周一（4月7日），歐元兌美元亞歐時(shí)段自低點(diǎn)1.0880強(qiáng)勢反彈至1.0980上方，日內(nèi)漲幅0.20%，盤中一度觸及1.10心理關(guān)口。這一走勢與美元指數(shù)（DXY）跌至104.40形成鮮明對(duì)比，市場避險(xiǎn)情緒與對(duì)美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂共同主導(dǎo)了匯市節(jié)奏。

基本面：關(guān)稅沖擊與政策博弈

1. 特朗普關(guān)稅言論引發(fā)連鎖反應(yīng)
上周三美國宣布的報(bào)復(fù)性關(guān)稅措施持續(xù)發(fā)酵，全球股市資金外流并未如慣例推高美元，反而暴露了美國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。知名投行分析師指出，關(guān)稅成本將主要由美國進(jìn)口商承擔(dān)，預(yù)計(jì)今年美國GDP或收縮0.3%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周五亦警告，保護(hù)主義政策可能加劇通脹壓力并抑制增長，但短期內(nèi)仍將利率維持在4.25%-4.50%區(qū)間，稱“政策路徑需進(jìn)一步觀察”。

2. 歐元區(qū)的矛盾信號(hào)
盡管歐洲央行執(zhí)委施納貝爾警告稱，美國關(guān)稅加劇了歐元區(qū)結(jié)構(gòu)性逆風(fēng)，但市場對(duì)歐央行4月17日進(jìn)一步降息至2.25%的預(yù)期未改。值得注意的是，歐元區(qū)2月零售銷售月率0.3%（預(yù)期0.5%）顯示消費(fèi)疲軟，但年率2.3%優(yōu)于前值，暗示內(nèi)需韌性仍存。這種矛盾使得歐元在利空背景下仍能跑贏多數(shù)貨幣，反映市場對(duì)美元基本面的更深層疑慮。

技術(shù)面：關(guān)鍵支撐與動(dòng)能轉(zhuǎn)換

1. 短期結(jié)構(gòu)修復(fù)完成
歐元兌美元在周一亞盤短暫下探1.0880（接近10日均線支撐1.0886）后迅速回升，確認(rèn)了3月31日高點(diǎn)1.0850為短期底部。日線圖上，匯價(jià)自上周四創(chuàng)下的六個(gè)月高點(diǎn)1.1145回撤后，已形成“高低腳”形態(tài)，且14日RSI維持在60上方，顯示多頭動(dòng)能未衰竭。

2. 關(guān)鍵分水嶺明確
當(dāng)前1.0938（11月5日高點(diǎn)轉(zhuǎn)化支撐）成為多空爭奪中樞，若站穩(wěn)該位，上行目標(biāo)將指向1.1214（去年9月25日高點(diǎn)）。反之，若跌破1.0850，則可能進(jìn)一步測試1.0780-1.0800區(qū)間。需警惕的是，本周四美國3月CPI數(shù)據(jù)若超預(yù)期，或短暫提振美元，但關(guān)稅引發(fā)的經(jīng)濟(jì)不確定性可能限制美元反彈空間。

后市展望：政策預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)情緒的拉鋸

短期內(nèi)，歐元兌美元走勢將取決于兩大變量：
1. 歐央行政策節(jié)奏：若4月會(huì)議釋放“鴿派降息”信號(hào)（如暗示后續(xù)寬松步伐放緩），歐元可能獲得利空出盡式支撐；
2. 美國數(shù)據(jù)與政治風(fēng)險(xiǎn)：CPI數(shù)據(jù)若顯示通脹黏性，可能短暫壓制歐元，但特朗普關(guān)稅言論若持續(xù)發(fā)酵，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的押注或提前，從而利空美元。

技術(shù)面需關(guān)注1.10關(guān)口的有效突破。若周內(nèi)收盤站穩(wěn)該位，則確認(rèn)短期調(diào)整結(jié)束，上行通道重啟；反之，若反復(fù)受阻，不排除回踩1.09下方支撐。中長期來看，歐美貨幣政策差異收窄與地緣經(jīng)濟(jì)格局變化，可能使歐元在1.08-1.12區(qū)間形成新的平衡。