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2025

07/18 13 : 42
沐涵
印尼方面表示仍在與美國進(jìn)行談判，要求豁免棕櫚油、可可和鎳的19%關(guān)稅。

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【W(wǎng)hatsApp大撤退倒計(jì)時(shí)：俄版“斷網(wǎng)”風(fēng)暴突襲】 ⑴ 俄羅斯議員周五北京時(shí)間16:52-16:57連發(fā)四彈，宣布WhatsApp準(zhǔn)備打包走人。 ⑵ 官方口徑：WhatsApp極可能被貼上“不友好國家IT企業(yè)”標(biāo)簽，強(qiáng)制限制名單已在打印機(jī)上。 ⑶ 本土即時(shí)通訊“MAX”摩拳擦掌，一旦WhatsApp被踢，市占率將直線飆升，空出的數(shù)千萬用戶瞬間易主。 ⑷ 技術(shù)層面，俄通信監(jiān)管機(jī)構(gòu)已演練DNS封禁與App商店下架雙軌并行，72小時(shí)內(nèi)可完成流量清零。 ⑸ 市場側(cè)影：莫斯科交易所本地科技股聞訊跳漲5%，外資持倉的社交概念A(yù)DR則閃崩8%，資本在投票。（路孚特） 07-18 17:01歐元區(qū) 5月 建筑業(yè)產(chǎn)出月率 -1.7, 預(yù)期值-%, 前值1.65% 07-18 17:01歐元區(qū) 5月 建筑業(yè)產(chǎn)出年率 2.9, 預(yù)期值-%, 前值3% 07-18 17:01【BBB+的底牌：中信銀行“穩(wěn)”字背后的三張暗牌】 ⑴ 惠譽(yù)把中信銀行長期外幣評級鎖死在BBB+，展望“穩(wěn)定”，卻悄悄把資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)狀況展望從“穩(wěn)定”調(diào)為“正面”，信號暗藏殺機(jī)。 ⑵ 政府支持仍是核心靠山：中信集團(tuán)持股+2021年被納入國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行名單，直接撐起“bbb+”政府支持評級，等于變相托底。 ⑶ 生存力評級只有“bb-”，惠譽(yù)直言長期風(fēng)險(xiǎn)會拖后腿，影子銀行和類信貸敞口是最大雷區(qū)。 ⑷ 委外投資占比三連降：12%→9%→8%，只要繼續(xù)壓降并保持透明，“bb-”生存力就有上調(diào)空間。 ⑸ 減值貸款率穩(wěn)在1.2%，核心一級資本充足率9.5%，兩項(xiàng)指標(biāo)守住“正面”展望的底線，但若資本跌破8.5%或不良飆至6%，負(fù)面觸發(fā)器立即啟動。 ⑹ 經(jīng)營環(huán)境評分“bbb-”高于隱含，原因是中國主權(quán)A級信用背書，2025-26年GDP預(yù)期上調(diào)至4.2%/3.9%，寬松政策托底信貸需求。 ⑺ 融資端仍是短板：存貸比97%，非存款類融資占比高，流動性評分僅“bb”，一旦市場波動，資金成本將飆升。 ⑻ ESG透明度風(fēng)險(xiǎn)得4分，理財(cái)產(chǎn)品與委外投資占比高，信息披露缺口是評級上調(diào)的隱形天花板 07-18 16:59【1600萬人用水告急：泰晤士水務(wù)巨雷如何炸穿英國財(cái)政】 ⑴ 英國周一將拋出水務(wù)改革方案，為負(fù)債170億英鎊的泰晤士水務(wù)續(xù)命，避免其破產(chǎn)直接拖垮財(cái)政。 ⑵ 2024年英格蘭嚴(yán)重污染事件暴增60%，泰晤士水務(wù)獨(dú)占44%，輿論怒火已將Ofwat推上斷頭臺。 ⑶ 前英國央行副行長坎利夫6月報(bào)告直言：監(jiān)管必須徹底重設(shè)，才能拉回長期資本。 ⑷ 債權(quán)人拋出50億英鎊救命錢，條件卻是放寬污染目標(biāo)、拉長整改時(shí)限，等于用環(huán)境換現(xiàn)金流。 ⑸ KKR本月閃退救援談判，公開點(diǎn)名“監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)不可控”，把私募對英國水務(wù)的恐慌擺上臺面。 ⑹ 泰晤士CEO韋斯頓承認(rèn)年度巨虧16.5億英鎊，未來五年還要吞14億罰單，現(xiàn)金流隨時(shí)斷裂。 ⑺ 財(cái)政部已備妥“特別管理制度”，一旦接管，170億債務(wù)將瞬間砸進(jìn)政府賬本，財(cái)政規(guī)則直接爆表 07-18 16:56【周日150日元大逃殺：選舉爆冷=空頭狂歡】 ⑴ 周五北京時(shí)間16:48，美元/日元再漲0.14%報(bào)148.81，周線累計(jì)近1%，成為本周G10里最慘貨幣。 ⑵ 周日參議院選舉民調(diào)顯示執(zhí)政聯(lián)盟可能丟掉多數(shù)，MUFG Halpenny直言：一旦失守，周一假期低流動性將直接把日元摔穿150。 ⑶ 反對黨齊喊追加家庭補(bǔ)貼，市場押注財(cái)政刺激加碼，日債10Y收益率跳升至1.12%，利差擴(kuò)大令日元空頭火上澆油。 ⑷ 8月1日大限逼近，汽車與農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅談判陷入死結(jié)，東京急派貿(mào)易談判代表赴美救火，25%關(guān)稅懸頂。 ⑸ 美元借勢：美6月零售銷售環(huán)比+0.6%、首申失業(yè)金刷三個(gè)月低點(diǎn)，掉期把年內(nèi)降息預(yù)期砍至45基點(diǎn)，美元指數(shù)周線二連漲0.6%至98.487。 ⑹ 但年內(nèi)美元仍深跌9.15%，特朗普關(guān)稅言論與大規(guī)模支出法案令財(cái)政疑慮死灰復(fù)燃，美元多頭隨時(shí)被反殺 07-18 16:52【鮑威爾“被下課”倒計(jì)時(shí)：通脹火藥桶已埋引線】 ⑴ 德國商業(yè)銀行Kraemer警告，若特朗普真的按下免職按鈕，換上鴿派掌門，美國通脹將直線飆升。 ⑵ 美聯(lián)儲獨(dú)立性的裂縫已肉眼可見，掉期市場把2026年通脹預(yù)期推至3%上方，創(chuàng)2022年以來最陡斜率。 ⑶ 更快的降息將把10年期盈虧平衡通脹率再抬50基點(diǎn)，疊加特朗普關(guān)稅政策隱含的輸入型漲價(jià)，核心PCE或重返4%區(qū)間。 ⑷ 長期通脹預(yù)期若失控，30年期美債收益率恐沖破5%，美元實(shí)際利率轉(zhuǎn)負(fù)，黃金將直奔3500美元。 ⑸ 市場已提前下注：美元隱含波動率一周暴漲20%，黃金ETF單日流入創(chuàng)三個(gè)月新高 07-18 16:49【新高之后誰是接盤俠？財(cái)報(bào)、美元與原油三線夾擊】 ⑴ 周五北京時(shí)間16:47，標(biāo)普500期貨再漲0.1%，納指期貨原地踏步，昨夜兩大指數(shù)剛刷歷史高點(diǎn)，多頭卻開始縮倉。 ⑵ 嘉信理財(cái)、美國運(yùn)通、3M今晚壓軸登場，若EPS集體超預(yù)期，標(biāo)普500年內(nèi)漲幅將擴(kuò)至18%，反之恐觸發(fā)程序化拋售。 ⑶ 美國6月零售銷售環(huán)比+0.6%、首申失業(yè)金僅22.8萬，雙雙碾壓預(yù)期，亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow把Q3增速上調(diào)至2.8%，數(shù)據(jù)熱浪繼續(xù)推高降息門檻。 ⑷ 美元指數(shù)DXY失守98.5，日內(nèi)挫0.3%，10年期美債收益率回吐2.3基點(diǎn)至4.438%，股債蹺蹺板暗示“金發(fā)女孩”窗口收窄。 ⑸ 歐洲斯托克600續(xù)升0.3%，維斯塔斯飆11.6%，Stellantis跌4.2%，業(yè)績分化讓資金在綠色能源與汽車板塊間高速切換。 ⑹ 日經(jīng)225周五微跌0.2%，周日參議院選舉成懸念，執(zhí)政聯(lián)盟若丟50席，日元避險(xiǎn)買盤或突襲東京午盤。 ⑺ 恒指升1.2%，上證綜指跟漲0.5%，澳洲S&P/ASX 200在BHP+3%的帶動下飆1.4%，鐵礦石情緒從悲觀直接翻多。 ⑻ 黃金死扛3350美元上方，本周仍可能小幅收陰，油價(jià)借庫爾德油田遇襲與歐盟新制裁雙雙漲0.5%，布倫特69.85美元成為空頭最后防線 07-18 16:49【棕櫚油期貨主力合約收漲2.28% 凈多持倉持續(xù)擴(kuò)大】 ⑴ 交易所數(shù)據(jù)顯示，7月18日棕櫚油期貨主力合約2509收漲2.28%，成交量達(dá)70.37萬手。全合約總成交81.51萬手，較前一交易日增加15.50萬手，市場交投活躍度顯著提升。 ⑵ 持倉結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯凈多格局，主力合約前20席位凈多差額頭寸擴(kuò)大至69797手。全合約前20席位多頭持倉51.90萬手，較前一日增加1.91萬手；空頭持倉43.62萬手，增加1.30萬手。 ⑶ 值得注意的是，在價(jià)格上漲過程中，多頭增倉力度明顯強(qiáng)于空頭，顯示主力資金對后市繼續(xù)看漲。這種量價(jià)齊升、持倉配合的走勢通常被視為強(qiáng)勢特征。 ⑷ 分析人士指出，棕櫚油期貨凈多持倉持續(xù)擴(kuò)大，反映出市場對東南亞產(chǎn)區(qū)供應(yīng)趨緊的預(yù)期正在強(qiáng)化，后續(xù)需關(guān)注主產(chǎn)國出口政策變化對價(jià)格的指引。 07-18 16:48【債市核爆倒計(jì)時(shí)：通脹+洪水供應(yīng)+央行突襲三殺】 ⑴ 安盛首席投資官Chris Iggo直言，債券投資者正站在三重雷區(qū)中央。 ⑵ 央行意外降息或加息的“黑天鵝”已在日、英債市顯影，10年期英債兩周內(nèi)從4.0%跳至4.35%，波動率翻倍。 ⑶ 全球通脹粘性未退，6月美核心PCE仍掛2.6%，英核心CPI 3.2%，日核心CPI 2.5%，實(shí)際收益率被持續(xù)啃噬。 ⑷ 各國財(cái)政赤字狂飆，美國2024財(cái)年凈發(fā)債料破2萬億，英金邊債年度凈供給或創(chuàng)1995以來新高，日新債發(fā)行同比再增7%。 ⑸ 供給洪水推高期限溢價(jià)，英債10Y與2Y利差倒掛40基點(diǎn)，日債10Y已沖破1.1%心理關(guān)口，空頭頭寸創(chuàng)2008紀(jì)錄。 ⑹ 若通脹再抬頭，10年期美債或直沖5%，英債4.6%，日債1.3%，債市將現(xiàn)踩踏式重定價(jià) 07-18 16:48

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