過(guò)去一個(gè)月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了敘事上的轉(zhuǎn)變。

在兩年表現(xiàn)超出預(yù)期之后，現(xiàn)在看來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)比華爾街許多人預(yù)計(jì)的2025年伊始的增長(zhǎng)速度要慢。但是，雖然經(jīng)濟(jì)正在降溫，但它并沒(méi)有崩潰。



美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在3月19日最近一次新聞發(fā)布會(huì)上表示：“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看起來(lái)可能有所放緩，消費(fèi)者支出有所放緩，但步伐仍穩(wěn)健。”

上周，美聯(lián)儲(chǔ)在其最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要（SEP）中下調(diào)2025年的GDP預(yù)測(cè)至1.7%，隨后鮑威爾對(duì)經(jīng)濟(jì)“似乎是健康的”進(jìn)行了描述。這比美聯(lián)儲(chǔ)去年12月預(yù)測(cè)的2.1%有所下降。

華爾街各地的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)人士都對(duì)全年GDP預(yù)測(cè)做出了類似的修正，都基于一個(gè)預(yù)期，即特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅政策將給商業(yè)活動(dòng)帶來(lái)壓力。摩根大通目前預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將增長(zhǎng)1.6%，低于此前預(yù)測(cè)的1.9%。摩根士丹利目前預(yù)測(cè)1.5%，低于此前的1.9%。而高盛預(yù)計(jì)1.7%，低于此前的2.4%。

值得注意的是，這些修正都不是在呼吁直接的經(jīng)濟(jì)下滑或某種形式迅速放緩的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。例如，今年3月，高盛將未來(lái)12個(gè)月經(jīng)濟(jì)衰退的可能性從之前預(yù)測(cè)的15%上調(diào)至20%。鑒于在歷史上任何一個(gè)特定時(shí)間點(diǎn)，未來(lái)12個(gè)月出現(xiàn)衰退的可能性通常都在15%左右，高盛上調(diào)至20%并不是說(shuō)這是最有可能出現(xiàn)的結(jié)果。

鮑威爾表示：“如果你回到兩個(gè)月前，人們說(shuō)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性極低，因此，它有所上升，但并不高?！?br>
鮑威爾對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估與許多預(yù)測(cè)者所說(shuō)的一致，但比其他數(shù)據(jù)點(diǎn)更為樂(lè)觀。熱門博彩市場(chǎng)Kalshi目前預(yù)計(jì)，明年經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為40%，大約是2月中旬預(yù)測(cè)的兩倍。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow工具最近上了頭條，它目前預(yù)測(cè)第一季度GDP下降近2%。過(guò)去一個(gè)月，由于政策的不確定性使消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景更加謹(jǐn)慎，多項(xiàng)消費(fèi)者信心指標(biāo)大幅下滑。

但隨著對(duì)關(guān)稅和聯(lián)邦裁員的擔(dān)憂成為頭條新聞，其中大多數(shù)都表示目前的共鳴，它們并未反映經(jīng)濟(jì)狀況的現(xiàn)實(shí)。