油價(jià)下滑背后：全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)抬頭

國(guó)際油價(jià)在周四早盤(pán)交易中延續(xù)跌勢(shì)，主因是美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布的新一輪關(guān)稅計(jì)劃令市場(chǎng)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)可能面臨進(jìn)一步放緩。據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，布倫特原油期貨價(jià)格下跌0.31%，報(bào)每桶69.97美元；美國(guó)WTI原油則下滑0.39%，報(bào)每桶68.11美元。

關(guān)稅擴(kuò)散至拉美與亞洲國(guó)家，市場(chǎng)預(yù)期惡化

特朗普政府的最新貿(mào)易舉措已不再局限于亞洲國(guó)家。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，特朗普表示將對(duì)巴西出口商品征收50%的懲罰性關(guān)稅，原因是與巴西總統(tǒng)盧拉在公共場(chǎng)合爆發(fā)爭(zhēng)執(zhí)。

此外，他還提出將對(duì)銅、半導(dǎo)體及醫(yī)藥產(chǎn)品加征關(guān)稅，并向菲律賓、伊拉克等國(guó)家發(fā)出相關(guān)通知。這些舉措使得本周已發(fā)出的關(guān)稅警告函數(shù)量突破十余封，其中不乏美國(guó)主要供應(yīng)國(guó)如韓國(guó)與日本。

據(jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示，貿(mào)易擔(dān)憂情緒將可能顯著壓縮下半年工業(yè)與能源類(lèi)商品的全球需求增長(zhǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)降息分歧明顯，借貸成本或持續(xù)走高

美聯(lián)儲(chǔ)于6月17至18日召開(kāi)的會(huì)議紀(jì)要顯示，僅有“少數(shù)幾位官員”支持在7月提前降息，這一信號(hào)被市場(chǎng)解讀為貨幣政策依舊傾向謹(jǐn)慎。高利率環(huán)境下的融資成本抬升將直接打壓企業(yè)擴(kuò)張意愿，并進(jìn)一步抑制原油消費(fèi)。

一位獨(dú)立能源顧問(wèn)表示：“如果美聯(lián)儲(chǔ)不在短期內(nèi)轉(zhuǎn)向?qū)捤烧撸托枨髠?cè)壓力將持續(xù)存在。”

庫(kù)存數(shù)據(jù)提供短期支撐，但難改趨勢(shì)

盡管油價(jià)整體承壓，但美國(guó)能源信息署（EIA）公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至上周，美國(guó)汽油和餾分油庫(kù)存明顯下降，而汽油消費(fèi)量環(huán)比上升6%，達(dá)每日920萬(wàn)桶，顯示夏季駕車(chē)高峰帶來(lái)短期利多因素。

此外，全球航空需求也成為提振市場(chǎng)情緒的重要變量。摩根大通在客戶報(bào)告中指出：“7月前8日，全球每日航班數(shù)平均達(dá)到107,600架次，創(chuàng)下歷史新高，其中亞洲國(guó)家的航空活動(dòng)恢復(fù)至近五個(gè)月來(lái)的峰值?！?/i>

該行還預(yù)計(jì)，今年全球原油日均需求增長(zhǎng)為97萬(wàn)桶，與其年初預(yù)測(cè)的100萬(wàn)桶基本一致，表明消費(fèi)端雖受壓，但尚未出現(xiàn)斷崖式下滑。

從日線圖形來(lái)看，美國(guó)WTI原油價(jià)格在經(jīng)歷短暫反彈后，受阻于70美元整數(shù)關(guān)口，連續(xù)三個(gè)交易日收出上影線較長(zhǎng)的K線形態(tài)，顯示上方壓力顯著。當(dāng)前價(jià)格運(yùn)行在20日與50日均線下方，MACD指標(biāo)出現(xiàn)死叉跡象，動(dòng)能柱逐步縮短，顯示多頭動(dòng)能減弱。

一位資深技術(shù)分析師指出：“WTI若無(wú)法有效突破70.50美元阻力位，短期內(nèi)可能繼續(xù)下探至67.20美元支撐區(qū)域?！?/i>

若后續(xù)價(jià)格跌破該支撐，則不排除測(cè)試前期低點(diǎn)65.80美元的可能性。整體來(lái)看，在宏觀面偏空背景下，技術(shù)面亦暫不支持原油大幅反彈，關(guān)注關(guān)鍵支撐位表現(xiàn)。

編輯觀點(diǎn)：

當(dāng)前國(guó)際原油市場(chǎng)正處于地緣政治與宏觀政策多重變量疊加下的敏感期。特朗普持續(xù)施壓關(guān)稅政策，加之美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)利率前景尚未達(dá)成共識(shí)，使得市場(chǎng)預(yù)期偏空。

不過(guò)，美國(guó)汽油需求及全球航班活動(dòng)的持續(xù)走高，顯示實(shí)際消費(fèi)端仍有支撐力量。若貿(mào)易擔(dān)憂情緒在短期內(nèi)得不到緩解，油價(jià)可能將持續(xù)承壓。