知秋
基本面分析
美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)智能手機(jī)、電腦和其他電子產(chǎn)品臨時(shí)豁免懲罰性關(guān)稅，同時(shí)給予一些地區(qū)90天的額外關(guān)稅寬限期。特朗普還表示正考慮對(duì)汽車行業(yè)可能的豁免，因?yàn)?汽車公司需要一點(diǎn)時(shí)間過(guò)渡到使用美國(guó)制造的零部件"。然而，這些豁免只是暫時(shí)的，特朗普還警告將在下周對(duì)進(jìn)口半導(dǎo)體征收關(guān)稅，并表示不久的將來(lái)會(huì)對(duì)制藥行業(yè)實(shí)施關(guān)稅。
日本最高貿(mào)易談判代表、經(jīng)濟(jì)再生大臣赤澤亮正將于周三至周五訪問(wèn)華盛頓，與美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特和貿(mào)易代表格里爾磋商。赤澤表示，日本的目標(biāo)是完全取消美國(guó)的額外關(guān)稅，指出："已經(jīng)實(shí)施的關(guān)稅正在一天天蠶食日本公司的利潤(rùn)。"目前，日本對(duì)美出口被征收24%的關(guān)稅，盡管這些關(guān)稅已暫停90天，但10%的全面關(guān)稅和25%的汽車關(guān)稅仍然實(shí)施，這對(duì)日本經(jīng)濟(jì)造成重大壓力，因?yàn)槊绹?guó)是日本最大的出口目的地，汽車出口約占日本對(duì)美出口的28%。
市場(chǎng)對(duì)日本央行將繼續(xù)升息的預(yù)期形成了與美聯(lián)儲(chǔ)可能重啟降息周期的明顯政策分歧。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示，特朗普政府的關(guān)稅對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重大沖擊，可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)降息以避免經(jīng)濟(jì)衰退。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克則指出，通脹仍有一段路要走，關(guān)稅可能對(duì)價(jià)格形成上行壓力，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法在任何方向采取大膽行動(dòng)。
技術(shù)面分析師解讀：
觀察120分鐘走勢(shì)圖，美元兌日元匯價(jià)近期呈現(xiàn)出明顯的盤整態(tài)勢(shì)。自4月11日以來(lái)，匯價(jià)主要在142.057至143.600區(qū)間內(nèi)震蕩。MA55均線位于144.227，遠(yuǎn)高于當(dāng)前匯價(jià)，顯示中期下行壓力依然存在。MACD指標(biāo)呈現(xiàn)DIFF-0.287、DEA-0.331的數(shù)值，雖有微弱的金叉跡象，但整體動(dòng)能仍顯不足。RSI指標(biāo)在42.323水平，處于中性區(qū)域，表明當(dāng)前沒(méi)有明顯的超買或超賣狀態(tài)。
日線圖技術(shù)形態(tài)更為清晰，美元兌日元呈現(xiàn)典型的下降通道。該通道始于2025年1月158.871的高點(diǎn)，至今已形成連續(xù)的下行趨勢(shì)。MA55日均線位于149.699，MA200日均線處于150.780，形成雙重技術(shù)阻力。特別值得注意的是，匯價(jià)已跌破重要支撐位144.400，探至142.057低點(diǎn)，正逼近通道下軌。RSI指標(biāo)跌至30.853，接近超賣區(qū)域，暗示短期內(nèi)可能出現(xiàn)技術(shù)性反彈。MACD指標(biāo)DIFF-1.653、DEA-1.068，且柱狀圖向下延伸，表明下行動(dòng)能仍然強(qiáng)勁。
CCI指標(biāo)在日線圖上已達(dá)-127.456，深度超賣，這通常預(yù)示著可能即將出現(xiàn)反彈或盤整。然而，考慮到下降通道的強(qiáng)勁性，任何反彈都可能遇到143.600至144.400區(qū)間的阻力，而這一區(qū)域也恰好與前期支撐位相吻合，現(xiàn)已轉(zhuǎn)為阻力。
市場(chǎng)情緒觀察
當(dāng)前市場(chǎng)情緒呈現(xiàn)謹(jǐn)慎偏空狀態(tài)。盡管特朗普政府的關(guān)稅豁免消息提供了一些喘息空間，但整體貿(mào)易緊張局勢(shì)與不確定性仍然主導(dǎo)市場(chǎng)。日本經(jīng)濟(jì)研究中心的調(diào)查顯示，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)特朗普的關(guān)稅將使日本本財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率減損0.6個(gè)百分點(diǎn)，這一預(yù)期進(jìn)一步壓制市場(chǎng)信心。
從情緒指標(biāo)看，恐慌指數(shù)上升，表明市場(chǎng)對(duì)近期匯價(jià)走勢(shì)擔(dān)憂加劇。交易量分析顯示，下跌時(shí)段的成交量較大，而反彈時(shí)的量能相對(duì)萎縮，暗示空頭力量仍占主導(dǎo)。另一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)是，日元的避險(xiǎn)屬性在全球貿(mào)易摩擦加劇的背景下逐漸顯現(xiàn)，這可能為日元提供一定的基本面支撐。
后市展望
短期來(lái)看，美元兌日元可能繼續(xù)在142.240至143.600區(qū)間內(nèi)震蕩整理。142.240構(gòu)成近期重要支撐，若跌破此位，下一支撐位可能在140.000心理關(guān)口附近。上方阻力首先在143.600，其次是144.400前支撐轉(zhuǎn)阻力位，若能有效突破，則可能挑戰(zhàn)145.200區(qū)域。
中長(zhǎng)期展望則需要關(guān)注幾個(gè)關(guān)鍵因素：首先，日美貿(mào)易談判的進(jìn)展將是決定性因素，若談判取得積極進(jìn)展，可能提振匯價(jià)；其次，美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)，尤其是周三鮑威爾的講話將為市場(chǎng)提供關(guān)于未來(lái)降息路徑的線索；最后，全球貿(mào)易局勢(shì)的整體發(fā)展也將影響市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好，進(jìn)而影響日元的避險(xiǎn)需求。
從趨勢(shì)角度看，除非匯價(jià)能重返144.400以上并企穩(wěn)，否則下行趨勢(shì)仍將占據(jù)主導(dǎo)地位。不過(guò)，鑒于RSI和CCI指標(biāo)均已接近或處于超賣區(qū)域，短期內(nèi)不排除出現(xiàn)技術(shù)性反彈的可能。交易員關(guān)注142.240支撐位的表現(xiàn)，以及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三講話可能帶來(lái)的政策信號(hào)。
注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開(kāi)。
