根據(jù)銀行業(yè)巨頭摩根士丹利（大摩）、高盛和瑞銀的最新報告，在特朗普政府最近宣布對歐盟和其他主要貿(mào)易伙伴征收關(guān)稅之后，黃金是投資者的最佳投資對象之一。

大摩

大摩的分析師在其最新的金屬市場報告中寫道，美元進一步走軟應該會為大宗商品提供有利條件，而美國通脹率的任何上升也可能吸引資金流入貴金屬，亞洲大國的任何刺激政策都將成為該行業(yè)意想不到的利好因素。然而，隨著金屬囤積的影響逐漸消退，美國的關(guān)稅將對這些預測構(gòu)成增長風險。

在這種環(huán)境下，大摩傾向于投資黃金、白銀和COMEX期銅。

分析師表示，他們預計從8月1日開始，針對幾個國家的關(guān)稅將再次提高，對鋼鐵、鋁和銅等行業(yè)的關(guān)稅可能會提高工業(yè)行業(yè)的投入成本通脹。他們補充說，出口數(shù)據(jù)繼續(xù)支撐中國的金屬需求，但隨著臨時關(guān)稅暫停的結(jié)束，這種需求可能會減弱。

大摩認為，今年金屬市場的當前趨勢將持續(xù)下去，COMEX銅、金銀都有上漲潛力，但他們預計鉑金價格將在上漲約50%后企穩(wěn)。

在央行和投資需求、美元走軟、ETF資金流入以及地緣政治和宏觀經(jīng)濟持續(xù)不確定性的支撐下，該行已上調(diào)其第四季度黃金目標價至每盎司3800美元。他們還認為，隨著消費者適應金價上漲，黃金珠寶需求可能會復蘇。

大摩預測，2025年第三季度金價平均為每盎司3500美元，第四季度為每盎司3800美元，2026年第一季度為每盎司3500美元。他們還預計，2026年金價平均為每盎司3313美元，2027年降至每盎司2625美元，2028年降至每盎司2500美元。

但該行警告稱，許多不確定因素依然存在，包括美國對特定國家和金屬征收的最終關(guān)稅水平、美國232條款對關(guān)鍵礦產(chǎn)的調(diào)查結(jié)果，以及亞洲大國是否會出臺更多刺激措施。

高盛

高盛也重申了他們對黃金的預測，即到年底將達到每盎司3700美元，到2026年中期將升至每盎司4000美元，央行和ETF的資金流入支撐金價走高，再加上大規(guī)模的表外買盤。

該行寫道，投機性倉位的出清為結(jié)構(gòu)性買盤創(chuàng)造了空間，并補充稱，資金流入黃金ETF和各國央行的強勁購買，正成為新的需求支柱。

根據(jù)高盛的實時監(jiān)測模型，今年5月，倫敦場外交易市場的各國央行和其他非美國機構(gòu)對黃金的需求達到31噸，遠遠超過2022年之前17噸的月度平均水平。

該行的需求監(jiān)測模型顯示，今年迄今為止，各國央行購買了77噸黃金，略低于該行對2026年上半年最初預測的80噸黃金。高盛也重申了其做多黃金的建議，并稱部分市場表外購金持續(xù)強勁，為全球金價提供了支撐。

瑞銀

瑞士銀行業(yè)巨頭瑞銀表示，盡管他們認為白宮最近升級關(guān)稅是一種談判策略，關(guān)稅數(shù)字最終將回落，但他們?nèi)越ㄗh購買黃金，以對沖政策風險。

瑞銀財富管理的分析師在其最新報告中寫道，他們的基本預測是，美國實際關(guān)稅稅率將穩(wěn)定在15%附近，不到最近幾天宣布的30%至35%的一半，這將支撐標普500指數(shù)的持續(xù)上漲。

他們補充說，美國和歐盟可能會在8月1日之前達成新的貿(mào)易協(xié)議，否則最后期限將會延長。瑞銀預計墨西哥不會宣布報復性關(guān)稅。


現(xiàn)貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間7月16日10:45 現(xiàn)貨黃金 報 3328.45 美元/盎司