周一（5月5日），外匯市場(chǎng)在全球經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的籠罩下波動(dòng)加劇。日元在避險(xiǎn)需求回暖的推動(dòng)下小幅走強(qiáng)，但受限于日本央行（BoJ）上周四意外偏鴿的政策指引，漲勢(shì)未能全面展開。美元?jiǎng)t因市場(chǎng)對(duì)特朗普關(guān)稅言論的擔(dān)憂及美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的復(fù)雜信號(hào)而承壓，投資者在等待本周二開始的美聯(lián)儲(chǔ)（FOMC）兩日政策會(huì)議結(jié)果，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。本文將基于最新市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，結(jié)合基本面與技術(shù)面，剖析日元走勢(shì)，并展望未來盤面趨勢(shì)。

基本面：避險(xiǎn)情緒與政策分化主導(dǎo)

日元作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣，近期因地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫和全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇而受到買盤支撐。俄烏局勢(shì)的持續(xù)緊張以及中東地區(qū)的不穩(wěn)定因素顯著推高了避險(xiǎn)需求。具體而言，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡誓言報(bào)復(fù)也門胡塞武裝的導(dǎo)彈襲擊，而伊朗方面則警告將對(duì)任何攻擊作出強(qiáng)硬回應(yīng)。此外，俄羅斯總統(tǒng)普京最新表態(tài)顯示俄烏局勢(shì)短期內(nèi)難以緩和。這些事件共同驅(qū)動(dòng)資金流向日元，鞏固了其短期內(nèi)的避險(xiǎn)吸引力。



與此同時(shí)，特朗普的關(guān)稅言論進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的不確定性。周日，特朗普宣布對(duì)所有外國生產(chǎn)電影征收100%關(guān)稅，這一舉動(dòng)被市場(chǎng)解讀為保護(hù)主義政策可能進(jìn)一步升級(jí)的信號(hào)。盡管中國上周表示正在評(píng)估與美國的貿(mào)易談判可能性，市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易環(huán)境惡化的擔(dān)憂依然揮之不去。知名機(jī)構(gòu)分析指出，特朗普的關(guān)稅言論可能導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈緊張，推高通脹預(yù)期，從而對(duì)美元構(gòu)成復(fù)雜影響：一方面，避險(xiǎn)情緒可能支撐美元；另一方面，貿(mào)易不確定性可能削弱美元的吸引力。

在日本國內(nèi)，日本央行上周四的政策會(huì)議成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。BoJ意外維持鴿派立場(chǎng)，未能為市場(chǎng)提供明確的加息指引，迫使投資者下調(diào)對(duì)6月或7月加息的預(yù)期。分析人士指出，BoJ的謹(jǐn)慎態(tài)度可能與日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性有關(guān)，盡管日本通脹持續(xù)擴(kuò)大且工資增長(zhǎng)前景樂觀，為未來政策收緊留下了空間。這種鴿派基調(diào)限制了日元的上漲空間，但并未完全抵消避險(xiǎn)需求帶來的支撐。

反觀美國，上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為美元提供短暫提振。4月美國新增就業(yè)17.7萬，超出預(yù)期的13萬，失業(yè)率穩(wěn)定在4.2%。然而，市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)的解讀并不一致。一方面，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)表明美國勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性猶存；另一方面，通脹壓力隱現(xiàn)迫使投資者推遲對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，從6月推后至7月。知名機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)與BoJ的政策分化仍是影響美元/日元走勢(shì)的核心因素。美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派傾向可能為美元提供支撐，而BoJ的鴿派立場(chǎng)則可能繼續(xù)拖累日元。

技術(shù)面：關(guān)鍵水平與指標(biāo)信號(hào)

從技術(shù)面看，美元/日元近期走勢(shì)在關(guān)鍵水平附近反復(fù)爭(zhēng)奪，顯示多空雙方博弈激烈。當(dāng)前報(bào)價(jià)144.185，位于布林帶中軌143.426與上軌146.772之間，短期內(nèi)走勢(shì)偏中性。布林帶顯示，價(jià)格在中軌上方運(yùn)行，暗示多頭仍占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，但上軌146.772附近的阻力不容忽視。MACD指標(biāo)方面，DIFF為-9.20，DEA為-1.389，MACD值為0.939，快慢線處于零軸下方且有收窄跡象，表明空頭動(dòng)能有所減弱，但尚未形成明確的看漲信號(hào)。RSI（14）為47.961，接近中性區(qū)域，反映市場(chǎng)動(dòng)能不足，短期內(nèi)可能延續(xù)震蕩格局。

上周，美元/日元在50%斐斐波那契回撤位（3月至4月跌勢(shì)）以及4小時(shí)圖200周期簡(jiǎn)單移動(dòng)均線（SMA）附近遇阻，最高觸及146.00關(guān)口后回落。這一水平成為短期內(nèi)的關(guān)鍵阻力。若價(jià)格能有效突破146.00，并站穩(wěn)146.55-146.60區(qū)域，可能會(huì)進(jìn)一步挑戰(zhàn)61.8%斐波那契回撤位，約147.00附近。然而，當(dāng)前日線圖上的技術(shù)指標(biāo)仍未完全轉(zhuǎn)向看漲，顯示多頭動(dòng)能不足，突破146.00的難度較大。

反觀下方支撐，143.75-143.70區(qū)域在上周五的回落中表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。若價(jià)格跌破該區(qū)域，可能進(jìn)一步下探143.30，甚至觸及143.00整數(shù)關(guān)口或23.6%斐波那契回撤位（約142.65）。值得注意的是，200日均線位于149.744，遠(yuǎn)高于當(dāng)前價(jià)格，表明長(zhǎng)期趨勢(shì)仍偏空，但短期內(nèi)跌勢(shì)可能受限。部分交易員指出，143.70附近的買盤支撐較為穩(wěn)固，短期內(nèi)可能吸引逢低買盤介入。

未來趨勢(shì)展望

展望未來，美元/日元走勢(shì)將受到基本面與技術(shù)面的雙重驅(qū)動(dòng)。基本面上，本周的美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議將是決定美元走勢(shì)的關(guān)鍵事件。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將維持謹(jǐn)慎立場(chǎng)，但任何關(guān)于通脹或降息路徑的鷹派信號(hào)都可能提振美元，進(jìn)而推高美元/日元。反之，若美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)，美元可能進(jìn)一步承壓，為日元提供更多上漲空間。此外，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的演變將繼續(xù)影響日元的避險(xiǎn)需求。俄烏局勢(shì)和中東緊張局勢(shì)若進(jìn)一步升級(jí)，可能推動(dòng)日元走強(qiáng)，而特朗普關(guān)稅言論的后續(xù)發(fā)展也將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

技術(shù)面上，美元/日元短期內(nèi)可能在143.70-146.00區(qū)間內(nèi)震蕩。突破146.00將為多頭打開上行空間，而跌破143.70則可能引發(fā)更深的回調(diào)。投資者需密切關(guān)注布林帶上軌和MACD指標(biāo)的動(dòng)態(tài)，以判斷多空力量的轉(zhuǎn)變。由于市場(chǎng)不確定性較高，盤面波動(dòng)可能加劇，但核心趨勢(shì)仍取決于基本面事件的演化。

綜上所述，日元在避險(xiǎn)需求與BoJ鴿派立場(chǎng)的拉鋸戰(zhàn)中表現(xiàn)謹(jǐn)慎，美元/日元短期內(nèi)走勢(shì)偏震蕩。交易者應(yīng)關(guān)注即將公布的美國ISM服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的最新指引，同時(shí)留意地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的突發(fā)變化，以把握盤面方向。