知秋
基本面分析
從基本面來(lái)看，市場(chǎng)正逐步消化美國(guó)與其他國(guó)家之間關(guān)稅調(diào)整的最新進(jìn)展。然而，從長(zhǎng)期來(lái)看，由于美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到潛在經(jīng)濟(jì)放緩恐慌的嚴(yán)重打擊，市場(chǎng)對(duì)美元強(qiáng)勢(shì)持續(xù)性仍存疑慮。周三發(fā)布的S&P全球采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）報(bào)告顯示，關(guān)稅正導(dǎo)致企業(yè)"以一年多來(lái)未見的速度提高銷售價(jià)格"。該機(jī)構(gòu)警告稱，這些更高的價(jià)格"不可避免地會(huì)傳導(dǎo)至更高的消費(fèi)者通脹，可能限制美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)放緩需要提振時(shí)降息的空間"。
另一方面，歐元的短暫反彈也受到歐洲央行貨幣政策預(yù)期的影響。交易者越來(lái)越確信歐洲央行將在6月政策會(huì)議上降息，原因是官員們有信心通脹將在今年回歸央行2%的目標(biāo)。
德國(guó)聯(lián)邦銀行行長(zhǎng)兼歐洲央行決策者約阿希姆·納格爾（Joachim Nagel）周三重申，他預(yù)計(jì)"歐元區(qū)通脹將在今年回落至2%"，即使"不確定性水平異常高"。納格爾警告說(shuō)，面對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布的關(guān)稅，德國(guó)經(jīng)濟(jì)可能連續(xù)第三年出現(xiàn)輕微"衰退"。
周四歐洲央行決策者、芬蘭央行行長(zhǎng)奧利·雷恩（Olli Rehn）表示，央行"不應(yīng)排除更大幅度的降息"。他補(bǔ)充稱，有幾個(gè)很好的理由暫停降息，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)正在開始顯現(xiàn)，央行必須保持完全的行動(dòng)自由，保持靈活性。
在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，德國(guó)IFO商業(yè)景氣指數(shù)、當(dāng)前評(píng)估及預(yù)期均好于預(yù)期。商業(yè)景氣指數(shù)（一項(xiàng)反映當(dāng)前狀況和商業(yè)預(yù)期的早期指標(biāo)）為86.9，高于85.2的預(yù)期和此前的86.7。當(dāng)前評(píng)估和預(yù)期分別為86.4和87.4。
技術(shù)面分析師解讀：
從60分鐘圖來(lái)看，歐元/美元匯價(jià)近期表現(xiàn)出明顯的下行趨勢(shì)，從1.1572高點(diǎn)一路回落至1.1310低點(diǎn)區(qū)域。當(dāng)前價(jià)格在1.1380附近徘徊，處于關(guān)鍵支撐位附近。RSI指標(biāo)位于55.6492左右，仍處于中性區(qū)域，這表明短期內(nèi)可能維持震蕩格局。1.1350附近形成短期支撐位，而1.1420則成為重要阻力位。匯價(jià)需要有效突破1.1400關(guān)口才能確認(rèn)反轉(zhuǎn)信號(hào)。
從日線圖的角度分析，歐元/美元展現(xiàn)出自2025年2月以來(lái)的明確上升趨勢(shì)，從1.0177低點(diǎn)一路攀升至近期的1.1572高點(diǎn)。匯價(jià)連續(xù)站穩(wěn)在主要均線上方，MA14和MA55均線呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，這為長(zhǎng)期多頭提供了技術(shù)支撐。RSI指標(biāo)處于63.4729的相對(duì)高位，表明短期內(nèi)可能面臨一定調(diào)整壓力。MACD指標(biāo)雖然保持在零軸上方，但DIFF與DEA線之間的距離正在縮小，這暗示上升動(dòng)能可能減弱。日線圖上，1.1300將成為關(guān)鍵支撐位，而前期高點(diǎn)1.1572區(qū)域則是重要阻力位。
市場(chǎng)情緒觀察
當(dāng)前市場(chǎng)情緒呈現(xiàn)出明顯的矛盾狀態(tài)。一方面，短期內(nèi)美元因關(guān)稅調(diào)整預(yù)期而面臨壓力；另一方面，歐元受到歐洲央行潛在降息的拖累。期權(quán)市場(chǎng)顯示，自新一輪關(guān)稅政策以來(lái)，歐元/美元的風(fēng)險(xiǎn)明顯轉(zhuǎn)變。在4月2日之前，較高的匯率波動(dòng)率通常伴隨著歐元的較高風(fēng)險(xiǎn)；然而，自那時(shí)起，這一關(guān)系已經(jīng)系統(tǒng)性地改變，波動(dòng)率增加現(xiàn)在與美元風(fēng)險(xiǎn)上升相伴。
這再次證明了美國(guó)政治不確定性正在削弱美元的地位。分析師認(rèn)為，與2008/2009年金融危機(jī)不同，當(dāng)時(shí)美元對(duì)歐元大幅升值，發(fā)揮了避險(xiǎn)貨幣的作用，如今市場(chǎng)似乎不再相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠比其他經(jīng)濟(jì)體更快地克服危機(jī)。這種情緒轉(zhuǎn)變將繼續(xù)影響短期交易決策。
后市展望
多頭展望：如果歐元/美元能夠站穩(wěn)1.1400關(guān)口，并突破1.1420阻力位，將打開通往1.1500甚至再次測(cè)試1.1572高點(diǎn)的道路。支持這一觀點(diǎn)的因素包括：美國(guó)削減關(guān)稅的政策預(yù)期、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的憂慮加劇，以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期上升。技術(shù)上，日線圖保持的上升趨勢(shì)仍提供長(zhǎng)期支撐。
空頭展望：短期內(nèi)，歐洲央行明確的降息信號(hào)可能繼續(xù)對(duì)歐元構(gòu)成壓力。如果匯價(jià)跌破1.1350支撐位，可能會(huì)進(jìn)一步下探1.1300甚至1.1250水平。此外，若美國(guó)與歐盟的貿(mào)易談判出現(xiàn)負(fù)面進(jìn)展，或德國(guó)經(jīng)濟(jì)真如納格爾所警告的那樣陷入三年連續(xù)衰退，歐元將面臨更大下行風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)上，60分鐘圖顯示的下行趨勢(shì)暗示短期內(nèi)仍有調(diào)整空間。
注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開。
