受特朗普大幅加征關(guān)稅引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂沖擊，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好驟降，日元作為避險(xiǎn)貨幣強(qiáng)勁走高。

S&P 500錄得自1950年代以來(lái)最大四日跌幅。資金流出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、債券市場(chǎng)，流向現(xiàn)金和日元等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)或降息5次，而日本央行有可能繼續(xù)加息：

BoJ副行長(zhǎng)內(nèi)田真一近日表示，若核心通脹穩(wěn)定接近2%，將繼續(xù)加息。美聯(lián)儲(chǔ)政策反轉(zhuǎn)，導(dǎo)致美日利差收窄，吸引資本回流日本。

特朗普與日本首相石破茂就關(guān)稅問(wèn)題保持對(duì)話，日本財(cái)政部將與BoJ、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)召開(kāi)緊急會(huì)議。特朗普稱(chēng)“與日本關(guān)系良好”，市場(chǎng)解讀為潛在的美日貿(mào)易協(xié)議前奏。

對(duì)日元構(gòu)成中期支撐，抵消部分全球貿(mào)易擔(dān)憂情緒。

當(dāng)前USD/JPY已跌破146.00重要關(guān)口：年內(nèi)低點(diǎn)：144.55是多頭最后防守位。

跌破則將進(jìn)一步下探支撐位143.30附近（2024年10月低點(diǎn)）。

RSI仍未觸及超賣(mài)，說(shuō)明短線下行空間仍存。若跌破144.55，則下看144.00甚至142.80。

未來(lái)幾個(gè)交易日，日元走勢(shì)關(guān)鍵看以下幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件：

FOMC會(huì)議紀(jì)要（周三晚）：若偏鴿，可能加速美元貶值；

美國(guó)CPI/PPI數(shù)據(jù)（周四、周五）：若通脹不及預(yù)期，將強(qiáng)化降息預(yù)期，日元或再次走強(qiáng)；

BoJ與日本政府聯(lián)合會(huì)議：市場(chǎng)關(guān)注其對(duì)全球金融市場(chǎng)和日元走勢(shì)的評(píng)估立場(chǎng)。

編輯觀點(diǎn)：
當(dāng)前日元強(qiáng)勢(shì)是“避險(xiǎn)情緒+政策利差收斂+地緣局勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定”共同作用下的結(jié)果。短期看，日元兌美元仍具上行空間。144.55為關(guān)鍵防線，若跌破則空頭將全面掌控局勢(shì)。中期策略可關(guān)注對(duì)美日貿(mào)易協(xié)議預(yù)期是否兌現(xiàn)，以及BoJ是否在夏季前實(shí)際加息。