周三（北京時(shí)間7月16日），現(xiàn)貨黃金交投于3327美元/盎司附近，金價(jià)周二下跌，市場(chǎng)參與者等待關(guān)稅最新消息，與此同時(shí)，通脹報(bào)告顯示上月美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)上漲，符合普遍預(yù)期；美原油交投于66.84美元/桶附近，油價(jià)周二微跌，此前美國(guó)總統(tǒng)特朗普要求俄羅斯在 50天內(nèi)結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)以避免制裁，緩解了人們對(duì)出現(xiàn)任何立即供應(yīng)中斷的擔(dān)憂(yōu)，OPEC表示，石油需求將在第三季度保持“非常強(qiáng)勁”。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

美聯(lián)儲(chǔ)哈瑪克、美聯(lián)儲(chǔ)巴爾講話；英偉達(dá)CEO黃仁勛在北京舉行媒體吹風(fēng)會(huì)。

股市

美國(guó)股市納斯達(dá)克指數(shù)周二創(chuàng)下紀(jì)錄收盤(pán)新高，受助于超大型股英偉達(dá)上漲，但其他華爾街指標(biāo)股指下跌，美國(guó)關(guān)鍵通脹報(bào)告和一系列銀行盈利未能打動(dòng)投資者。

這是科技股重鎮(zhèn)納斯達(dá)克指數(shù)五個(gè)交易日內(nèi)第四次創(chuàng)下紀(jì)錄新高，也是自 6 月 27 日以來(lái)第八次創(chuàng)下新高。

人工智能（AI）芯片領(lǐng)導(dǎo)者英偉達(dá)是推動(dòng)納斯達(dá)克指數(shù)上漲的主要因素，在該公司宣布恢復(fù)向中國(guó)銷(xiāo)售其 H20 AI 芯片的計(jì)劃后，股價(jià)急升4%。這一消息鼓舞了其他芯片制造商， AMD(超威/超微)和 Super Micro Computer漲幅均超過(guò) 6.4%。

半導(dǎo)體股上漲 1.3%，達(dá)到一年來(lái)最高，標(biāo)普科技板塊以同樣幅度上漲，創(chuàng)下新高。

Commonwealth Financial Network 高級(jí)投資研究分析師 Rob Swanke 表示，有關(guān)英偉達(dá)的消息意味著，一些因科技股估值過(guò)高而轉(zhuǎn)向其他股票的投資者正在回歸?！拔铱赡軙?huì)說(shuō)這就是一天內(nèi)的漲勢(shì)，”他補(bǔ)充道，并指出投資者將等待銷(xiāo)售反映在公司盈利中。

納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.18%，收于20677.80點(diǎn)。 道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌 0.98%，至 44023.29 點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.40%，至6243.76點(diǎn)。

近幾周市場(chǎng)受到提振。投資者對(duì)特朗普總統(tǒng)的政策（包括重大關(guān)稅聲明）可能損害美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)已經(jīng)緩解，華爾街股市因此上漲。

本周預(yù)計(jì)將是對(duì)這種改善情緒的一次重大考驗(yàn)，第二季度財(cái)報(bào)季拉開(kāi)帷幕，且通脹報(bào)告預(yù)計(jì)將反映出賣(mài)家開(kāi)始轉(zhuǎn)嫁更高的關(guān)稅相關(guān)成本。

第一份此類(lèi)報(bào)告顯示，美國(guó)6月CPI創(chuàng)下五個(gè)月來(lái)最大環(huán)比漲幅，暗示關(guān)稅可能正在刺激通脹。盡管總體通脹升溫，但核心通脹仍保持溫和，這多少讓人安心了一些。在第二季度財(cái)報(bào)季的第一天，銀行股在震蕩交投中拉鋸。

盡管上調(diào) 2025 年凈利息收入預(yù)測(cè)，摩根大通仍下跌 0.7%。富國(guó)銀行下跌5.5%，盡管由于貸款損失準(zhǔn)備金減少，利潤(rùn)有所增長(zhǎng)。貝萊德下跌5.9%，盡管資產(chǎn)管理規(guī)模創(chuàng)下新高。

花旗集團(tuán)逆勢(shì)上漲 3.7%，創(chuàng)下全球金融危機(jī)以來(lái)的最高收盤(pán)水平，此前其第二季度盈利強(qiáng)于華爾街預(yù)期。

