2025年4月14日至4月18日，受耶穌受難日假期影響，4月18日休市，本周僅有四個交易日，黃金市場表現(xiàn)強(qiáng)勁?，F(xiàn)貨黃金（XAU/USD）收報3327.04美元/盎司，周線漲幅達(dá)2.76%。金價上漲受美元走弱、貿(mào)易政策不確定性引發(fā)的避險需求，以及美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾關(guān)于滯脹風(fēng)險的鷹派言論推動。本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如美國初請失業(yè)金人數(shù)和住房數(shù)據(jù)，以及地緣政治和貿(mào)易緊張局勢，共同塑造了市場情緒。以下回顧本周黃金價格走勢、關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)事件，并整理分析師和機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)。

黃金價格表現(xiàn)

現(xiàn)貨黃金本周初表現(xiàn)偏弱，周一（4月14日）日線下跌0.85%，因市場關(guān)注美國總統(tǒng)特朗普新推出的貿(mào)易政策調(diào)查。周二（4月15日）金價小幅回升，日線上漲0.59%，得益于美元指數(shù)回落。周三（4月16日）成為本周高光時刻，金價飆升3.52%，觸及歷史新高3357.40美元/盎司，受到貿(mào)易緊張局勢升級和鮑威爾關(guān)于通脹風(fēng)險的警告提振。周四（4月17日）金價小幅下跌0.48%，因投資者在長周末前獲利了結(jié)，截至格林尼治時間17:45，金價報3317.87美元/盎司。盡管周尾略有回調(diào)，黃金周線仍錄得2.76%的漲幅，凸顯其在全球不確定性中的避險吸引力。

從技術(shù)面看，黃金保持上行趨勢，價格位于100日指數(shù)移動平均線上方。相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）處于超買區(qū)域（高于70），提示短期可能出現(xiàn)整固或小幅回調(diào)。關(guān)鍵支撐位在3230美元（4月18日低點(diǎn)），進(jìn)一步支撐在3105美元（4月2日低點(diǎn)）。上方阻力位在3355美元（布林帶上軌），若突破可能測試3400美元的心理關(guān)口。技術(shù)指標(biāo)顯示，盡管短期回調(diào)風(fēng)險存在，但金價上行動能依然強(qiáng)勁。

關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件

本周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件對黃金作為避險資產(chǎn)的表現(xiàn)起到重要推動作用，以下為主要亮點(diǎn)：

美國勞動力市場：截至4月12日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)降至21.5萬，低于市場預(yù)期的22.5萬和前一周的22.4萬，顯示勞動力市場持續(xù)穩(wěn)健。續(xù)請失業(yè)金人數(shù)增至188.5萬，較前值增加4.1萬，表明失業(yè)持續(xù)時間略有延長。這些數(shù)據(jù)反映了經(jīng)濟(jì)韌性，但也為避險資產(chǎn)提供了支撐。

美國住房數(shù)據(jù)：3月營建許可上升1.6%至148.2萬，超過市場預(yù)期的145萬。然而，住房開工率從149.4萬大幅降至132.4萬，顯示住宅建設(shè)活動疲軟。住房數(shù)據(jù)的分化反映了經(jīng)濟(jì)動能的不均衡，增強(qiáng)了黃金的避險需求。

美聯(lián)儲政策言論：美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾周三的講話成為市場焦點(diǎn)，他警告稱，疲弱的經(jīng)濟(jì)和高通脹可能導(dǎo)致滯脹風(fēng)險，與美聯(lián)儲的雙重目標(biāo)（就業(yè)和物價穩(wěn)定）產(chǎn)生沖突。這一鷹派立場降低了市場對6月降息的預(yù)期，根據(jù)CME FedWatch工具，市場預(yù)計2025年底前降息86個基點(diǎn)，首次降息可能在7月。舊金山聯(lián)儲主席瑪麗·戴利原定于周五發(fā)表講話，但因假期交易清淡，影響有限。

歐洲央行貨幣政策：歐洲央行宣布降息25個基點(diǎn)，進(jìn)一步拉大與美聯(lián)儲的政策分歧。這一舉措導(dǎo)致歐元走弱，美元相對承壓，使黃金對非美元持有者更具吸引力，推動金價上漲。

