2024
08-22 15:02黃金的漲勢(shì)仍在繼續(xù),大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)價(jià)格將進(jìn)一步上漲,但在今年已經(jīng)有30次創(chuàng)紀(jì)錄的收盤(pán)價(jià)之后,投資者應(yīng)開(kāi)始留意黃金價(jià)格可能觸頂?shù)哪承┷E象。 “當(dāng)經(jīng)濟(jì)像在風(fēng)暴中走鋼絲一樣搖搖欲墜時(shí),投資者會(huì)將黃金視為他們的安全保障,”Libertas Wealth Management Group的總裁Adam Koos說(shuō),“黃金就像是金融界的安慰食品。當(dāng)情況變得不穩(wěn)定時(shí),投資者感到壓力——每個(gè)人都轉(zhuǎn)向黃金。” 周二,12月交割的黃金在紐約商品交易所的收盤(pán)價(jià)達(dá)到2,550.60美元/盎司的歷史新高——這是今年迄今為止最活躍期貨合約的第30個(gè)歷史最高收盤(pán)價(jià)。當(dāng)天的盤(pán)中價(jià)格也創(chuàng)下2,570.40美元的歷史新高。 美國(guó)Money Reserve的高級(jí)IRA策略師Edmund Moy說(shuō),通脹降溫和失業(yè)率上升的數(shù)據(jù)表明,美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩,并增加了美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年9月開(kāi)始降息的可能性。 但可能從下個(gè)月開(kāi)始的降息并不是推高黃金的唯一因素。 “隨著地緣政治不穩(wěn)定性增加,如烏克蘭和俄羅斯沖突,投資者繼續(xù)將黃金視為避險(xiǎn)資產(chǎn),”Moy說(shuō),他也是前美國(guó)鑄幣局局長(zhǎng)。 此外,由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)在股市和房地產(chǎn)價(jià)格下跌中掙扎,中國(guó)投資者“除了黃金外幾乎沒(méi)有其他投資選擇,”他說(shuō)。同時(shí),各國(guó)央行也繼續(xù)成為黃金的凈買(mǎi)家——所有這些因素“增加了對(duì)供應(yīng)有限的資產(chǎn)的需求?!?警示信號(hào) 盡管黃金價(jià)格飆升至前所未有的高度,并且年初至今上漲超過(guò)20%,但這可能會(huì)引起一些投資者的警覺(jué),尤其是那些錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)或考慮追漲的投資者。 Sprott Asset Management USA的高級(jí)投資組合經(jīng)理John Hathaway在接受MarketWatch采訪時(shí)表示:“在這種動(dòng)態(tài)走勢(shì)之后,總會(huì)有頂部的跡象。會(huì)有回調(diào)和修正?!?然而,就黃金漲勢(shì)的“可持續(xù)性”而言,Hathaway表示,他會(huì)關(guān)注“美國(guó)和歐洲投資者參與度的缺乏以及大多數(shù)投資者的普遍無(wú)知?!?與此同時(shí),Libertas的Koos表示,其他暗示黃金價(jià)格可能見(jiàn)頂?shù)男盘?hào)包括“經(jīng)濟(jì)風(fēng)向的變化”。 如果有“更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),通脹降溫,或央行開(kāi)始減少刺激措施的力度,這可能意味著峰值——并可能標(biāo)志著黃金價(jià)格進(jìn)入新的橫盤(pán)時(shí)代,”他在接受MarketWatch采訪時(shí)表示。 投資者還應(yīng)關(guān)注地緣政治的發(fā)展,這些發(fā)展迄今為止增加了黃金的避險(xiǎn)吸引力。 “當(dāng)俄羅斯和烏克蘭、哈馬斯和以色列達(dá)成和平,中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí),黃金價(jià)格將面臨下行壓力,”美國(guó)Money Reserve的Moy表示。 還未到達(dá) 當(dāng)然,目前和平的想法似乎有點(diǎn)遙不可及。Koos表示,他不會(huì)對(duì)黃金價(jià)格再上漲3%到5%感到驚訝,價(jià)格可能會(huì)攀升至2,600美元,然后出現(xiàn)“停滯”階段。 Koos說(shuō),話雖如此,頂部可能更近了一些。隨著黃金的上漲變得“更加困難”,未來(lái)的走勢(shì)將取決于通脹、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾,以及“誰(shuí)將在11月的美國(guó)總統(tǒng)選舉中獲勝”。 “就像開(kāi)車(chē)旅行一樣——當(dāng)你開(kāi)始每隔幾英里就看到路標(biāo)時(shí),你就知道接近目的地了,”他說(shuō)?!艾F(xiàn)在,我們已經(jīng)看到了這些路標(biāo),但還沒(méi)到達(dá)目的地。” 受益者 在這種背景下,投資者可能仍能找到機(jī)會(huì)追逐黃金市場(chǎng)的一部分:黃金支持的交易所交易基金(ETF)和黃金礦業(yè)公司。 如果利率開(kāi)始下降,“資金應(yīng)該會(huì)繼續(xù)流入黃金支持的ETF,黃金價(jià)格也應(yīng)會(huì)上漲,”Gabelli Funds旗下Gabelli Gold Fund的副投資組合經(jīng)理Chris Mancini說(shuō)。SPDR Gold Shares是最大的黃金ETF。 Mancini表示,礦業(yè)公司在這些價(jià)格水平下也在產(chǎn)生“大量自由現(xiàn)金流。”如果黃金價(jià)格保持在當(dāng)前水平,自由現(xiàn)金流和股息將增加,股票表現(xiàn)應(yīng)該會(huì)“非常好。” 他表示,礦業(yè)公司可以利用這些自由現(xiàn)金流向投資者支付股息并擴(kuò)大業(yè)務(wù)。礦業(yè)行業(yè)的平均開(kāi)采成本約為1,350美元。因此,在約2,550美元的價(jià)格下,黃金礦業(yè)公司在開(kāi)采每增加一盎司黃金時(shí)正產(chǎn)生“非常大的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和利潤(rùn)率?!?綜上所述,Mancini表示,黃金礦業(yè)公司應(yīng)該會(huì)“在上漲時(shí)表現(xiàn)優(yōu)于黃金價(jià)格?!?隨著他們的自由現(xiàn)金流開(kāi)始增長(zhǎng),“他們能夠支付更高的股息,他們能夠更快地增長(zhǎng),自由現(xiàn)金流應(yīng)該會(huì)自我積累”。
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