金市

金價(jià)周二下跌，市場(chǎng)參與者等待關(guān)稅最新消息，與此同時(shí)，通脹報(bào)告顯示上月美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)上漲，符合普遍預(yù)期?，F(xiàn)貨金下跌0.5%，報(bào)每盎司3328.06美元。美國(guó)期金結(jié)算價(jià)下跌 0.7%，報(bào) 3336.7 美元。Zaner Metals副總裁兼高級(jí)金屬策略師Peter Grant表示：“我認(rèn)為市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注關(guān)稅，這將支撐金價(jià)。我仍然看好黃金，盡管我們目前處于5月中旬以來(lái)的區(qū)間內(nèi)?！?br>


上周末，美國(guó)總統(tǒng)特朗普威脅要提高關(guān)稅，包括對(duì)來(lái)自歐盟和墨西哥的進(jìn)口產(chǎn)品征收 30% 的關(guān)稅。

周二公布的數(shù)據(jù)顯示，6月美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.3%，這是1月以來(lái)的最大漲幅，符合預(yù)期，5月為上漲0.1%。

特朗普在Truth Social上發(fā)帖稱(chēng)，鑒于消費(fèi)者物價(jià)很低，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降低利率。他一段時(shí)間以來(lái)一直呼吁降息。

數(shù)據(jù)公布后，交易員繼續(xù)押注美聯(lián)儲(chǔ)可能在 9 月開(kāi)始降低短期借貸成本。

投資者等待周三的美國(guó)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)，以獲取更多信息。

現(xiàn)貨白銀下跌 0.9%， 至每盎司 37.79 美元，周一觸及 2011 年9月以來(lái)最高。鉑金上漲 0.6%，至1371.49 美元。鈀金上漲 0.5%， 至1198.97美元。

油市

油價(jià)周二下跌不到1%，此前美國(guó)總統(tǒng)特朗普要求俄羅斯在50天內(nèi)結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)以避免制裁，緩解了人們對(duì)出現(xiàn)任何立即供應(yīng)中斷的擔(dān)憂(yōu)。



布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)下跌0.7%，報(bào)每桶68.71美元。美國(guó)原油期貨下跌0.7%，報(bào) 66.52 美元。瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示，“焦點(diǎn)一直集中在特朗普身上。有人擔(dān)心他可能會(huì)立即對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，現(xiàn)在他又給了50天時(shí)間，那些對(duì)市場(chǎng)即將進(jìn)一步吃緊的擔(dān)憂(yōu)已經(jīng)消散。這才是主要題材?！?br>
油價(jià)此前因潛在制裁而上漲，但隨后回吐漲幅，50天的期限帶來(lái)了可以避免制裁的希望。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）分析師在一份報(bào)告中表示，如果擬議的制裁得以實(shí)施，“這將徹底改變石油市場(chǎng)的前景”。

關(guān)稅增加了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的風(fēng)險(xiǎn)，這可能會(huì)減少全球燃料需求并拖累油價(jià)下跌。

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周二公布，二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)5.2%，優(yōu)于路透調(diào)查預(yù)估中值5.1%；環(huán)比增長(zhǎng)1.1%，亦高于路透預(yù)估中值0.9%。 Price Futures Group分析師Phil Flynn表示：隔夜發(fā)布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來(lái)支撐。

據(jù)俄羅斯媒體報(bào)道，石油輸出國(guó)組織（OPEC）秘書(shū)長(zhǎng)表示，石油需求將在第三季度保持“非常強(qiáng)勁”，從而在短期內(nèi)保持市場(chǎng)平衡。

匯市

美元兌日元周二創(chuàng)下15周新高，因6月份美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格創(chuàng)下五個(gè)月以來(lái)的最大增幅，同時(shí)交易商也降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年可能降息幾次的預(yù)期。



美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策被視為加劇價(jià)格壓力，并促使美聯(lián)儲(chǔ)在觀察其影響期間保持利率不變。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，他預(yù)計(jì)今年夏季物價(jià)將上漲。