貿(mào)易政策不確定性：美國總統(tǒng)特朗普下令對關(guān)鍵礦產(chǎn)、藥品和半導(dǎo)體進(jìn)口展開調(diào)查，引發(fā)市場對新關(guān)稅的擔(dān)憂，推高了避險情緒。特朗普表示與歐盟和中國的貿(mào)易談判取得進(jìn)展，但市場對關(guān)稅引發(fā)的潛在經(jīng)濟(jì)沖擊仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。投資者對貿(mào)易政策引發(fā)的市場波動性感到不安，進(jìn)一步支撐了黃金的避險需求。

地緣政治風(fēng)險：俄烏沖突的持續(xù)不確定性為市場情緒蒙上陰影，投資者尋求避險資產(chǎn)以對沖風(fēng)險。黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，在本周地緣政治緊張局勢加劇的背景下受到青睞。

分析師與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

分析師和機(jī)構(gòu)對黃金的未來走勢表達(dá)了不同看法，既有長期看漲的觀點(diǎn)，也提示短期回調(diào)風(fēng)險：

分析師Edward Meir：Meir表示，黃金市場目前“相當(dāng)超買”，短期內(nèi)可能因獲利了結(jié)而出現(xiàn)回調(diào)。但他強(qiáng)調(diào)，2025年貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)前景的不確定性將為金價提供支撐，任何顯著下跌都可能吸引買盤。

Metals Focus咨詢公司：該機(jī)構(gòu)對黃金持長期看漲態(tài)度，但警告稱，短期內(nèi)金價可能因投資者獲利了結(jié)或股市波動引發(fā)的保證金追繳而回調(diào)，尤其是在市場整體波動加劇的情況下。

高級研究分析師Lukman Otunuga：Otunuga指出，美元走弱、特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的市場不確定性，以及全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂為黃金提供了強(qiáng)勁支撐。他強(qiáng)調(diào)，黃金作為避險資產(chǎn)的地位在當(dāng)前市場環(huán)境中尤為突出。

摩根大通：該機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年第四季度金價將達(dá)到2950美元/盎司，驅(qū)動因素包括全球央行持續(xù)買入以及關(guān)稅風(fēng)險可能刺激的中國消費(fèi)需求。當(dāng)前全球ETF持有量較峰值低18%，若利率環(huán)境改善，可能吸引更多資金流入。

高盛：高盛將2025年底金價預(yù)測上調(diào)至3100美元/盎司，理由包括投機(jī)需求上升、央行購金熱潮以及ETF資金流入。高盛特別指出，特朗普的關(guān)稅政策對金價的影響“超乎尋?！?。

美國銀行：分析師Michael Widmer表示，如果零售和機(jī)構(gòu)需求增加10%，金價可能升至3500美元/盎司，尤其是在全球央行持續(xù)購金的背景下。

本周總結(jié)與展望

2025年4月14日至18日，黃金市場展現(xiàn)出強(qiáng)勁的避險資產(chǎn)特性，現(xiàn)貨黃金周線上漲2.76%，收于3327.04美元/盎司，盡管周四因獲利了結(jié)略有回落。美元走弱、特朗普發(fā)起的貿(mào)易政策調(diào)查引發(fā)的市場不確定性，以及鮑威爾關(guān)于滯脹風(fēng)險的警告共同推動了金價走高。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)分化，勞動力市場表現(xiàn)穩(wěn)健但住房數(shù)據(jù)疲軟，疊加歐洲央行降息和俄烏沖突等地緣政治風(fēng)險，進(jìn)一步提升了黃金的吸引力。

展望未來，黃金的看漲趨勢依然穩(wěn)固，但RSI超買狀態(tài)提示短期可能在3300美元附近整固。關(guān)鍵支撐位在3230美元，阻力位在3355美元至3400美元。投資者應(yīng)密切關(guān)注美聯(lián)儲后續(xù)政策表態(tài)和貿(mào)易政策動態(tài)，這些因素將對未來幾周的市場情緒和金價走勢產(chǎn)生重要影響。