美聯(lián)儲將做出備受關注的政策決定，并有強烈的動機不采取任何行動。

面對特朗普總統(tǒng)的關稅問題尚未解決，以及美國經(jīng)濟同時顯示出明顯的優(yōu)勢和弱點，央行政策制定者目前除了坐等事態(tài)發(fā)展之外無能為力。



曾長期擔任美聯(lián)儲官員、現(xiàn)為紐約銀行投資的首席經(jīng)濟學家的Vincent Reinhart表示：“這次會議將會很尷尬，美聯(lián)儲沒有對未來幾次會議做出任何預測。美聯(lián)儲必須等待兩件事：一是看到政策真正到位……但當它顯示出來時，必須看到通脹預期的反應。這就是美聯(lián)儲要推遲的理由，然后慢慢來?！?br>
事實上，根據(jù)芝加哥商品交易所集團的美聯(lián)儲觀察指標，期貨市場定價暗示美聯(lián)儲在本周會議上降息的可能性幾乎為零，在6月17-18日會議上降息的可能性只有三分之一左右。

過去一周，市場預期發(fā)生了變化，一方面是因為喜憂參半的經(jīng)濟信號，另一方面是因為有跡象表明，特朗普總統(tǒng)在關稅方面至少不那么激進了。白宮已經(jīng)表示，有幾項貿(mào)易協(xié)議即將完成，不過尚未宣布。

Reinhart表示，今年會有兩次降息，比市場預期的從7月開始的三次降息要少一些。一周前，市場押注從6月開始多達四次降息。

美聯(lián)儲主席鮑威爾將在會后的新聞發(fā)布會上解釋他和他的同事們對政策走向的看法。

Reinhart稱：“另一個令人不滿意的地方是，他們不知道6月份要做什么，所以他不得不說，一切都擺在桌面上。他總是這么說，但這一次，他必須是認真的?！?br>
不過，鮑威爾肯定會面臨質(zhì)疑，即有關政策制定者如何看待最近一連串數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)描繪了一幅充斥著消費者和企業(yè)高管悲觀情緒的經(jīng)濟圖景，而這些悲觀情緒尚未影響到支出和就業(yè)等硬數(shù)據(jù)。

雖然第一季度GDP年率下降了0.3%，但這在很大程度上是特朗普4月2日宣布關稅之前進口激增的結果。4月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，雇傭繼續(xù)穩(wěn)步增長，當月新增就業(yè)崗位17.7萬個，好于預期。

與此同時，制造業(yè)和服務業(yè)調(diào)查顯示，人們深度擔憂關稅對通脹和供應的影響。此外，消費者樂觀情緒處于數(shù)年低點，而通脹預期處于數(shù)十年高位。

這一切都意味著，鮑威爾及其同僚在走鋼絲，至少在6月會議前。

紐約銀行經(jīng)濟學家Reinhart認為，盡管美聯(lián)儲一些成員的公開聲明顯示出在政策上的分歧，但美聯(lián)儲不會屈從于特朗普的意愿，也不會內(nèi)亂。

他說：“白宮幫了鮑威爾一個忙，讓他的委員會保持團結。因為一般來說，當一個家庭受到外部批評時，它不太愿意互相批評。”