盡管消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）有所上升，但上月的核心通脹水平仍然溫和。

Annex Wealth Management首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Jacobsen表示：“關(guān)稅已經(jīng)反映在數(shù)據(jù)中，但并沒(méi)有許多人擔(dān)心的那么嚴(yán)重?！?br>
聯(lián)邦基金利率交易員目前預(yù)計(jì)今年年底前將降息 44個(gè)基點(diǎn)，相比數(shù)據(jù)公布前的預(yù)期 48個(gè)基點(diǎn)略有下降，首次降息仍預(yù)計(jì)發(fā)生在 9月份。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)美國(guó)首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley在報(bào)告中指出：“6月核心通脹數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，保留了美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息的可能性。但風(fēng)險(xiǎn)在于，7月和8月的通脹數(shù)據(jù)可能不那么溫和?！彼f(shuō)，“這意味著在12月前觸發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)，我們需要看到明顯的就業(yè)數(shù)據(jù)走軟?！?br>
美元在近期全面走強(qiáng)，部分原因被視為技術(shù)性因素推動(dòng)--這是對(duì)今年迄今已下跌約 9% 的走勢(shì)的一次回調(diào)整固。

富瑞全球外匯主管Brad Bechtel指出，美元指數(shù)正在逼近一些技術(shù)目標(biāo)位，包括50日移動(dòng)平均線和100整數(shù)關(guān)口。他表示：“我認(rèn)為這只是一次普通的技術(shù)性整固。”

歐元日內(nèi)下跌0.51%，報(bào)1.1603美元，為6月25日以來(lái)最低。美元兌日元走強(qiáng)0.77%，報(bào)148.84，為4月3日以來(lái)最高。

英鎊走軟 0.28%，報(bào)1.3389 美元，為6月23日以來(lái)最低。特朗普上周宣布，將于8月1日對(duì)墨西哥、日本、加拿大、巴西和歐盟等一系列國(guó)家的進(jìn)口商品征收更高的關(guān)稅，但市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)平淡。

除了關(guān)稅和通脹，市場(chǎng)還關(guān)注美國(guó)的財(cái)政和債務(wù)前景，以及特朗普政府在鮑威爾維持利率不變時(shí)對(duì)其施加的壓力。

特朗普周二表示，消費(fèi)者物價(jià)低迷，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在應(yīng)該降息。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特周二表示，尋找美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾繼任者的正式程序已經(jīng)啟動(dòng)，鮑威爾的任期將于2026年5月結(jié)束。

國(guó)際要聞

美國(guó)及其盟友將8月底定為達(dá)成伊核協(xié)議的最后期限

據(jù)AXIOS網(wǎng)站報(bào)道，三名知情人士透露，美國(guó)國(guó)務(wù)卿魯比奧和法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)外長(zhǎng)昨天通話，決定將8月底定為與伊朗達(dá)成核協(xié)議的實(shí)際最后期限。如果在最后期限前無(wú)法達(dá)成協(xié)議，三個(gè)歐洲大國(guó)計(jì)劃啟動(dòng)“快速恢復(fù)”機(jī)制，自動(dòng)重新實(shí)施聯(lián)合國(guó)安理會(huì)根據(jù)2015年伊朗協(xié)議取消的所有制裁。啟動(dòng)“快速恢復(fù)”機(jī)制需要30天，歐洲希望在俄羅斯10月份擔(dān)任聯(lián)合國(guó)安理會(huì)輪值主席國(guó)之前完成這一過(guò)程。

特朗普盛贊大型企業(yè)的賓州投資 數(shù)百億美元資金投向AI

據(jù)外媒報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二下午，在美國(guó)匹茲堡卡內(nèi)基梅隆大學(xué)校園舉行的人工智能和能源峰會(huì)上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在講話中稱(chēng)贊了數(shù)筆大型企業(yè)加速賓夕法尼亞州AI發(fā)展的大型投資。其中，谷歌表示，未來(lái)兩年將向賓夕法尼亞州及周邊地區(qū)投入250億美元，以發(fā)展用于訓(xùn)練AI模型及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施所需的數(shù)據(jù)中心。此外，黑石集團(tuán)承諾再投資250億美元，人工智能初創(chuàng)公司CoreWeave宣布投資60億美元。另?yè)?jù)白宮稱(chēng)，第一能源公司和星座能源公司等公司正在為增加賓夕法尼亞州發(fā)電量投入數(shù)十億美元。

