夢(mèng)中有蝶BCA Research的大宗商品策略師Roukaya Ibrahim稱，亞洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)疲軟以及美國(guó)提高進(jìn)口關(guān)稅將減少對(duì)工業(yè)金屬和石油相對(duì)于避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。
她在她的報(bào)告中表示：“為了放棄我們的防御立場(chǎng)，在周期性大宗商品方面變得更具建設(shè)性，我們需要改變我們對(duì)全球制造業(yè)的展望。我們還沒走到這一步?！?br>
Ibrahim表示，雖然金價(jià)繼續(xù)在3300至3400美元區(qū)間盤整，但她預(yù)計(jì)金價(jià)突破并重新測(cè)試4月份創(chuàng)下的每盎司3500美元的歷史高點(diǎn)只是時(shí)間問題。
她說(shuō)：“我們認(rèn)為，下一個(gè)大動(dòng)作將是上破阻力位，而不是長(zhǎng)期下跌，推動(dòng)金價(jià)近三年上漲的主要因素仍在發(fā)揮作用。具體來(lái)說(shuō)，各國(guó)央行對(duì)黃金的需求仍然無(wú)法滿足。如果說(shuō)有什么影響的話，那就是特朗普總統(tǒng)反復(fù)無(wú)常的政策支點(diǎn)會(huì)損害外國(guó)央行對(duì)美國(guó)政府的信任，因此降低它們持有美國(guó)資產(chǎn)的意愿，從而放大這一趨勢(shì)。”
這家總部位于蒙特利爾的研究公司預(yù)計(jì)，隨著對(duì)黃金ETF的需求以2020年創(chuàng)下歷史新高以來(lái)的最快速度增長(zhǎng)，官方需求將為黃金提供堅(jiān)實(shí)的支撐，為機(jī)構(gòu)和散戶投資者創(chuàng)造價(jià)值。
Ibrahim指出，盡管美債收益率居高不下，但投資需求依然強(qiáng)勁。美債收益率走高提高了持有黃金的機(jī)會(huì)成本，而黃金是一種無(wú)收益資產(chǎn)。
她表示：“黃金ETF流量與美國(guó)實(shí)際利率之間典型的反向關(guān)系被打破，表明機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者目前愿意為黃金的避險(xiǎn)特性支付溢價(jià)?！?br>
雖然美債收益率上升最終可能對(duì)黃金構(gòu)成挑戰(zhàn)，但她表示，黃金投資者應(yīng)更多關(guān)注美元走軟。
她表示：“我們的新興市場(chǎng)策略師認(rèn)為，美元交易機(jī)制正在發(fā)生變化，美元未來(lái)將繼續(xù)面臨下行壓力。美元走軟將使非美國(guó)買家更能負(fù)擔(dān)得起黃金，部分抵消創(chuàng)紀(jì)錄金價(jià)帶來(lái)的需求拖累?！?br>
雖然BCA做多黃金/做空銅，但分析師有一個(gè)微妙的方法。雖然BCA做多黃金/做空銅，但分析師有一個(gè)微妙的方法。他們?cè)趥惗亟饘俳灰姿↙ME）做空銅，因?yàn)檫@里的銅期貨表現(xiàn)不及紐約商品交易所（Comex）。
上周，特朗普總統(tǒng)宣布，從8月1日起，他將對(duì)所有銅進(jìn)口征收50%的關(guān)稅。自他宣布這一消息以來(lái)，前所未有的大量銅流入了紐約的倉(cāng)庫(kù)。美國(guó)和倫敦銅期貨之間的溢價(jià)已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高位。全球貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)創(chuàng)造了一個(gè)重大的套利機(jī)會(huì)，投資者在倫敦金屬交易所（LME）買入銅，然后賣給美國(guó)。
Ibrahim稱：“在我們的12個(gè)月大宗商品視野矩陣中，石油和銅仍然不足，對(duì)鐵礦石的看法非常負(fù)面。另一方面，在這個(gè)矩陣中，我們非常超配黃金，也傾向于白銀。”
現(xiàn)貨黃金日線圖 來(lái)源：易匯通
北京時(shí)間7月17日13:22 現(xiàn)貨黃金 報(bào) 3338.94美元/盎司
