周五（4月11日），現(xiàn)貨黃金價格在歐洲交易時段獲得強(qiáng)勁上行動能，一度觸及3237.66美元的歷史新高，美市盤前略微回調(diào)至3220美元區(qū)域，但整體維持在強(qiáng)勢區(qū)間內(nèi)。在全球貿(mào)易緊張局勢加劇以及美元走軟的雙重推動下，黃金作為避險資產(chǎn)再度彰顯其價值。

基本面分析

美元指數(shù)（DXY）在全線擴(kuò)大跌勢，目前已跌破99.90關(guān)口，創(chuàng)下三年來新低。市場對全球和美國經(jīng)濟(jì)前景的持續(xù)擔(dān)憂，加劇了美元的拋售壓力。

美國3月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場對美聯(lián)儲可能最早在6月開始降息的預(yù)期。美國消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）同比增長率降至2.4%，低于預(yù)期的2.6%和2月份的2.8%。核心CPI（不包括食品和能源價格）同比增長2.8%，也低于預(yù)期。按月計算，整體CPI下降0.1%，而核心CPI微增0.1%。

另外，美聯(lián)儲最新會議紀(jì)要顯示，政策制定者幾乎一致認(rèn)識到通脹上升和增長放緩的雙重挑戰(zhàn)，警告稱美聯(lián)儲在未來幾個月面臨"艱難的權(quán)衡"。市場目前預(yù)計美聯(lián)儲今年將降息高達(dá)100個基點(diǎn)。

技術(shù)面分析師解讀：

從120分鐘圖表分析，現(xiàn)貨黃金自探底2956美元后，形成了一個清晰的上升通道，價格目前處于通道中上部區(qū)域。近期金價加速上行，突破3100美元心理關(guān)口后動能進(jìn)一步增強(qiáng)。當(dāng)前價格位于3220美元附近，已大幅超越各期移動平均線，其中MA55為3066.39美元，MA14為3177.64美元，MA200為3066.88美元，顯示強(qiáng)勁的上行趨勢。



MACD指標(biāo)顯示DIFF(42.45)和DEA(38.71)持續(xù)擴(kuò)大差距，MACD值為7.49，柱狀體連續(xù)擴(kuò)大，顯示上行動能強(qiáng)勁。RSI指標(biāo)處于70.25的位置，在超買區(qū)域但尚未出現(xiàn)背離信號。商品通道指數(shù)CCI(94.95)處于高位，但同樣未出現(xiàn)明顯頂背離，預(yù)示上行趨勢仍然健康。從K線形態(tài)看，近期連續(xù)大陽線配合小幅回調(diào)，顯示多頭力量占據(jù)主導(dǎo)，特別是4月10日的長陽線突破前期高點(diǎn)后，11日再次創(chuàng)出新高，確認(rèn)了突破的有效性。

從日線圖表看，現(xiàn)貨黃金自今年年初開始形成穩(wěn)定上升趨勢，從2583.01美元持續(xù)攀升至目前的3220美元附近，漲幅超過24%。日線MA55(2951.76美元)、MA14(3081.18美元)和MA200(2687.62美元)呈明顯多頭排列，價格運(yùn)行在所有主要均線之上，顯示中長期趨勢強(qiáng)勁。



日線MACD指標(biāo)DIFF(48.73)和DEA(43.04)均處于高位，MACD值(11.38)持續(xù)為正。RSI指標(biāo)處于69.96的水平，接近但尚未進(jìn)入嚴(yán)重超買區(qū)域。CCI指標(biāo)(173.73)雖處于高位，但近期隨價格創(chuàng)新高而繼續(xù)上行，未出現(xiàn)頂背離。從形態(tài)上看，金價突破3130美元前期高點(diǎn)后，在3237.66美元設(shè)立新高，隨后出現(xiàn)小幅回調(diào)，但仍保持在3200美元上方，顯示上行壓力有限。技術(shù)上看，3175美元將成為重要支撐，而3250美元將是短期首要阻力。

后市展望

多頭展望
短期內(nèi)，現(xiàn)貨黃金有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢。美元指數(shù)創(chuàng)下三年新低，為金價提供了有力支撐。全球貿(mào)易緊張局勢升級，加劇了市場避險情緒，增強(qiáng)了黃金的吸引力。技術(shù)上看，金價運(yùn)行在上升通道中，3175美元將成為關(guān)鍵支撐位，只要站穩(wěn)該位置，金價有望繼續(xù)挑戰(zhàn)3250-3300美元區(qū)域。
美國通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲可能在年內(nèi)多次降息的預(yù)期。利率下行周期通常對黃金構(gòu)成利好，因其降低了持有黃金的機(jī)會成本。若市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，金價可能繼續(xù)上行，年內(nèi)有望挑戰(zhàn)3500美元心理關(guān)口。

空頭展望
盡管短期內(nèi)多頭占據(jù)主導(dǎo)，但金價已經(jīng)處于歷史高位，潛在回調(diào)風(fēng)險不可忽視。RSI和CCI指標(biāo)均處于高位，接近超買區(qū)域，暗示短期可能面臨技術(shù)性回調(diào)。若貿(mào)易緊張局勢出現(xiàn)緩和跡象，或美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派言論，可能引發(fā)金價回落。
從中長期看，若美國通脹數(shù)據(jù)持續(xù)改善，美聯(lián)儲推遲降息，美元企穩(wěn)反彈，可能對金價構(gòu)成壓力。此外，全球主要央行仍持有大量黃金儲備，若出現(xiàn)大規(guī)模的獲利了結(jié)，也可能引發(fā)金價下行。在這種情況下，金價可能回調(diào)至3100-3000美元支撐區(qū)間，甚至測試通道下軌的2950美元水平。

然而，即使出現(xiàn)回調(diào)，考慮到全球經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治風(fēng)險仍然存在，金價大幅下行的可能性不大。市場關(guān)注美聯(lián)儲政策動向、通脹數(shù)據(jù)以及貿(mào)易談判進(jìn)展，作為判斷金價后市走向的關(guān)鍵指標(biāo)。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報道展開。