在最新貿(mào)易數(shù)據(jù)公布后，日元再度承壓。日本6月貿(mào)易順差僅為1531億日元，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的3539億日元，盡管相較上月6386億日元的逆差已明顯改善，但整體表現(xiàn)仍令人失望。

日本出口年減0.5%，連續(xù)第二個月下滑，主要受亞洲國家需求疲軟拖累，尤其是來自亞洲大國的采購減少，反映出美方加征關(guān)稅帶來的持續(xù)性影響。與此同時，進口年增0.2%，優(yōu)于預(yù)期的1.6%降幅，暗示國內(nèi)需求正在回暖。

“日本經(jīng)濟增長放緩、實際工資下降，以及通脹降溫跡象，將進一步拖延日本央行的政策正?；M程，”市場分析人士表示。

近期民調(diào)顯示，日本執(zhí)政聯(lián)盟可能在7月20日的參議院選舉中失去多數(shù)席位，這也使得市場對日本未來財政與貿(mào)易政策的不確定性加劇。

與此同時，美國總統(tǒng)特朗普向超過20個貿(mào)易伙伴發(fā)出關(guān)稅通知，其中日本面臨對美出口加征25%關(guān)稅的壓力。在美日貿(mào)易談判陷入僵局的背景下，這一舉措無疑為日元前景再添變數(shù)。

投資者普遍認(rèn)為，日本央行年內(nèi)加息的可能性正在快速消退，而美國方面則顯示出短期內(nèi)維持利率不變的強烈傾向。

紐約聯(lián)儲主席約翰·威廉姆斯周三指出，“關(guān)稅的影響才剛開始顯現(xiàn)”，當(dāng)前貨幣政策處于適當(dāng)位置，應(yīng)繼續(xù)觀望。

達拉斯聯(lián)儲主席洛根也表示，“通脹壓力仍可能因關(guān)稅上升而增加，美聯(lián)儲必須保持利率足夠長時間，以確保物價穩(wěn)定”。

美元方面則表現(xiàn)堅挺，支撐USD/JPY穩(wěn)步走高。美元指數(shù)接近6月23日以來高點，反映出市場對美聯(lián)儲延后降息的共識加深。

盡管特朗普表達對美聯(lián)儲主席鮑威爾不滿，但他否認(rèn)了要立即撤換其職務(wù)的傳聞，稱“市場不喜歡這種不確定性”，但同時表示“希望鮑威爾主動辭職”。

投資者目前關(guān)注即將公布的美國零售銷售、首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)及費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)，同時也將密切留意FOMC官員的講話以及日本即將發(fā)布的全國CPI數(shù)據(jù)。

從技術(shù)角度來看，USD/JPY周三在100小時均線附近企穩(wěn)后再度上揚，顯示出多頭信心仍在。目前指標(biāo)仍位于正區(qū)域且遠(yuǎn)未過熱，顯示上漲空間仍存，后續(xù)有望重測149.15-149.20高點區(qū)間，若突破，或?qū)⑻魬?zhàn)150整數(shù)關(guān)口，為3月以來首次。

“從動能結(jié)構(gòu)看，短期內(nèi)回調(diào)將吸引逢低買盤介入，尤其在148.00與147.70區(qū)域支撐附近更顯關(guān)鍵，”技術(shù)分析師指出。

下方支撐位包括147.70（接近100小時SMA）、146.60和146.20，而100日均線位于145.80附近，構(gòu)成更深層次防線。若下破這些關(guān)鍵支撐區(qū)域，才可能逆轉(zhuǎn)當(dāng)前偏多趨勢。

編輯觀點：

日元面臨內(nèi)外壓力夾擊：國內(nèi)經(jīng)濟基本面偏弱，政治風(fēng)險上升；外部則遭遇美方貿(mào)易壓力與全球需求放緩。加之日本央行顯露鴿派傾向，年內(nèi)政策收緊的希望渺茫，這令日元缺乏支撐。

而美元則因美聯(lián)儲持續(xù)鷹派立場獲得堅挺基礎(chǔ)。預(yù)計在缺乏意外事件推動下，USD/JPY仍將維持高位震蕩，等待突破為主。