2025年4月14日至18日，受耶穌受難日假期影響，4月18日休市，本周僅有四個(gè)交易日，原油市場(chǎng)表現(xiàn)活躍。布倫特原油（Brent）收?qǐng)?bào)67.59美元/桶，周線大漲4.52%，美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）收?qǐng)?bào)63.75美元/桶，周線上漲3.69%。油價(jià)在本周受到美國(guó)總統(tǒng)特朗普推動(dòng)的貿(mào)易政策引發(fā)的市場(chǎng)情緒波動(dòng)、美國(guó)對(duì)伊朗石油出口的新制裁，以及OPEC+減產(chǎn)計(jì)劃的支撐。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和地緣政治事件進(jìn)一步塑造了市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。以下回顧本周原油價(jià)格走勢(shì)、關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)事件，并整理分析師和機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)。

原油價(jià)格表現(xiàn)

布倫特原油本周展現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能。周一（4月14日），布油日線上漲1.92%，受市場(chǎng)對(duì)美國(guó)與歐盟貿(mào)易談判樂(lè)觀預(yù)期的提振。周二（4月15日）漲幅放緩，日線僅上漲0.28%，因投資者評(píng)估貿(mào)易政策的不確定性。周三（4月16日）油價(jià)微跌0.02%，反映市場(chǎng)對(duì)全球需求前景的短暫擔(dān)憂。周四（4月17日），布油再度上漲1.63%，收于67.59美元/桶，受美國(guó)對(duì)伊朗石油出口新制裁和OPEC+減產(chǎn)消息的推動(dòng)。周線累計(jì)上漲4.52%，為連續(xù)第二周錄得周線漲幅。



美國(guó)WTI原油走勢(shì)略有不同，整體表現(xiàn)溫和。周一和周二價(jià)格波動(dòng)較小，未能錄得顯著上漲。周三（4月16日）日線上漲0.67%，因市場(chǎng)消化貿(mào)易談判進(jìn)展。周四（4月17日）WTI大幅上漲2.92%，收于63.75美元/桶，受到與布油相似的供應(yīng)面利好支撐。周線累計(jì)上漲3.69%，同樣為連續(xù)第二周上漲。



從技術(shù)面看，布倫特原油在本周突破了關(guān)鍵阻力位66美元，接近23.6%斐波那契回撤位（約68美元）。隨機(jī)震蕩指標(biāo)顯示超賣狀態(tài)有所緩解，暗示短期可能出現(xiàn)進(jìn)一步反彈。WTI原油則在62–64美元區(qū)間獲得支撐，阻力位在65美元附近。兩油的周線表現(xiàn)表明，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)收緊的預(yù)期正在增強(qiáng)，但貿(mào)易政策不確定性仍可能引發(fā)波動(dòng)。

關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件

本周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貿(mào)易政策動(dòng)態(tài)和地緣政治事件對(duì)原油價(jià)格的上漲起到關(guān)鍵作用，以下為主要亮點(diǎn)：

美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)：截至4月12日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至21.5萬(wàn)，低于市場(chǎng)預(yù)期的22.5萬(wàn)和前一周的22.4萬(wàn)，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性。續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增至188.5萬(wàn)，較前值增加4.1萬(wàn)。這些數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持穩(wěn)定，為原油需求提供了間接支撐。

美國(guó)住房數(shù)據(jù)：3月營(yíng)建許可上升1.6%至148.2萬(wàn)，超過(guò)預(yù)期的145萬(wàn)，但住房開工率從149.4萬(wàn)大幅降至132.4萬(wàn)，反映住宅建設(shè)疲軟。住房數(shù)據(jù)的分化表明經(jīng)濟(jì)動(dòng)能不均衡，對(duì)原油需求前景的影響中性。

美聯(lián)儲(chǔ)政策言論：美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾周三表示，疲弱的經(jīng)濟(jì)和高通脹可能導(dǎo)致滯脹風(fēng)險(xiǎn)，與美聯(lián)儲(chǔ)的雙重目標(biāo)沖突。這一鷹派表態(tài)降低了6月降息預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2025年底前降息86個(gè)基點(diǎn)，首次降息或在7月。美元指數(shù)在本周小幅回升，但整體偏弱，減輕了原油價(jià)格的下行壓力。

貿(mào)易政策動(dòng)態(tài)：美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)、藥品進(jìn)口展開調(diào)查，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新關(guān)稅的擔(dān)憂，推高了市場(chǎng)波動(dòng)性。特朗普表示對(duì)與歐盟達(dá)成貿(mào)易協(xié)議感到樂(lè)觀，并稱與意大利總理梅洛尼的會(huì)談為解決美歐貿(mào)易緊張關(guān)系鋪平了道路。然而，市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅可能擾亂全球供應(yīng)鏈和能源需求的擔(dān)憂依然存在，支撐了油價(jià)的避險(xiǎn)溢價(jià)。投資者對(duì)特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的經(jīng)濟(jì)不確定性表示關(guān)切。

