周四（7月31日）歐盤時(shí)段，白銀價(jià)格延續(xù)跌勢，盤中下跌約1.3%，并短暫跌破36.50美元的關(guān)鍵50日移動(dòng)平均線。



在盤中跌至36.21美元的低點(diǎn)后，隨著抄底買家入場，市場小幅反彈至36.44美元。

白銀所承受的壓力反映出市場自上周39.53美元的高點(diǎn)出現(xiàn)了更廣泛的回調(diào)，對貿(mào)易緊張局勢的擔(dān)憂加劇以及工業(yè)需求走弱嚴(yán)重影響了市場情緒。

關(guān)稅緊張局勢給工業(yè)需求前景蒙上陰影

白銀近期拋售的主要驅(qū)動(dòng)因素之一是對全球貿(mào)易的擔(dān)憂再次升溫。

特朗普總統(tǒng)宣布大規(guī)模關(guān)稅——包括對韓國商品征收15%的關(guān)稅，對巴西進(jìn)口商品征收高達(dá)50%的關(guān)稅——引發(fā)了工業(yè)金屬交易商的擔(dān)憂。

雖然黃金正受益于避險(xiǎn)資金流入，但白銀因其工業(yè)屬性而受到?jīng)_擊。與中國懸而未決的關(guān)稅談判尤為關(guān)鍵，這讓依賴白銀的制造業(yè)和科技行業(yè)對未來需求產(chǎn)生了疑慮。

美元走軟、美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，黃金反彈

盡管在宏觀驅(qū)動(dòng)的交易時(shí)段，黃金和白銀往往會(huì)同步波動(dòng)，但黃金的復(fù)蘇并未對白銀起到提振作用。周四，由于美元回落且美國國債收益率下降，黃金價(jià)格上漲逾1%。

美聯(lián)儲(chǔ)將利率穩(wěn)定在4.25%-4.50%的區(qū)間，但暗示秋季前景存在不確定性，鮑威爾主席并未給出明確指引。

即將發(fā)布的核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）報(bào)告——預(yù)計(jì)月度漲幅為0.3%——將受到密切關(guān)注，以判斷通脹風(fēng)險(xiǎn)。如果該報(bào)告出現(xiàn)意外上行，可能會(huì)重新引發(fā)對美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場的押注，進(jìn)而再次對金屬價(jià)格構(gòu)成壓力。

技術(shù)面分析：36.50美元成為焦點(diǎn)，38.51美元是關(guān)鍵阻力位

從技術(shù)角度來看，白銀從39.53美元的回落已經(jīng)跌破了37.50美元的短期支撐位，除非50日簡單移動(dòng)平均線能夠守住，否則可能會(huì)出現(xiàn)更深幅的回調(diào)。

36.50美元的水平暫時(shí)起到了底部支撐作用，如果拋售繼續(xù)，下一個(gè)關(guān)鍵支撐位在35.28美元。

上行方面，多頭需要收復(fù)38.51美元才能重新掌控局面，該水平在此次下跌之前曾是阻力位。

只要200日簡單移動(dòng)平均線（目前位于32.96美元）保持完好，整體趨勢就仍為積極，但短期信號(hào)正在惡化。

前景展望：貿(mào)易不確定性消除前需保持謹(jǐn)慎


（現(xiàn)貨白銀日圖 來源：易匯通）

白銀的短期偏向已轉(zhuǎn)為防御性。市場在37.50美元下方仍較為脆弱，尤其是在關(guān)稅不確定性威脅到工業(yè)需求的情況下。

除非貿(mào)易緊張局勢緩和，或者黃金顯著上漲突破3303美元，否則白銀很可能會(huì)維持區(qū)間波動(dòng)或進(jìn)一步走低。

交易員應(yīng)密切關(guān)注36.50美元的支撐區(qū)域——若該水平被持續(xù)跌破，可能會(huì)為跌至35.28美元打開空間。

在美聯(lián)儲(chǔ)或貿(mào)易方面出現(xiàn)更明確的信號(hào)之前，白銀在8月初可能會(huì)迎來震蕩走勢。