周三（5月7日），美元兌日元北美時段交投于143上方。當(dāng)前市場聚焦美聯(lián)儲利率決議后的前瞻指引以及美方代表團與其他經(jīng)濟體的貿(mào)易溝通前景。

基本面分析

盡管權(quán)益市場短期因磋商重啟的可能性表現(xiàn)出一定樂觀情緒，但多家主流媒體報道顯示相關(guān)信息來源不一，白宮內(nèi)部溝通機制仍顯混亂。特朗普團隊?wèi)T常依賴部門間博弈推動政策執(zhí)行，這種“內(nèi)部競爭機制”在實際操作中造成政策一致性缺失，從而影響市場對美方立場的判斷力。花旗指出，當(dāng)前狀態(tài)下美國代表團或缺乏明確目標(biāo)，且實際可操作權(quán)力有限，因此在磋商中處于被動。

分析人士分歧明顯，有人認為存在90天暫停的可能，也有人預(yù)期關(guān)稅可能回撤至50%甚至20%。這表明市場預(yù)期仍極為模糊。此外，美聯(lián)儲將在凌晨公布利率決議，盡管市場普遍預(yù)期維持利率不變，但貨幣政策措辭或?qū)Χ唐趨R價構(gòu)成驅(qū)動因素。美聯(lián)儲此前對通脹的判斷出現(xiàn)偏差，而當(dāng)前關(guān)于關(guān)稅的通脹傳導(dǎo)效應(yīng)尚無定論，這為美元未來走勢蒙上陰影。美元流動性變化與政策模糊預(yù)期疊加，成為壓制匯價進一步上行的重要因素。

技術(shù)面分析師解讀：

從日線圖觀察，美元兌日元當(dāng)前仍位于中期下降趨勢中。60日均線約在145.0附近，為當(dāng)前反彈的強壓區(qū)域。若不能有效站上該水平，匯價將繼續(xù)面臨回落壓力。



MACD指標(biāo)方面，DIFF線與DEA線自低位逐步靠攏，多頭動能有所修復(fù)但仍不強，處于反彈初期階段；RSI指標(biāo)維持在45上方，未進入強勢區(qū)。綜合判斷，當(dāng)前技術(shù)面顯示匯價處于整理蓄勢階段，未形成有效突破，短期或存在回撤需求。

若后續(xù)不能出現(xiàn)放量陽線帶動價格站上145.5關(guān)口，則匯價大概率繼續(xù)維持144–143區(qū)間震蕩。

市場情緒觀察

目前市場情緒較為復(fù)雜。一方面，部分交易員押注美方重新啟動談判，認為政策不確定性將隨著會議召開而有所緩解；另一方面，從資本市場角度看，市場對美元中長期貶值趨勢的擔(dān)憂日益加重，尤其是Eurizon SLJ報告提出的“2.5萬億美元資金回撤”觀點，一旦兌現(xiàn)或?qū)γ涝獦?gòu)成實質(zhì)性打壓。

與此同時，美聯(lián)儲政策方向模糊、對通脹判斷反復(fù)，使得市場對其前瞻信任度下降。日元作為避險貨幣受益明顯，一旦風(fēng)險事件落地，其買盤動能可能再度加強。當(dāng)前市場情緒總體傾向震蕩偏空。

后市展望

從短期來看，美元兌日元匯價如不能站穩(wěn)145.5關(guān)口，則反彈行情或告一段落，價格將可能測試143.00與141.650兩個關(guān)鍵支撐位。特別是若美聯(lián)儲政策措辭繼續(xù)偏鴿，則匯價可能進一步走低，短期走勢偏空。

中長期方面，若部分國家持續(xù)減持美元儲備，加之貿(mào)易相關(guān)消息未能取得實質(zhì)進展，則美元作為儲備貨幣的吸引力將進一步下降。美元兌日元或進入中長期震蕩下行區(qū)間。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報道展開。