當(dāng)市場還在關(guān)注美聯(lián)儲政策走向時，特朗普團(tuán)隊(duì)已經(jīng)悄然啟動2026年中期選舉的布局。根據(jù)美國選舉制度，中期選舉將在總統(tǒng)任期的第二年11月（通常為11月第一個星期二）舉行，這場被稱作"政治期中考試"的戰(zhàn)役將全面改選眾議院435席、參議院約1/3席位（33-34席），同時36-37個州將改選州長。但與眾不同的是，這次選舉的布局整整提前了18個月。

最新消息顯示，其團(tuán)隊(duì)已啟動"三位一體"作戰(zhàn)方案：1）通過《大而美法案》在全美搖擺州造勢；2）提前鎖定關(guān)鍵選區(qū)候選人；3）建立戰(zhàn)時籌款機(jī)制。這種超常規(guī)的競選節(jié)奏，正在華盛頓引發(fā)連鎖反應(yīng)——當(dāng)大多數(shù)投資者還在計(jì)算美聯(lián)儲加息次數(shù)時，一場可能重塑美元走勢的政治變量已悄然埋下。



宣傳法案與候選人招募

特朗普和白宮正暗中為明年中期選舉做準(zhǔn)備，特朗普將在候選人招募、籌款和信息傳遞中發(fā)揮重要作用。白宮計(jì)劃今明兩年向選民宣傳總統(tǒng)的大規(guī)模稅收和支出法案以造勢，特朗普及內(nèi)閣成員會前往搖擺州宣傳，副總統(tǒng)JD萬斯上周已在賓夕法尼亞州西皮茨頓宣傳該法案。此外，白宮擬于8月為國會工作人員舉辦務(wù)虛會討論法案宣傳事宜，并為關(guān)鍵競選物色候選人，若潛在候選人猶豫，特朗普預(yù)計(jì)會介入。其助手們正為新罕布什爾州民主黨參議員Jeanne Shaheen的席位（Class II，2026年改選）招募人選，因該州前州長克里斯蘇努努放棄參選，白宮啟動了這項(xiàng)工作，白宮政治主任馬特布拉索也參與了相關(guān)眾議院候選人招募會議。

籌款行動與人員穩(wěn)定舉措

特朗普的政治團(tuán)隊(duì)持續(xù)籌款，他已告知國會共和黨人計(jì)劃為其競選投入資金，還將為重要競選候選人設(shè)立籌款渠道，且計(jì)劃出席今年秋天共和黨全國委員會在華盛頓特區(qū)組織的大型籌款活動。同時，總統(tǒng)和白宮努力阻止關(guān)鍵競選中的共和黨人退休或轉(zhuǎn)任其他職位，比如正努力阻止愛荷華州參議員喬尼恩斯特退休，此前恩斯特因回應(yīng)醫(yī)療補(bǔ)助削減問題的言論遭批評，她目前還未公布自己2026年的工作打算。

政治影響力運(yùn)用與潛在風(fēng)險

作為共和黨最有影響力的人物，特朗普計(jì)劃用自身影響力左右黨內(nèi)初選，確保提名他認(rèn)為最具當(dāng)選可能性的候選人，或懲罰觸怒他的共和黨人。特朗普最近會見了佐治亞州州長布萊恩肯普，就該州聯(lián)邦參議員席位的初選事宜進(jìn)行了討論。白宮希望避免在這個關(guān)鍵的搖擺州出現(xiàn)一場混亂的初選，并正著手確定如何參與到這場競選中。另外，特朗普敦促共和黨人重劃得克薩斯州國會選區(qū)以增加共和黨席位，其團(tuán)隊(duì)也在探索其他州的選區(qū)重劃可能，此舉若成功或新增5個席位，但存在風(fēng)險，加利福尼亞州州長加文紐瑟姆已考慮召開特別會議修改州法律以回應(yīng)，稱需認(rèn)清現(xiàn)實(shí)應(yīng)對不公平競爭。

選舉的實(shí)質(zhì)和對美元指數(shù)的影響

選舉實(shí)質(zhì)是實(shí)質(zhì)是兩黨（民主黨vs.共和黨）爭奪國會控制權(quán)。結(jié)果直接影響總統(tǒng)后兩年任期的政策推行。若總統(tǒng)所在政黨失去國會多數(shù)，其法案通過將面臨巨大阻力（如預(yù)算、醫(yī)改等）。若同黨掌控，則加速財政法案通過，影響稅收、基建等經(jīng)濟(jì)決策延續(xù)性。若國會與總統(tǒng)對立，易引發(fā)預(yù)算僵局、政策停滯，導(dǎo)致政府停擺風(fēng)險，市場預(yù)期波動。

