周四（5月22日），美元/加元匯價北美時段延續(xù)震蕩整理格局，近期在1.3815-1.3810區(qū)域兩周低點附近獲得支撐后小幅反彈。加拿大央行行長麥克勒姆和財政部長尚佩涅在班夫G7會議結(jié)束后將于北京時間凌晨舉行新聞發(fā)布會，這一事件可能對匯價走勢產(chǎn)生影響。

基本面分析

從基本面角度觀察，美元走勢疲軟成為限制匯價上行的主要因素。共和黨控制的眾議院規(guī)則委員會投票通過推進特朗普所稱的"一項宏大而美好的法案"，為眾議院全體投票鋪平道路。這項全面的減稅和支出法案可能使國家債務(wù)增加3萬億至5萬億美元，進一步惡化美國預(yù)算赤字狀況，加劇市場對美國財政前景的擔(dān)憂。

與此同時，市場普遍接受美聯(lián)儲在2025年將再次降息的預(yù)期，加之美國經(jīng)濟增長前景放緩，持續(xù)對美元構(gòu)成壓力。能源信息署周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日當周美國原油庫存意外增加130萬桶，而石油輸出國組織及其盟友正在討論7月份增產(chǎn)的可能性，這些因素共同推動原油價格連續(xù)第二日走低，從而削弱了與大宗商品相關(guān)的加元表現(xiàn)。

加拿大方面，周二公布的核心通脹數(shù)據(jù)超出預(yù)期，有效打消了市場對加拿大央行6月份降息的期望，這一發(fā)展限制了交易員對加元的激進看空押注。

技術(shù)面：

從技術(shù)角度分析，美元/加元日線圖顯示匯價正處于關(guān)鍵的技術(shù)轉(zhuǎn)折點。價格在1.3900水平附近遭遇強勁阻力，這一區(qū)域此前曾作為重要支撐位，現(xiàn)已轉(zhuǎn)換為阻力位。匯價在此水平下方形成了明顯的震蕩整理格局，顯示多頭上攻動能不足。



MACD指標方面，MACD線與信號線均位于零軸下方，顯示空頭動能占據(jù)主導(dǎo)地位。MACD柱狀圖有小幅收斂跡象，尚未出現(xiàn)明顯的多頭信號，表明短期內(nèi)匯價仍面臨下行壓力。

相對強弱指數(shù)RSI目前位于43.7334水平，處于中性偏弱區(qū)域，既未進入超賣狀態(tài)，也未顯示明顯的反彈信號。這一讀數(shù)表明匯價可能繼續(xù)在當前區(qū)間內(nèi)震蕩，等待明確的方向性突破。

市場情緒觀察

市場情緒方面呈現(xiàn)出明顯的美元看空傾向。風(fēng)險逆轉(zhuǎn)定價顯示，三個月期美元/加元風(fēng)險逆轉(zhuǎn)交易在24個基點的看跌期權(quán)溢價水平，這是自2009年以來美元看跌期權(quán)的最大溢價；其他期限的期權(quán)定價也反映出類似的轉(zhuǎn)變。

這種期權(quán)定價結(jié)構(gòu)的變化極為罕見，反映出市場對美元前景的負面預(yù)期不斷加強。加元的風(fēng)險逆轉(zhuǎn)定價正在追趕其他主要貨幣對的表現(xiàn)，顯示市場情緒正從此前的美元強勢預(yù)期轉(zhuǎn)向美元疲軟預(yù)期。

從交易員持倉角度觀察，多頭在1.39區(qū)域的反復(fù)受挫增加了市場的謹慎情緒。技術(shù)面上的空頭信號與基本面的美元疲軟預(yù)期形成共振，進一步強化了市場的看空傾向。

后市展望

短期展望方面，匯價面臨雙重壓力。技術(shù)面上，周線圖形呈現(xiàn)美元看空格局，可能對1.3745/50重要支撐區(qū)域構(gòu)成更大壓力?；久嫔希绹斦熬皭夯c經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂將繼續(xù)對美元構(gòu)成拖累。

從阻力支撐角度分析，1.39區(qū)域構(gòu)成近期關(guān)鍵阻力位，匯價在此水平上方的突破嘗試屢次失敗，顯示多頭力量不足。向下方面，1.3745/50區(qū)域為重要支撐位，一旦有效跌破該水平，匯價可能開啟更深層次的下跌行情。

交易員關(guān)注幾個關(guān)鍵因素的演變。首先是美聯(lián)儲貨幣政策路徑的明確，當前市場預(yù)期2025年進一步降息，但具體時點和幅度仍存在不確定性。其次是加拿大央行的政策取向，核心通脹超預(yù)期可能推遲降息時點，為加元提供相對支撐。

原油價格走勢同樣值得密切關(guān)注。石油輸出國組織增產(chǎn)討論與美國庫存意外增加的組合對原油構(gòu)成壓力，進而影響加元表現(xiàn)。如果原油價格持續(xù)走弱，可能削弱加元的相對優(yōu)勢。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報道展開。