周四（12月19日），市場(chǎng)聚焦于美聯(lián)儲(chǔ)最新的貨幣政策信號(hào)以及其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的深遠(yuǎn)影響。 在美聯(lián)儲(chǔ)明確暗示未來(lái)降息幅度將低于預(yù)期之后，美元指數(shù)創(chuàng)下了兩年新高，引發(fā)了包括韓元、印度盧比和印尼盧比在內(nèi)的新興市場(chǎng)貨幣的大幅貶值。與此同時(shí)，油價(jià)、貴金屬以及其他主要資產(chǎn)也表現(xiàn)出不同程度的波動(dòng)。北京時(shí)間今晚20:00將公布的的英國(guó)央行決議將成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)鷹派傾斜，加劇市場(chǎng)緊張情緒

美聯(lián)儲(chǔ)最新的政策指引表明，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依舊強(qiáng)勁，但美聯(lián)儲(chǔ)將降低降息幅度，預(yù)計(jì)2025年降息次數(shù)將比9月時(shí)預(yù)期的減少一半。這一立場(chǎng)的變化導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)，特別是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派態(tài)度意味著美元的持續(xù)升值，而這正是全球金融市場(chǎng)，尤其是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前面臨的巨大挑戰(zhàn)。

從巴西到印度、印尼等地的央行紛紛采取行動(dòng)，以防止本幣繼續(xù)貶值。韓元和印度盧比分別創(chuàng)下了15年和歷史新低，而印尼盧比也接近四個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。為防止外資流出并抑制通脹壓力，這些國(guó)家的央行紛紛出手，通過(guò)拋售美元等手段力圖穩(wěn)定本國(guó)貨幣。

這一情況凸顯了全球貨幣市場(chǎng)的緊張態(tài)勢(shì)。匯豐的首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Fred Neumann表示，雖然新興市場(chǎng)央行的短期干預(yù)可能緩解一些壓力，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)推進(jìn)鷹派政策，長(zhǎng)期來(lái)看新興市場(chǎng)央行的貨幣政策將面臨更大挑戰(zhàn)。

美元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其他貨幣普遍承壓

美元指數(shù)（DXY）繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，在美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)的影響下，今天繼續(xù)上漲至106.71，創(chuàng)下兩年來(lái)的新高。美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)打壓了其他主要貨幣，包括歐元、英鎊以及日元。美元兌日元的匯率下跌0.75%，至154.22，創(chuàng)下數(shù)月來(lái)的最大跌幅。歐元兌美元?jiǎng)t跌至1.0518，日內(nèi)下跌0.24%；英鎊兌美元同樣下跌0.17%，至1.2629。



對(duì)于新興市場(chǎng)貨幣的貶值，市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，隨著美元的收益率優(yōu)勢(shì)持續(xù)，這些市場(chǎng)可能會(huì)面臨更多的資本流出風(fēng)險(xiǎn)。澳洲在線(xiàn)經(jīng)紀(jì)商Pepperstone的研究主管Chris Weston指出，美元的強(qiáng)勢(shì)意味著新興市場(chǎng)貨幣繼續(xù)承壓，且市場(chǎng)的不安情緒可能引發(fā)更大規(guī)模的資金外流。

關(guān)注今晚英國(guó)央行決議

今晚市場(chǎng)焦點(diǎn)之一是英國(guó)央行（BoE）將發(fā)布的貨幣政策決議。盡管近期英國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定回暖跡象，但英鎊依然面臨挑戰(zhàn)。當(dāng)前，英鎊兌美元交投于1.2629，日內(nèi)略微下跌0.17%。在美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)持續(xù)的背景下，市場(chǎng)普遍預(yù)期英國(guó)央行將維持當(dāng)前利率水平，并可能對(duì)未來(lái)的加息節(jié)奏保持謹(jǐn)慎態(tài)度。由于英國(guó)通脹高企且勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張，英央行或?qū)⒗^續(xù)采取溫和的緊縮措施。然而，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，考慮到英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力及潛在的財(cái)政壓力，英國(guó)央行可能難以像美聯(lián)儲(chǔ)一樣采取更激進(jìn)的政策。