對于國會控制權(quán)掌控的程度決定了執(zhí)政黨執(zhí)政理念的實(shí)施程度?；仡櫄v史特朗普從競選到就職期間，美元指數(shù)經(jīng)歷了 “預(yù)期升溫→快速上漲→疑慮回落” 的完整周期。當(dāng)選初期的 “特朗普交易” 是核心驅(qū)動因素，但政策細(xì)節(jié)缺失和美聯(lián)儲加息節(jié)奏的博弈導(dǎo)致美元最終未能維持高位。這一過程凸顯了政治事件對匯率的短期沖擊，以及基本面和政策落地效果的長期決定性作用。

特朗普部分政治主張和對美元指數(shù)的影響

一、財政擴(kuò)張與債務(wù)螺旋：美元信用根基的結(jié)構(gòu)性受到影響

美國國會預(yù)算辦公室21日發(fā)布的最新評估顯示，美國總統(tǒng)特朗普推動的“大而美”稅收與支出法案預(yù)計(jì)將在未來十年使美國財政赤字增加約3.4萬億美元，導(dǎo)致約1000萬美國人失去醫(yī)療保險。目前，美國聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模已達(dá)36.6萬億美元，約為2024年美國名義國內(nèi)生產(chǎn)總值的1.26倍。

“大而美”稅收與支出法案可能直接觸發(fā)三大危機(jī)：
財政赤字增加將推高美國政府本已高企的債務(wù)規(guī)模，引發(fā)市場對美國債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂。主權(quán)信用降級連鎖反應(yīng)、利息支出將吞噬財政收入，擠壓國防、社保等必要開支。

美元購買力持續(xù)流失。減稅初期可能刺激企業(yè)盈利和資本回流，推動美元短期走強(qiáng)。

長期債務(wù)/GDP比率突破125%觸發(fā)“特里芬難題”，美債外資持有比例從30%降至15%，流動性溢價消失導(dǎo)致美元指數(shù)中樞下移5-8個基點(diǎn)。但是也要觀察美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況。以及債務(wù)成本的轉(zhuǎn)嫁情況。

二、貿(mào)易保護(hù)主義與產(chǎn)業(yè)失衡：美元國際循環(huán)能力受到影響

特朗普的“對等關(guān)稅”政策正在重塑全球貿(mào)易格局：貿(mào)易逆差不降反增、產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)成本飆升，對美元指數(shù)短期激發(fā)關(guān)稅威脅引發(fā)避險情緒時，美元可能階段性升值（如2025年4月單月升值3%）。長期貶值：貿(mào)易逆差擴(kuò)大和產(chǎn)業(yè)空心化導(dǎo)致美元真實(shí)需求下降，美元實(shí)際有效匯率可能較購買力平價高估，觸發(fā)長期回調(diào)。但也要觀察美國工業(yè)制造業(yè)回流情況，以及貿(mào)易逆差是否有改善。

三、貨幣政策干預(yù)與美聯(lián)儲獨(dú)立性危機(jī)：美元定價錨的松動

特朗普對美聯(lián)儲的“政治化操作”正在改寫貨幣政策邏輯：通脹預(yù)期失控、政策公信力受損，特朗普以“裝修超支”為由威脅罷免鮑威爾的行為，實(shí)質(zhì)是將貨幣政策工具化。這種干預(yù)導(dǎo)致美元指數(shù)短期承壓在2025年4月單月暴跌9%，要觀察是否能從 “政治干預(yù)” 到 “規(guī)則透明”，穩(wěn)固美元定價錨。

四、地緣博弈與石油美元體系松動：美元霸權(quán)網(wǎng)絡(luò)的解構(gòu)

特朗普的單邊主義政策與“美元武器化”形成共振，可能會系統(tǒng)性瓦解美元霸權(quán)基礎(chǔ)，要觀察各國石油的結(jié)算機(jī)制的建立情況以及美國對支付系統(tǒng)的松動情況，同時地緣沖突升級時，美元可能因避險需求上漲。