特朗普：與印尼達(dá)成協(xié)議 美國(guó)將獲得印尼市場(chǎng)的全面準(zhǔn)入

美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體表示：今天早上，在與印尼總統(tǒng)通話后，我最終敲定了一項(xiàng)與該國(guó)的重要協(xié)議。作為協(xié)議的一部分，印尼承諾將購(gòu)買(mǎi)價(jià)值150億美元的美國(guó)能源產(chǎn)品、45億美元的農(nóng)產(chǎn)品，以及50架波音客機(jī)，其中許多為777型號(hào)。這是歷史上第一次，我們的牧場(chǎng)主、農(nóng)民和漁民將獲得印尼市場(chǎng)的全面準(zhǔn)入。此外，印尼將對(duì)出口至美國(guó)的所有商品支付19%的關(guān)稅，而美國(guó)出口至印尼的商品則將免除所有關(guān)稅及非關(guān)稅壁壘。如果相關(guān)商品是從高關(guān)稅國(guó)家轉(zhuǎn)運(yùn)而來(lái)，那么該原產(chǎn)國(guó)對(duì)應(yīng)的關(guān)稅將疊加至印尼所支付的關(guān)稅之上。

美國(guó)威脅退出國(guó)際能源署

美國(guó)能源部長(zhǎng)賴(lài)特表示，如果國(guó)際能源署（IEA）不改變其被共和黨批評(píng)的偏向綠色轉(zhuǎn)型的預(yù)測(cè)方式，美國(guó)可能會(huì)退出該機(jī)構(gòu)。官員們認(rèn)為IEA作出的預(yù)測(cè)影響了投資決策。賴(lài)特說(shuō)，“我們要么改革IEA的運(yùn)作方式，要么選擇退出?！薄拔覀€(gè)人更傾向于改革它?！盜EA最初于上世紀(jì)70年代為應(yīng)對(duì)石油危機(jī)、加強(qiáng)能源安全而設(shè)立，但近年來(lái)卻因在其長(zhǎng)期預(yù)測(cè)中越來(lái)越多地納入政府推動(dòng)擺脫化石燃料的積極政策而引發(fā)爭(zhēng)議。賴(lài)特補(bǔ)充稱(chēng)，已與國(guó)際能源署署長(zhǎng)比羅爾進(jìn)行了對(duì)話。截至目前，國(guó)際能源署尚未回應(yīng)。

法國(guó)總理公布2026年度財(cái)政預(yù)算計(jì)劃 聚焦緩解財(cái)政赤字危機(jī)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月15日下午，法國(guó)總理貝魯公布了法國(guó)政府2026年度財(cái)政預(yù)算計(jì)劃。法國(guó)政府計(jì)劃在國(guó)家預(yù)算和社會(huì)保障預(yù)算中節(jié)省438億歐元，用四年時(shí)間緩解財(cái)政赤字危機(jī)、恢復(fù)公共財(cái)政的穩(wěn)定。不過(guò)，總統(tǒng)馬克龍日前提出需為國(guó)防追加35億歐元的預(yù)算，使得本就復(fù)雜的財(cái)政方案更加棘手。貝魯表示，凍結(jié)部分政府支出、削減公務(wù)員人數(shù)、減少社會(huì)福利、縮減公共假期、對(duì)高收入者征收臨時(shí)性稅收等節(jié)省預(yù)算的措施已經(jīng)被列入計(jì)劃內(nèi)。另外，此次預(yù)算計(jì)劃的公布還考慮到多重復(fù)雜且不確定因素：美國(guó)政府恢復(fù)征收關(guān)稅帶來(lái)的國(guó)際貿(mào)易不確定性、俄烏沖突引發(fā)的地緣政治動(dòng)蕩等。當(dāng)天上午，貝魯就這一預(yù)算計(jì)劃前往總統(tǒng)府愛(ài)麗舍宮與總統(tǒng)馬克龍會(huì)談。據(jù)報(bào)道，貝魯過(guò)去幾天與總統(tǒng)馬克龍有多次溝通。上周六，他在總理府與相關(guān)部長(zhǎng)召開(kāi)協(xié)調(diào)會(huì)議商討這一議題。（央視新聞）

