周一（4月1日），國際油價(jià)顯著上揚(yáng)，布倫特原油期貨上漲1.11美元，漲幅1.5%，收報(bào)每桶74.74美元；美國西德克薩斯中質(zhì)油（WTI）期貨上漲2.12美元，漲幅3.1%，收報(bào)71.48美元。

此為布倫特原油自2月24日以來最高收盤價(jià)，WTI則創(chuàng)下2月20日以來新高。油價(jià)攀升的背后，是市場對供應(yīng)中斷的擔(dān)憂加劇，尤其是美國總統(tǒng)特朗普針對俄羅斯和伊朗發(fā)出的強(qiáng)硬措辭。

特朗普周日接受采訪時表示，若俄羅斯總統(tǒng)普京阻礙其結(jié)束烏克蘭沖突的努力，他將對俄羅斯石油買家征收25%至50%的二級關(guān)稅。這一威脅令市場對全球第二大石油出口國俄羅斯的供應(yīng)前景感到不安。

此外，他還警告，若伊朗未就核計(jì)劃與美國達(dá)成協(xié)議，將對其實(shí)施轟炸及類似關(guān)稅措施。俄羅斯和伊朗合計(jì)占全球原油供應(yīng)的顯著份額，任何實(shí)質(zhì)性制裁或軍事行動都可能引發(fā)供應(yīng)緊縮，推動油價(jià)進(jìn)一步走高。

瑞銀集團(tuán)分析師Giovanni Staunovo表示：“特朗普對俄羅斯和伊朗石油的二級關(guān)稅威脅是市場密切關(guān)注的因素，盡管他暫時無意立即實(shí)施，但未來供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)正在逐步上升。”

市場反應(yīng)迅速，周一油價(jià)在特朗普言論后應(yīng)聲上漲。然而，交易員對威脅的可信度存疑，認(rèn)為其部分可能是談判策略，而非即刻行動。布倫特對WTI的升水跌至3.02美元/桶，為2024年7月以來最低，反映出美國原油出口經(jīng)濟(jì)性下降的預(yù)期。

分析人士指出，當(dāng)升水低于4美元/桶時，跨洋運(yùn)輸美國原油的成本效益減少，可能抑制美國出口量，進(jìn)一步影響全球供應(yīng)格局。

與此同時，亞洲大國3月制造業(yè)活動以一年來最快速度擴(kuò)張，工廠調(diào)查顯示新訂單增加帶動生產(chǎn)回暖。這一利好為油價(jià)提供了額外支撐，作為全球最大原油進(jìn)口國，亞洲大國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象緩解了市場對燃料需求疲軟的部分擔(dān)憂。

盡管貿(mào)易擔(dān)憂情緒持續(xù)升溫，制造業(yè)擴(kuò)張表明其經(jīng)濟(jì)在外部壓力下仍具韌性。

美國方面，1月原油日產(chǎn)量下降30.5萬桶至1315萬桶/日，為2024年2月以來最低，部分緩解了供應(yīng)過剩壓力。然而，美國API和EIA即將發(fā)布的周度庫存數(shù)據(jù)將成為市場焦點(diǎn)。

據(jù)市場調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)截至3月28日當(dāng)周美國原油庫存減少約210萬桶。若數(shù)據(jù)證實(shí)需求改善，油價(jià)可能獲得進(jìn)一步支撐；反之，若庫存意外增加，則可能引發(fā)回調(diào)。

技術(shù)層面，布倫特原油突破73美元后觸及74.74美元，顯示短期多頭動能增強(qiáng)，但75美元關(guān)口阻力明顯。若地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，油價(jià)可能測試76美元甚至更高水平。

WTI方面，71.48美元收盤價(jià)接近五周高點(diǎn)，下方支撐位于70美元，短期趨勢偏多但需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。RSI指標(biāo)尚未進(jìn)入超買區(qū)間，暗示仍有上行空間。

特朗普的強(qiáng)硬姿態(tài)可能推高地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，但其實(shí)際執(zhí)行力度存疑。而OPEC+增產(chǎn)計(jì)劃及美國庫存數(shù)據(jù)則可能牽制漲幅。短期內(nèi)，油價(jià)或在70-76美元區(qū)間高位震蕩，投資者需密切關(guān)注地緣事件進(jìn)展及關(guān)鍵數(shù)據(jù)發(fā)布。

編輯觀點(diǎn)：
油價(jià)此輪上漲反映了市場對供應(yīng)不確定性的高度敏感，但貿(mào)易擔(dān)憂與需求前景的不明朗仍構(gòu)成隱憂。特朗普的威脅短期內(nèi)提振了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，但若無實(shí)質(zhì)行動跟進(jìn)，油價(jià)可能因獲利回吐而回落。

關(guān)注美國庫存數(shù)據(jù)的同時，警惕地緣局勢突變帶來的雙向波動風(fēng)險(xiǎn)。