毙再|(zhì)，交易員保持謹(jǐn)慎。
多頭視角：
分析認(rèn)為若1.1500支撐有效，疊加基本面利好助力，歐元/美元可能迎來(lái)階段性技術(shù)性反彈，首要關(guān)注1.1649布林中軌與1.1700整數(shù)位的阻力情況。一旦有效收復(fù)布林中軌并收于其上，才可視作短線(xiàn)反轉(zhuǎn)初步確認(rèn)，屆時(shí)將重新關(guān)注1.1829前高的突破可能。
空頭視角：
分析認(rèn)為若匯價(jià)擊穿1.1500并持續(xù)走弱，將確認(rèn)階段頂部成立，匯價(jià)或進(jìn)入更深度的修正階段，技術(shù)目標(biāo)指向1.1448布林下軌，甚至不排除測(cè)試前期低點(diǎn)1.1065的可能。該路徑依賴(lài)于美元流動(dòng)性回收持續(xù)，以及美歐數(shù)據(jù)落差擴(kuò)大的基本面配合。