伊朗制裁與供應(yīng)面：美國(guó)對(duì)伊朗石油出口實(shí)施新制裁，進(jìn)一步收緊全球原油供應(yīng)。這些制裁措施加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)短缺的擔(dān)憂，特別是在伊朗石油出口受限的情況下，推高了布倫特和WTI原油價(jià)格。

OPEC+減產(chǎn)計(jì)劃：OPEC周三表示，伊拉克、哈薩克斯坦等成員國(guó)提交了進(jìn)一步減產(chǎn)計(jì)劃，以彌補(bǔ)此前超配額的生產(chǎn)。這一消息強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)收緊的預(yù)期，為油價(jià)提供了支撐。然而，OPEC、國(guó)際能源署（IEA）以及多家機(jī)構(gòu)下調(diào)了2025年油價(jià)和需求增長(zhǎng)預(yù)期，原因是特朗普的關(guān)稅政策和其他國(guó)家的報(bào)復(fù)措施可能導(dǎo)致全球貿(mào)易放緩。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)：俄烏沖突的持續(xù)不確定性為市場(chǎng)情緒蒙上陰影，投資者擔(dān)憂地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能擾亂能源供應(yīng)鏈。這種避險(xiǎn)情緒為原油價(jià)格提供了額外支撐。

分析師與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

分析師和機(jī)構(gòu)對(duì)原油市場(chǎng)的展望反映了供應(yīng)面利好與需求面風(fēng)險(xiǎn)的博弈，以下為主要觀點(diǎn)整理：

瑞穗銀行能源期貨主管Bob Yawger：Yawger表示，與歐盟達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的希望可能緩解特朗普關(guān)稅政策對(duì)原油需求的破壞性影響。他認(rèn)為，短期內(nèi)供應(yīng)面因素，如伊朗制裁和OPEC+減產(chǎn)，將繼續(xù)支撐油價(jià)，但需求前景仍需觀察。

OPEC：OPEC下調(diào)了對(duì)2025年全球原油需求增長(zhǎng)的預(yù)期，原因是特朗普的關(guān)稅政策可能導(dǎo)致全球貿(mào)易活動(dòng)減弱。盡管如此，OPEC強(qiáng)調(diào)其成員國(guó)將繼續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)計(jì)劃，以平衡市場(chǎng)供應(yīng)。

國(guó)際能源署（IEA）：IEA同樣下調(diào)了2025年油價(jià)和需求增長(zhǎng)預(yù)期，指出全球貿(mào)易混亂可能抑制能源消費(fèi)。IEA預(yù)計(jì)布倫特原油均價(jià)在80美元/桶左右，但供應(yīng)收緊可能為價(jià)格提供一定支撐。

高盛：高盛調(diào)整了2025年布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)均價(jià)為78美元/桶，低于此前預(yù)期。分析師指出，特朗普的關(guān)稅政策可能削弱全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而壓低原油需求，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和OPEC+減產(chǎn)將限制價(jià)格下行空間。

摩根大通：摩根大通預(yù)測(cè)202igued年布倫特原油均價(jià)為80美元/桶，強(qiáng)調(diào)伊朗制裁和OPEC+減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的積極影響。然而，該機(jī)構(gòu)警告，全球貿(mào)易放緩可能對(duì)需求構(gòu)成長(zhǎng)期壓力。

美國(guó)能源信息署（EIA）：EIA預(yù)計(jì)2025年布倫特原油均價(jià)為88美元/桶，理由是全球庫(kù)存可能進(jìn)一步減少。EIA認(rèn)為，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和供應(yīng)約束將支撐油價(jià)，但特朗普的貿(mào)易政策可能帶來(lái)不確定性。

本周總結(jié)與展望

2025年4月14日至18日，原油市場(chǎng)在假期縮短的交易周內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁，布倫特原油周線上漲4.52%，收于67.59美元/桶，WTI原油上漲3.69%，收于63.75美元/桶。油價(jià)上漲受到多重因素推動(dòng)，包括美國(guó)對(duì)伊朗石油出口的新制裁、OPEC+減產(chǎn)計(jì)劃的進(jìn)展，以及特朗普與歐盟貿(mào)易談判的樂(lè)觀情緒。然而，特朗普的關(guān)稅調(diào)查引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球需求前景的擔(dān)憂，疊加俄烏沖突等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，為油價(jià)增添了避險(xiǎn)溢價(jià)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)分化，勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)健但住房數(shù)據(jù)疲軟，反映了經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的不均衡。

展望未來(lái)，布倫特原油的短期阻力位在68美元，支撐位在66美元，WTI原油的阻力位在65美元，支撐位在62美元。OPEC+減產(chǎn)和伊朗制裁將繼續(xù)為供應(yīng)面提供支撐，但特朗普的貿(mào)易政策和全球經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)可能限制油價(jià)上行空間。投資者應(yīng)關(guān)注OPEC+的后續(xù)政策執(zhí)行情況、貿(mào)易談判進(jìn)展，以及地緣政治動(dòng)態(tài)，這些因素將塑造未來(lái)幾周的原油市場(chǎng)走勢(shì)。