今晚的會(huì)議將特別關(guān)注央行是否會(huì)提供明確的未來(lái)政策指引，尤其是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下。英鎊的走勢(shì)可能會(huì)受到更為強(qiáng)烈的美元波動(dòng)影響，如果英國(guó)央行的措辭較為鴿派，英鎊兌美元可能面臨進(jìn)一步下行壓力。

原油市場(chǎng)：需求擔(dān)憂(yōu)與美元強(qiáng)勢(shì)交織

在原油市場(chǎng)方面，布倫特原油價(jià)格日內(nèi)上漲1.00%，報(bào)73.75美元/桶，而美原油價(jià)格上漲1.41%，報(bào)69.73美元/桶。盡管近期美國(guó)原油庫(kù)存下降以及美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期刺激了油價(jià)上漲，但市場(chǎng)仍存在需求擔(dān)憂(yōu)。尤其是隨著美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)的釋放，投資者擔(dān)憂(yōu)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩可能會(huì)削弱未來(lái)的原油需求。





JP摩根分析師指出，全球原油需求增長(zhǎng)已經(jīng)低于預(yù)期，2024年全球原油需求增速比預(yù)期低20萬(wàn)桶/天，未來(lái)油價(jià)將面臨更大的壓力。盡管OPEC+可能繼續(xù)限制產(chǎn)量，但隨著需求增長(zhǎng)的乏力，油價(jià)仍可能面臨較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

貴金屬市場(chǎng)：黃金反彈，投資者尋求避險(xiǎn)

在貴金屬市場(chǎng)，黃金價(jià)格延續(xù)反彈勢(shì)頭，日內(nèi)上漲0.66%，報(bào)2667.59美元/盎司。隨著美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂(yōu)，投資者紛紛涌入黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。然而，美元的強(qiáng)勢(shì)仍然對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成一定壓制，因此金價(jià)的上漲幅度受到限制。

分析人士表示，黃金市場(chǎng)仍將受到美元和美聯(lián)儲(chǔ)政策走向的主導(dǎo)。隨著全球經(jīng)濟(jì)的不確定性加劇，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求將持續(xù)，但美元強(qiáng)勢(shì)可能抑制金價(jià)的進(jìn)一步上漲。

債市：美國(guó)公債收益率繼續(xù)上升

美國(guó)公債收益率的上升仍然是市場(chǎng)關(guān)注的一個(gè)重要因素。隨著美聯(lián)儲(chǔ)可能放緩降息步伐，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，導(dǎo)致美國(guó)公債收益率繼續(xù)上升。10年期美國(guó)國(guó)債收益率已經(jīng)接近4.5%的水平，而短期內(nèi)這一趨勢(shì)可能還將延續(xù)。

債市的波動(dòng)與美聯(lián)儲(chǔ)政策的變化密切相關(guān)，尤其是對(duì)于新興市場(chǎng)國(guó)家而言，較高的美國(guó)公債收益率可能會(huì)導(dǎo)致更多資本外流。這一情形可能會(huì)加劇市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，尤其是在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下。

未來(lái)展望：美元主導(dǎo)市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)情緒難以消退

展望未來(lái)，全球市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向，尤其是明年美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)繼續(xù)維持鷹派政策。美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)預(yù)計(jì)將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)影響全球市場(chǎng)，尤其是對(duì)新興市場(chǎng)貨幣的壓制作用可能會(huì)加劇。

原油市場(chǎng)雖然短期內(nèi)可能受到庫(kù)存數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的支撐，但需求擔(dān)憂(yōu)仍然是主要風(fēng)險(xiǎn)因素，油價(jià)可能難以持續(xù)上漲。貴金屬則可能繼續(xù)吸引避險(xiǎn)資金流入，但美元強(qiáng)勢(shì)可能限制其上漲空間。

總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒較高，投資者需警惕外部因素對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的影響。隨著美聯(lián)儲(chǔ)的政策繼續(xù)引導(dǎo)市場(chǎng)情緒，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性仍將是投資者需要持續(xù)關(guān)注的核心因素。

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