世界黃金協(xié)會（WGC）表示，在經(jīng)濟不確定性上升和金價破紀(jì)錄之際，散戶投資者大舉重返黃金市場，重新點燃了全球黃金需求。

WGC在其第二季度黃金需求趨勢報告中強調(diào)，即便金價達到歷史新高，第二季度黃金需求仍然廣泛。包括場外交易（OTC）投資在內(nèi)的黃金總需求在4月至6月期間上升至1249噸，比2024年第二季度增長3%。



WGC將金價飆升主要歸因于對黃金ETF的投資需求強勁。但該報告還指出，對金條和金幣的需求強勁，這一領(lǐng)域通常在高價格環(huán)境中日子并不好過。分析師指出，經(jīng)濟不確定性上升似乎正在推動對實物黃金的避險需求。

該報告稱：“自2013年以來，連續(xù)兩個季度產(chǎn)生對金條和金幣投資最強勁的上半年?！?br>
一個明顯的相反趨勢是，該機構(gòu)觀察到，盡管珠寶價格上漲，但對珠寶的需求出現(xiàn)了分化。分析師報告稱，雖然全球用于珠寶的黃金購買量有所下降，但總體支出有所增加。

該報告稱，第二季度全球珠寶消費量下降14%，至341噸，為2020年第三季度以來的最低水平。不過，按價值計算，年度珠寶消費增長21%，至360億美元。

雖然黃金市場正在經(jīng)歷廣泛的增長，但投資需求再次成為市場的主導(dǎo)部分。根據(jù)WGC的數(shù)據(jù)，總投資需求同比增長78%，達到477.2噸。

西方投資者重返黃金ETF，今年上半年的資金流入達到了2020年以來的最高水平。然而，亞洲大國的投資需求繼續(xù)領(lǐng)先，第二季度同比增長44%。

分析師表示：“在第一季度為黃金投資創(chuàng)造如此肥沃土壤的主題在第二季度仍然起非常重要的作用：不穩(wěn)定的美國貿(mào)易政策、美元貶值、不時被地區(qū)熱點干擾的地緣政治緊張局勢加劇、密切關(guān)注通脹和增長趨勢、吸引了更多投資資金流入的金價記錄高點?！?br>
第二季度，170噸黃金流入ETF。展望未來，WGC表示ETF需求仍有增長空間。

他們補充道：“從歷史上看，12個月的資金流入速度并不極端，我們認(rèn)為有能力增加更多，特別是考慮到有利的基本面。這一主題延伸到了場外投資。因此，我們看到資金流入仍在繼續(xù)，但速度可能低于上半年?！?br>
雖然避險擔(dān)憂緩解在一定程度上削弱了需求，但黃金仍是投資組合關(guān)鍵的多元化工具。

分析師表示：“黃金投資者對長債收益率的變化不太敏感，正如我們在許多場合詳述的那樣，而股票與債券之間的關(guān)聯(lián)度上升可能會保持這種狀況?！?br>
WGC還預(yù)計，隨著市場預(yù)期美聯(lián)儲可能在9月份開始降息，投資需求將有所回升。降息會降低債券收益率并削弱美元，為金價提供兩大有利因素。

除了紙黃金，WGC報告稱，全球黃金需求上升至370噸，比去年增長11%。

各國央行購金仍是全球需求的一個關(guān)鍵支柱，不過第二季度有所放緩，促使分析師修改了他們的年終目標(biāo)價格。

央行在第二季度增加了166噸官方黃金儲備，與2024年第二季度相比下降了21%。這標(biāo)志著需求連續(xù)第二個季度下降。

分析師表示，鑒于金價處于創(chuàng)紀(jì)錄高位，這種放緩并不令人意外。盡管如此，上半年的需求仍比長期平均水平高出41%。

分析師表示：“我們在2024年目睹了類似的放緩。盡管目前形勢平靜，但我們對2025年及以后的央行仍持建設(shè)性看法，外匯儲備的強勁增長或金價走軟可能會重新引發(fā)購買?！?br>

現(xiàn)貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間8月1日11:30 現(xiàn)貨黃金 報 3292.66 美元/盎司