世貿(mào)組織：一季度全球商品貿(mào)易增長(zhǎng)超預(yù)期

世界貿(mào)易組織15日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，全球商品貿(mào)易量環(huán)比增長(zhǎng)3.6%，同比增長(zhǎng)5.3%，原因是北美地區(qū)因預(yù)期美國(guó)將提高關(guān)稅而進(jìn)口激增。第一季度商品貿(mào)易量增長(zhǎng)強(qiáng)于世貿(mào)組織最新的預(yù)測(cè)，但世貿(mào)組織經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，由于庫(kù)存充足和關(guān)稅上調(diào)對(duì)進(jìn)口需求造成壓力，今年晚些時(shí)候貿(mào)易擴(kuò)張速度將放緩。第一季度，各地區(qū)商品貿(mào)易量增長(zhǎng)差異顯著，尤其是在進(jìn)口方面。北美地區(qū)進(jìn)口環(huán)比增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁，達(dá)13.4%。世貿(mào)組織表示，這主要是由于市場(chǎng)廣泛預(yù)期美國(guó)在4月2日將宣布新關(guān)稅措施，使得進(jìn)口商可以提前采購(gòu)，以避免日后支付更高的關(guān)稅。(央視新聞)

特朗普計(jì)劃于7月23日發(fā)表關(guān)于人工智能的講話

特朗普官員準(zhǔn)備本月發(fā)布一項(xiàng)人工智能行動(dòng)計(jì)劃。特朗普計(jì)劃于7月23日發(fā)表關(guān)于人工智能的講話。特朗普將在演講中闡述人工智能優(yōu)先事項(xiàng)，強(qiáng)調(diào)美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特透露，遴選美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾潛在繼任者的“正式程序”已經(jīng)啟動(dòng)

貝森特周二上午被問(wèn)及相關(guān)工作是否已進(jìn)行時(shí)答道，“這么說(shuō)吧，你看，正式程序已經(jīng)開(kāi)始了，”有很多優(yōu)秀的人選，進(jìn)展的速度我們將拭目以待，”貝森特還說(shuō)，“這是特朗普總統(tǒng)的決定，所以將按照他的節(jié)奏來(lái)推進(jìn)?！?貝森特還表示，若鮑威爾卸任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職后還留在央行會(huì)引起困惑?！皞鹘y(tǒng)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席（卸任）也會(huì)不再當(dāng)理事，而且有很多在他或她被提名前就成影子美聯(lián)儲(chǔ)主席會(huì)造成困惑的說(shuō)法，” 貝森特又說(shuō)，“我可以告訴你，如果前任美聯(lián)儲(chǔ)主席還留下來(lái)，市場(chǎng)會(huì)感到非常困惑?！?br>

國(guó)內(nèi)要聞

機(jī)器人空降八達(dá)嶺 長(zhǎng)城上演人機(jī)互動(dòng)

據(jù)央視新聞消息，世界首個(gè)人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)在八達(dá)嶺長(zhǎng)城舉辦“能量傳遞”活動(dòng)，多臺(tái)機(jī)器人“賽博好漢”登上長(zhǎng)城與游客互動(dòng)，展示具身智能技能?；顒?dòng)吸引眾多游客圍觀并參與合影，成為一大亮點(diǎn)。

英偉達(dá)H20重回市場(chǎng)，但中國(guó)芯片過(guò)去三個(gè)月已爆單

多位國(guó)內(nèi)芯片人士表示，今年上半年，國(guó)內(nèi)幾家主流芯片廠商“產(chǎn)能都被訂購(gòu)?fù)炅恕?，“昆侖芯、寒武紀(jì)在內(nèi)都爆單了”。國(guó)內(nèi)GPU廠商正抓著過(guò)去三個(gè)月真空期的機(jī)會(huì)，朝H20痛打。一家國(guó)產(chǎn)芯片廠商創(chuàng)始人表示，為了搶英偉達(dá)市場(chǎng)，大家在產(chǎn)品方面基本有幾個(gè)重點(diǎn)布局方向：比如，強(qiáng)調(diào)推理芯片能夠與模型進(jìn)行更好適配；或者把推理卡的顯存做大以減少通信壓力，使其得以容納承載更大的模型；或是提升數(shù)據(jù)搬運(yùn)的速度，減少對(duì)內(nèi)存的依賴(lài)；再者是，強(qiáng)調(diào)推理芯片的能效比提升優(yōu)于H20。一位行業(yè)人士分析表示，“ H20在國(guó)內(nèi)能找到一堆平替，大部分國(guó)產(chǎn)芯片在規(guī)格、價(jià)格方面都瞄準(zhǔn)了H20，這正是目前國(guó)內(nèi)芯片的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?！?/div>

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