【美聯(lián)儲理事沃勒：FOMC應在本月降息25個基點】
美聯(lián)儲理事沃勒解釋他支持降息的三個理由。首先，關稅是一次性的物價水平上漲，不會在短暫飆升后引發(fā)持續(xù)通脹。只要通脹預期穩(wěn)定（目前確實如此），美聯(lián)儲的標準做法就是 “忽略” 這類物價水平影響。 其次，大量數(shù)據(jù)表明，貨幣政策應接近中性，而非限制性。今年上半年實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速可能在 1% 左右，且預計 2025 年剩余時間仍將疲軟，遠低于 FOMC 委員對長期 GDP 增速的中位數(shù)預期。與此同時，失業(yè)率為 4.1%，接近委員會對長期失業(yè)率的預估，若剔除我認為是暫時性的關稅影響，整體通脹略高于 2%，已接近我們的目標。綜合來看，這些數(shù)據(jù)意味著政策利率應維持在中性水平附近 ——FOMC 委員預估的中性利率中位數(shù)為 3%，而當前利率比 3% 高出 1.25 至 1.50 個百分點，顯然不在中性區(qū)間。 支持現(xiàn)在降息的最后一個理由是，盡管勞動力市場表面看起來沒什么問題，但考慮到預期的數(shù)據(jù)修正后，私營部門就業(yè)增長已接近停滯，其他數(shù)據(jù)也顯示勞動力市場的下行風險有所增加。在通脹接近目標且通脹上行風險有限的情況下，我們不應等到勞動力市場惡化后才降息。