受到美元走軟、美債收益率下滑以及全球貿(mào)易緊張局勢加劇的推動，金價周一飆升逾1%，盤中創(chuàng)下五周新高3401.41美元/盎司，收盤報3396.91美元/盎司。隨著8月1日美國對全球貿(mào)易伙伴施加新關(guān)稅的最后期限臨近，市場的不確定性為黃金提供了強(qiáng)勁的支撐。投資者們正密切關(guān)注歐美貿(mào)易談判的進(jìn)展、歐盟可能采取的激烈反制措施，以及美聯(lián)儲貨幣政策的潛在變化。在這樣的背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力正在迅速升溫。周二（7月22日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金沖高回落，目前交投于3395.91美元/盎司附近。

美元走軟與美債收益率下滑：黃金的“東風(fēng)”

周一，美元指數(shù)下跌0.6%，使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。與此同時，10年期美國公債收益率跌至逾一周低點(diǎn)4.348%，30年期收益率也回落至4.936%。美債收益率的下滑反映了市場對美國經(jīng)濟(jì)前景和貿(mào)易政策的不確定性擔(dān)憂，而這種不確定性為黃金價格提供了上漲的“東風(fēng)”。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger指出，8月1日貿(mào)易談判最后期限的臨近為市場注入了不確定性，這無疑對黃金價格形成了支撐。美元和美債收益率的雙雙走低，為黃金投資者創(chuàng)造了有利的市場環(huán)境。

貿(mào)易戰(zhàn)陰云密布：歐美談判瀕臨破裂

全球貿(mào)易局勢的緊張進(jìn)一步推高了黃金的避險需求。美國總統(tǒng)特朗普威脅從8月1日起對歐盟產(chǎn)品征收高達(dá)30%的關(guān)稅，這一舉措令原本有望達(dá)成10%關(guān)稅協(xié)議的談判前景黯淡。歐盟貿(mào)易執(zhí)委謝夫喬維奇在與美國官員的會談中未能取得突破，雙方在關(guān)稅稅率和解決方案上分歧明顯。一位歐盟外交官表示，美國談判代表提出的方案五花八門，且無人能確定特朗普最終會接受哪一個方案。與此同時，美國拒絕了歐盟提出的“凍結(jié)”安排，即在達(dá)成協(xié)議后不再加征新關(guān)稅的要求，這讓跨大西洋貿(mào)易幾乎面臨“阻斷”的風(fēng)險。

面對美國的強(qiáng)硬態(tài)度，歐盟正在積極醞釀反制措施。包括德國在內(nèi)的多個歐盟成員國開始考慮動用“反脅迫工具”（ACI），這一被稱為“核選項”的機(jī)制將允許歐盟對美國的服務(wù)業(yè)實施報復(fù)性措施，例如限制美國企業(yè)參與歐盟2萬億歐元的公共采購市場，或削弱對美國知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。盡管法國一直主張使用這一工具，但部分歐盟國家仍對此持謹(jǐn)慎態(tài)度，擔(dān)心觸發(fā)特朗普的進(jìn)一步報復(fù)。然而，隨著談判前景惡化，支持動用“核選項”的聲音在歐盟內(nèi)部逐漸增強(qiáng)。這場貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)暴正在為黃金市場注入更多的避險動能。

美聯(lián)儲政策與關(guān)稅擔(dān)憂：市場情緒的“催化劑”

除了貿(mào)易局勢，美聯(lián)儲的貨幣政策動向也為黃金價格的上漲增添了助力。根據(jù)CME FedWatch工具，市場預(yù)計美聯(lián)儲9月份降息的可能性已升至59%。然而，美國財政部長貝森特近期對美聯(lián)儲的批評引發(fā)了市場關(guān)注。他表示，美聯(lián)儲作為一個機(jī)構(gòu)需要接受全面審查，并指責(zé)其在關(guān)稅問題上“制造恐慌”。盡管特朗普曾一度考慮解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾，但最終因市場動蕩風(fēng)險而放棄這一計劃。美聯(lián)儲7月會議預(yù)計將維持利率不變，但市場對10月降息的預(yù)期已經(jīng)完全消化。這些政策不確定性進(jìn)一步增強(qiáng)了黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力。

中國黃金需求放緩：全球市場的新信號

值得注意的是，作為全球主要黃金消費(fèi)國的中國，其6月份黃金進(jìn)口量降至63公噸，為今年1月以來最低水平，鉑金進(jìn)口量也下降了6.1%。這一數(shù)據(jù)表明，中國市場的黃金需求可能正在放緩，這或許與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩或消費(fèi)者信心波動有關(guān)。盡管如此，全球其他地區(qū)的避險需求仍在推高金價，特別是在當(dāng)前貿(mào)易戰(zhàn)和貨幣政策不確定性的雙重壓力下。

后市關(guān)注

當(dāng)前黃金技術(shù)面已初步突破3380-3400美元關(guān)鍵阻力區(qū)，但需警惕三大變量：美歐關(guān)稅最終清單（8月1日倒計時7天）、美聯(lián)儲7月利率決議（是否釋放鴿派信號）、中國央行黃金儲備動向（6月數(shù)據(jù)異常值得追蹤）。建議投資者密切關(guān)注3420美元壓力位，短線支撐上移至3360美元。

另外，本交易日美聯(lián)儲主席鮑威爾在一場監(jiān)管會議上致歡迎辭，留意鮑威爾是否涉及貨幣政策相關(guān)的言論，另外，繼續(xù)關(guān)注國際貿(mào)易局勢和地緣局勢相關(guān)消息。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:47，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3395.96美元/盎司。